Les fonds du marché monétaire américain deviennent une machine à paiements massifs alors que les actifs dépassent les 8 billions de dollars

La pile de cash assise à l’intérieur des fonds du marché monétaire américain a officiellement franchi les 8 billions de dollars, sans signe de ralentissement en vue.

Ce nombre a augmenté de 105 milliards de dollars en une seule semaine jusqu’à lundi, un nouveau record historique, selon Crane Data. La ruée vers ces fonds continue de croître même alors que la Réserve fédérale continue de baisser les taux d’intérêt.

Pourquoi ? Parce que les paiements de ces fonds battent encore les banques.

Au 1er décembre, le rendement à sept jours de l’indice Crane 100 Money Fund, qui suit les 100 plus grands fonds du marché monétaire aux États-Unis, s’établissait à 3,80 %.

C’est un avantage net par rapport aux taux des dépôts bancaires, qui ont à peine bougé. Les gens ne sont pas stupides ; ils déplacent leur argent là où il travaille vraiment pour eux.

Et ce n’est pas seulement le cas des particuliers. Les grandes institutions et les trésoriers d’entreprise déplacent également leurs liquidités dans ces fonds pour verrouiller de meilleurs rendements sans avoir à gérer le quotidien.

Les investisseurs poursuivent les rendements élevés alors que la Fed baisse ses taux

La Réserve fédérale a déjà réduit son taux directeur d’un quart de point en septembre et en octobre, le faisant passer dans la fourchette de 3,75 % à 4 %. Malgré cela, les liquidités continuent d’affluer vers les fonds monétaires.

Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux d’intérêt américains chez TD Securities, a déclaré que la tendance n’est pas surprenante. « Les fonds du marché monétaire continuent d’attirer des flux entrants car les rendements restent très attrayants malgré les baisses progressives des taux de la Fed », a-t-il déclaré.

Gennadiy ne s’attend pas à ce que les entrées s’arrêtent complètement, mais pense qu’elles vont probablement se refroidir si la Fed continue de baisser ses taux. Néanmoins, des rendements supérieurs à 2 % ont tendance à maintenir l’élan.

Les traders parient déjà sur une nouvelle baisse des taux lors de la réunion de décembre de la Fed. Cette spéculation a augmenté la semaine dernière après que John Williams, président de la Fed de New York, a laissé entendre qu’il serait favorable à une telle baisse.

Cela compte car John est considéré comme étroitement aligné avec le président de la Fed, Jerome Powell. Avant ses déclarations, plusieurs autres responsables avaient fait obstacle à une nouvelle baisse si rapide.

Une raison majeure pour laquelle les fonds monétaires voient de tels flux forts réside dans leur gestion des baisses de taux. Les banques transmettent généralement les taux plus bas aux clients presque immédiatement.

Les fonds monétaires évoluent plus lentement, ce qui les rend plus attractifs lorsque les taux baissent. Ce délai donne aux investisseurs plus de temps pour extraire de la valeur de leur argent.

Jusqu’à présent en 2025, plus de 848 milliards de dollars ont afflué dans l’espace des fonds monétaires, selon le suivi sectoriel de Crane. Une figure distincte de l’Investment Company Institute, qui n’inclut pas les fonds internes des entreprises, a indiqué que les actifs totaux s’élevaient à 7,57 billions de dollars pour la semaine se terminant le 25 novembre.

La SEC pousse de nouvelles règles pour aider les petites entreprises à entrer en bourse

Pendant que cette explosion de fonds se produit, la Securities and Exchange Commission (SEC) s’efforce de faciliter l’entrée en bourse des petites entreprises.

Paul Atkins, le président de la SEC, a déclaré lors d’un événement mardi à la Bourse de New York que l’agence travaille sur des modifications pour réduire les exigences en matière de divulgation et alléger la paperasserie.

L’objectif est de donner aux petites entreprises une rampe de lancement plus longue, d’au moins deux ans, pour se conformer pleinement aux règles des IPO, au lieu de la période actuelle d’un an.

Paul a également déclaré que l’agence réexaminait la définition d’une petite entreprise. Cette étiquette n’a pas été sérieusement mise à jour depuis vingt ans. Il a souligné que le nombre d’entreprises cotées en bourse est désormais la moitié de ce qu’il y a trente ans, et il a lié ce déclin aux coûts de conformité qui touchent souvent davantage les petits acteurs que les grands.

« Notre cadre réglementaire devrait offrir aux entreprises à toutes les étapes de leur croissance et de tous les secteurs la possibilité de réaliser une IPO », a déclaré Paul. Il a mis en garde contre le fait que les coûts de conformité actuels pourraient exclure les petites entreprises des marchés publics.

Au-delà des IPO, la SEC s’attaque également aux modifications des règles de rémunération des dirigeants. Cette question a été soulevée plus tôt cette année lors d’une session d’écoute avec des investisseurs, des fonds de pension et des entreprises publiques.

Paul a confirmé que l’agence travaille toujours sur ce sujet. Il a également demandé au personnel de la SEC de proposer des idées pour « dépoussier les assemblées générales d’actionnaires » afin qu’elles restent concentrées sur l’élection des administrateurs au lieu de devenir des champs de bataille.