US-Staatsanleihen legen zu, da Trumps „Übergangsgespräche“ eine Rezessiondent könnten

Nach den Äußerungen vondent Donald Trump am Sonntag über die „Übergangsphase“ der USA, die Befürchtungen einer bevorstehenden Konjunkturabschwächung auslösten, legten US-Staatsanleihen zu. Die Renditen sanken jedoch, da die Unsicherheit über mögliche Nachwirkungen eines von Trump initiierten Handelskriegs und staatlicher Ausgabenkürzungen die Märkte weiterhin verunsichert.

Laut den Marktberichten von CNBC fieldie Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe um 7 Basispunkte auf 4,23 % und erreichte damit fast ihren niedrigsten Stand seit Dezember. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen sank um nahezu denselben Betrag und pendelte sich bei 3,937 % ein. 

Der Rückgang der Renditen könnte bedeuten, dass Anleger sich Sorgen um wirtschaftliche Gegenwinde machen, insbesondere wegen der von der Trump-Regierung verhängten Handelszölle, die nach Ansicht von Ökonomen den Inflationsdruck in den USA erhöhen.

Trump und Finanzminister Bessent sagen, die USA bräuchten eine „wirtschaftliche Entgiftung“

In einem Interview mit FOX Business vergangene Woche trafdent Trump keine defiAussage darüber, ob die USA auf eine Rezession zusteuern würden, räumte aber ein, dass das Land „eine Zeit lang“ zu kämpfen haben werde 

„Ich hasse es, solche Dinge vorherzusagen. Es wird eine Übergangsphase geben, denn was wir tun, ist sehr groß“, sagte er.

Die Kommentare untermauerten US-Finanzminister Scott Bessent, der zuvor erklärt hatte, die Wirtschaft befinde sich auf dem Weg der Besserung nach einer Phase übermäßiger Staatsausgaben. Bessent argumentierte, dass der Übergang von staatlich gelenkten Ausgaben zu einer stärker privatwirtschaftlich geprägten Wirtschaft kurzfristig mit gewissen Einbußen verbunden sein werde.

„Könnte es sein, dass die Wirtschaft, die wir geerbt haben, langsam in Schwung kommt? Durchaus“, sagte Bessent in einem Interview mit CNBCs Squawk Box. „Und sehen Sie, es wird eine natürliche Anpassung geben, wenn wir uns von öffentlichen zu privaten Ausgaben verlagern.“ 

Der Finanzminister kam zu dem Schluss, dass die US-Wirtschaft von staatlichen Ausgaben „süchtig“ geworden sei und jeder Versuch, diesen Ausgabenrausch zu stoppen, eine Marktkorrektur unausweichlich machen würde.

Trump will uns jetzt weismachen, dass wir, um von Bidens tadelloser Wirtschaftslage zu Trumps explosivem Wirtschaftswachstum zu gelangen, einen „Übergang“ durchlaufen müssen, den manche vielleicht als Rezession bezeichnen würden. Der Typ ist verrückt. pic.twitter.com/teEPVBoS3e

– David Pakman (@dpakman) 9. März 2025

Die Marktreaktion im vergangenen Monat hat das, was man bezeichnet , völlig auf den Kopf gestellt. Es handelte sich dabei um die vermeintliche Erwartung, dass Trumps Politik die Inflation anheizen und zu höheren Zinssätzen führen würde. 

Die Renditen von US-Staatsanleihen sind im vergangenen Monat um rund 30 Basispunkte gefallen, während die Aktienmärkte die Gewinne nach den Wahlen im November wieder abgegeben haben. Auch der US-Dollar hat seit seinen Höchstständen im Januar um mehr als 4 % nachgegeben, was die Sorgen der Anleger um die wirtschaftliche Stabilität verstärkt.

„Die Idee einer ‚Trump-Put-Option‘ ist eindeutig verfehlt, und die Regierung setzt weiterhin voll auf die Strategie ‚kurzfristige Einbußen für langfristigen Gewinn‘“, bemerkte Michael Brown, leitender Forschungsstratege bei Pepperstone Ltd. „ Es ist daher nicht verwunderlich, dass die Marktteilnehmer weiterhin defensiv agieren.“

Die Märkte bereiten sich auf die Inflationsdaten der US-Notenbank vor

Die Augen der US-Notenbank, der Aktienmärkte und der Kryptomärkte werden auf zwei Berichte gerichtet sein: den Verbraucherpreisindex (CPI), der am Mittwoch um 11:30 Uhr UTC veröffentlicht werden soll, und den Erzeugerpreisindex (PPI) am Donnerstag.

„Die Inflationsdaten werden diese Woche den Wirtschaftskalender dominieren“, sagte Bill Adams, Chefökonom der Comerica Bank, gegenüber CNBC. „Der Gesamt- und der Kernverbraucherpreisindex dürften im Februar nach den starken Anstiegen im Vormonat moderater gestiegen sein.“

Die Anleger werden auch gespannt auf die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) in der nächsten Woche warten, auf der die politischen Entscheidungsträger aktualisierte Wirtschaftsprognosen veröffentlichen werden. 

Die Arbeitsmarktdaten vom Februar ließen auf einetronBeschäftigungslage schließen, doch Ökonomen prognostizieren, dass die Unternehmen in den kommenden Monaten die Auswirkungen der Bestrebungen der Regierung zur Reduzierung von Bundesstellen zu spüren bekommen werden, angeführt vom von Elon Musk gegründeten Department of Government Efficiency (DOGE).

Letzte Woche verhängte die Trump-Regierung neue Zölle auf Mexiko und Kanada, senkte diese später jedoch für Waren, die unter das nordamerikanische Handelsabkommen fallen, bis zum 2. April wieder ab.

Manche Ökonomen sind nicht überzeugt, dass es zu einer Rezession kommen wird

Trumps Rückkehr ins Weiße Haus verursachte weltweite Marktvolatilität, die monatelang spürbar war, doch sein Einfluss auf die Märkte ist inzwischen fraglich, und Ökonomen sind sich sicher, dass seintronAnsatz bei der Einführung von Zöllen zu einer Rezession führen wird. 

Federal Reserve Bank of Atlanta, trac-Tracker berichtete dass das US-Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal um 2,4 % schrumpfen könnte, wodurch die Wirtschaft einer technischen Rezession, genauer gesagt zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit negativem Wachstum, näher käme.

Dennoch glauben einige Ökonomen, wie Holger Schmieding von der Berenberg Bank, dass eine ausgewachsene Rezession nicht unvermeidlich ist.

„Ich glaube nicht, dass wir von einer Rezession in den USA sprechen werden. Die US-Wirtschaft ist widerstandsfähig, würde ich sagen, vor allem trotz Donald Trump“, sagte Schmieding in einem Interview mit CNBCs Squawk Box Europe.

Der Börsenanalyst warnte jedoch, dass Trumps Wirtschaftspolitik das langfristige Wirtschaftswachstum Amerikas belasten werde. 

„Langfristig wird immer deutlicher, dass Trump das US-Trendwachstum, also das Wachstum in den Jahren nach 2026, beeinträchtigt. Er steht für höhere Preise für US-Verbraucher, was meiner Ansicht nach bedeutet, dass die Fed keinen Grund hat, die Zinsen zu senken, solange Trump Präsidentdent und Chaos und Verwirrung stiftet“, fügte er hinzu.