美国货币市场基金转变为巨额派息机器，资产超过惊人的8万亿美元

美国货币市场基金内部持有的现金池已正式突破8万亿美元，且看不到放缓的迹象。

据Crane Data称，仅在周一之前的一周内，这一数字就跃升了1050亿美元，创下历史新高。即使美联储继续下调利率，涌入这些基金的热潮仍在持续。

为什么？因为这些基金的回报远远优于银行提供的利率。

截至12月1日，追踪美国100只最大货币市场基金的Crane 100货币基金指数七日收益率为3.80%。

这相对于银行存款利率具有显著优势，后者几乎未动。人们并不愚蠢；他们正将资金转移到真正为他们赚钱的地方。

而且不仅仅是个人。大型机构和企业财务主管也将现金转移到这些基金，以锁定更好的回报，而无需处理日常事务。

投资者继续追逐高收益，而美联储正在降息

美联储已在9月和10月将基准利率各下调25个基点，将其拉低至3.75%至4%的区间。尽管如此，现金仍继续涌入货币市场基金。

TD Securities美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，这一趋势并不令人惊讶。“货币市场基金继续吸引资金流入，因为收益率仍然极具吸引力，尽管美联储正在逐步降息，”他表示。

Gennadiy并不预计资金流入会完全停止，但他认为如果美联储继续降息，资金流入可能会略有降温。尽管如此，即使收益率高于2%，往往也能保持势头。

交易员已经在押注美联储12月会议上的另一次降息。上周，纽约联储主席约翰·威廉姆斯暗示他支持降息，这一猜测随之升温。

这很重要，因为约翰被视为与美联储主席杰罗姆·鲍威尔紧密一致。在他发表言论之前，其他几位政策制定者曾反对如此快地再次降息。

货币市场基金看到如此强劲资金流的一个主要原因是它们如何处理利率下降。银行通常几乎立即将较低的利率转嫁给客户。

货币市场基金的反应较慢，这在利率下降时更具吸引力。这种延迟给了投资者更多时间从现金中榨取价值。

截至2025年，根据Crane的行业广泛追踪，已有超过8480亿美元流入货币市场基金领域。投资公司研究所（不包括公司内部基金）发布的另一组数据显示，截至11月25日当周，总资产为7.57万亿美元。

SEC推动新规则以帮助小型公司上市

与此同时，随着基金爆炸式增长，美国证券交易委员会（SEC）正试图使小型公司更容易上市。

SEC主席Paul Atkins在纽约证券交易所周二的一次活动上表示，该机构正在努力修改规定，以减少披露要求和减少繁文缛节。

目标是给予小型公司更长的过渡期，至少两年，以完全满足IPO规则，而不是目前的一年期限。

Paul还表示，该机构正在重新审视小型公司的定义。这一标签已有二十年未认真更新。他指出，上市公司数量现在是三十年前的一半，并将这一下降与合规成本联系起来，这些成本往往比大公司更严重地伤害小型参与者。

“我们的监管框架应为处于所有发展阶段和所有行业的公司提供IPO的机会，”Paul说。他警告称，当前的合规成本可能会将小型公司排除在公开市场之外。

除了IPO之外，SEC还在推动高管薪酬规则的变革。这个问题在今年早些时候与投资者、养老基金和上市公司的听证会上曾出现过。

Paul确认该机构仍在努力解决这一问题。他还要求SEC员工提出“去政治化股东大会”的想法，以便股东大会专注于选举董事，而不是成为战场。