- 米国のマネーマーケットファンドは、1週間で1,050億ドルの純流入があり、資産総額が8兆ドルを超えた。
- 最大のファンドの7日物利回りは、FRBによる利下げで3.75%～4%となった後も3.80%を維持している。
- 今年に入って銀行がファンドよりも速く金利を引き下げたため、8,480億ドル以上がファンドに流入した。
米国マネーマーケットファンド内に蓄えられた現金の山は、公式に8兆ドルを突破し、減速の兆しは見られません。
Crane Dataによると、この数字は月曜日までにはわずか1週間で1,050億ドル増加し、新たな過去最高を記録しました。連邦準備制度が金利を引き下げ続けているにもかかわらず、これらのファンドへのラッシュは増え続けています。
なぜでしょうか？これらのファンドからの支払いが、銀行が提供しているものよりもはるかに優れているからです。
12月1日現在、米国最大の100のマネーマーケットファンドを追跡するCrane 100 Money Fund Indexの7日物利回りは3.80%でした。
これは、ほとんど変動していない銀行の預金金利に対して堅調な優位性です。人々は賢明です；彼らは、自分にとって実際に機能する場所に資金を移動させています。
そして、個人だけではありません。大規模な機関投資家や企業の財務担当者也も、日々の対応を避けながらより良いリターンを確保するために、これらのファンドに現金をシフトさせています。
FRBが利下げを行う中、投資家は高利回りを追い求めています
連邦準備制度はすでに9月と10月に基準金利を0.25ポイント引き下げ、3.75%〜4%の範囲に引き下げました。それにもかかわらず、現金はマネーマーケットファンドに流入し続けています。
TDセキュリティーズの米国金利戦略責任者であるゲナディ・ゴールドバーグ氏は、この傾向は驚くべきものではないと述べています。「金利の gradual Fed rate cuts（緩やかなFRB利下げ）の中で利回りが依然として非常に魅力的であるため、マネーマーケットファンドへの資金流入が続いています」と彼は述べています。
ゲナディ氏は、資金流入が完全に止まることはないと考えていますが、FRBが利下げを続けると、流入は少し冷却される可能性があると見ています。それでも、2%以上の利回りは、モメンタムを維持するのに十分です。
トレーダーたちは、すでにFRBの12月会合でのさらなる利下げに賭けています。この憶測は、ニューヨーク連邦準備銀行総裁のジョン・ウィリアムズ氏が、利下げに賛同する可能性を示唆したことで、先週急増しました。
これは重要です。ジョン氏はFRB議長ジェローム・パウエル氏と密接に連携していると見なされているからです。彼の発言以前は、他の政策決定者の何人かが、これほど短期間の再利下げに反対していました。
マネーマーケットファンドがこのような強力なフローを見ている主な理由の一つは、下落する金利への対応方法です。銀行は通常、低い金利を顧客にほぼ即座に伝えます。
マネーマーケットファンドはよりゆっくりと動き、金利が下落している際に魅力的になります。この遅延により、投資家は現金から価値を引き出すためのより多くの時間を得ることができます。
2025年到目前为止、Craneの業界全体の追跡に基づき、マネーマーケットファンド分野には8,480億ドル以上が流入しています。投資会社協会の別々の数字（企業の内部ファンドを含まない）によると、11月25日週終了時点での総資産は7.57兆ドルでした。
SEC、中小企業の公開を支援する新規則を推進
このファンドの爆発的成長と同時に、証券取引委員会（SEC）は、中小企業が公開しやすくするための取り組みを行っています。
SEC議長のポール・アトキンス氏は、ニューヨーク証券取引所での火曜日のイベントで、開示要件を削減し、不要な規制（レッドテープ）を減らす変更を準備中だと述べました。
目標は、現在の1年間の期間に代わり、中小企業にIPO規則を完全に満たすための少なくとも2年間のより長い参入期間を提供することです。
ポール氏はまた、同庁が中小企業の定義を見直しているとも述べました。この分類は20年間本格的に更新されていませんでした。彼は、上場企業の数が30年前の半分になっていることを指摘し、その減少がしばしば大企業よりも中小企業に大きな打撃を与えるコンプライアンスコストに関連しているとした。
「規制枠組みは、成長のあらゆる段階にある企業や、あらゆる業界の企業にIPOの機会を提供すべきです」とポール氏は語った。彼は、現在のコンプライアンスコストが中小企業を公開市場から締め出している可能性があると警告した。
IPO以外にも、SECは執行役員報酬に関する規則の変更にも取り組んでいる。この問題は、今年初めに投資家、年金基金、上場企業との意見交換会で浮上した。
ポール氏は、同庁が現在もこれに取り組んでいることを確認した。また、SECのスタッフに対し、株主総会が政治的な争点になるのではなく、取締役の選出に焦点を当てたものとなるよう、「株主総会の政治色を排除する」ためのアイデアを提出するよう求めた。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
