米国のマネー・マーケット・ファンドは、資産が驚異の8兆ドルを超え、巨額配当マシンに変貌した。

米国のマネー・マーケット・ファンド内の cash 残高は公式に8兆ドルを突破しており、その勢いが鈍る兆しはない。

クレーンデータによると、この数字は月曜日までのわずか1週間で1050億ドル増加し、過去最高を記録した。連邦準備制度理事会（FRB）が引き続き金利を引き下げているにもかかわらず、こうしたファンドへの駆け込みは増加し続けている。

なぜでしょうか？それは、これらのファンドから得られる配当が、銀行が提供しているものを依然としてはるかに上回っているからです。

12月1日現在、米国の上位100のマネー・マーケット・ファンドを tracクレイン100マネー・ファンド・インデックスの7日間利回りは3.80%となっている。

これは、ほとんど変動していない銀行預金金利と比べて、大きな優位性です。人々は愚かではありません。彼らはお金を、実際に自分にとって有益な場所に移しているのです。

個人だけではありません。大手機関投資家や企業の財務担当者も、日々の業務に煩わされることなく、より高いリターンを確保するために、これらのファンドに cash を移しています。

FRBが利下げする中、投資家は高利回りを追い求め続ける

連邦準備制度理事会（FRB）はすでに9月と10月に政策金利を0.25ポイント引き下げ、3.75%から4%の範囲に引き下げました。それにもかかわらず、マネー・マーケット・ファンド（MMF）への cash 流入は続いています。

TDセキュリティーズの米国金利戦略責任者であるゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、この傾向は驚くべきことではないと述べた。「FRBによるtrac段階的な利下げの中で利回りが非常に魅力的な水準を維持しているため、マネーマーケットファンドには引き続き資金が流入している」と彼は た。

ゲンナディ氏は、資金流入が完全に止まるとは予想していないものの、FRBが利下げを続ければ多少は落ち着くだろうと考えている。それでも、利回りが2%を超えても、資金流入の勢いは維持される傾向がある。

トレーダーたちは既に、12月のFRB会合での追加利下げに賭けている。この憶測は先週、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズdentが利下げに賛成する意向を示唆したことで急上昇した。

これは重要な意味を持つ。なぜなら、ジョン・F・ケリー氏はFRBのジェローム・パウエル議長と非常に近い立場にあると見られているからだ。彼の発言以前には、他の政策担当者数名が、これほど早期の再利下げに反対していた。

マネー・マーケット・ファンド（MMF）がこれほどtron資金流入を経験している主な理由は、金利低下への対応方法にあります。銀行は通常、金利低下をほぼ即座に顧客に転嫁します。

マネー・マーケット・ファンドは動きが遅いため、金利低下局面ではより魅力的になります。この遅延により、投資家は保有する cashから価値を引き出す時間をより多く得ることができます。

クレインの業界全体の tracによると、2025年に入ってからこれまでに8480億ドル以上がマネー・マーケット・ファンド（MMF）分野に流入している。企業の内部資金を含まない投資会社協会（ICI）の別のデータによると、11月25日までの週の総資産は7兆5700億ドルだった。

SECは中小企業の上場を支援するための新しい規則を推進

このファンド爆発が起こっているのと同時に、証券取引委員会は中小企業の株式公開を容易にしようとしている。

SECのポール・アトキンス委員長は、火曜日にニューヨーク証券取引所で行われたイベントで、SECは情報開示要件を削減し、煩雑な手続きを簡素化するための改革に取り組んでいると述べた。

目標は、中小企業がIPOのルールを完全に満たすために、現在の1年間ではなく、少なくとも2年間のより長い期間を与えることだ。

ポール氏はまた、当局が中小企業の defiを見直していると述べた。この定義は20年間、真剣に見直されていない。上場企業数は30年前の半分に減少しており、この減少はコンプライアンス費用が大企業よりも中小企業に負担をかけることが多いことに起因するとポール氏は指摘した。

「我々の規制枠組みは、あらゆる成長段階にある企業、あらゆる業界の企業にIPOの機会を提供するべきだ」とポール氏は述べた。彼は、現在のコンプライアンスコストが中小企業を公開市場から締め出している可能性があると警告した。

IPOに加え、SECは役員報酬規則の改正にも取り組んでいます。この問題は、今年初めに投資家、年金基金、上場企業との意見聴取会で取り上げられました。

ポール氏は、SECがまだこの件に取り組んでいることを確認した。また、SEC職員に対し、「株主総会を政治化しない」ためのアイデアを考案するよう要請し、株主総会が争いの場とならず、取締役の選出に集中できるよう求めた。