美国7月新增就业18.7万个；失业率降至3.5%

美国经济在7月增加了187,000个工作岗位，这表明增长健康。失业率也略有下降，达到3.5%，正如劳工统计局报告的那样。前两个月的就业增长是最差的，自2020年12月以来，加上6月修订后的185,000个工作岗位增长。然而，尽管就业增长放缓，整体表现仍被认为是坚实且积极的。

美国新增更多就业岗位

美国经济和就业市场让许多人感到惊讶，因为它们违背了即将陷入衰退的预测。经济学家越来越相信，美联储对抗通胀的努力可能导致罕见的“软着陆”。这种方法涉及将利率提高到有效遏制物价上涨的水平，同时不会将世界上最大的经济推入衰退。积极的情绪也延伸到消费者，会议委员会报告称消费者信心指数达到两年来的最高水平。

然而，需要注意的是，美联储的加息（自2022年3月以来累计11次）已经产生了影响。虽然按历史标准来看招聘依然强劲，今年平均每月招聘278,000个岗位，但相比2021年每月606,000个岗位和去年每月399,000个岗位的历史最高水平，已显著下降。这些创纪录的数字是2020年短暂但严重的疫情衰退后令人印象深刻的经济复苏的一部分。

更多证据表明，尽管就业市场整体状况良好，但增速正在放缓。美国劳工部周二发布的报告显示，6月份职位空缺数量不足960万个，为两年多来的最低水平。然而值得注意的是，考虑到2021年之前月度职位空缺从未超过800万，这些数字依然非常强劲。此外，主动辞职人数（通常被视为求职者对在其他地方找到更好机会充满信心的标志）在6月也有所下降，但仍高于疫情前水平。

就业市场正在复苏

美联储旨在放缓招聘步伐，以防止对劳动力的强劲需求推高工资，进而促使企业为弥补更高的劳动力成本而提高产品价格。从美联储的角度来看，一个令人鼓舞的迹象是，越来越多的美国人重返就业市场，这使得雇主更容易找到并留住员工，而无需提供大幅加薪。疫情期间，许多年长工人选择提前退休，另一些人则因健康问题和难以获得托儿服务而面临挑战。因此，代表在美国工作或有工作意愿的美国人比例的劳动参与率在2020年4月降至60.1%，为1973年以来的最低水平。

此后，劳动参与率有所恢复，但尚未达到疫情前水平。重返工作岗位的主要是25至54岁的黄金年龄段人群，其参与率在6月达到83.5%，为2002年以来的最高水平。在黄金年龄段女性中，6月份有77.8%的人在工作或寻找工作，这是自1948年政府有记录以来的最高比例。

随着COVID-19边境限制措施的放宽，移民增加也促使可用劳动力池扩大。由于劳动力市场降温，工资压力有所缓解，尽管对于美联储而言，工资压力仍处于相对较高的水平。预计7月的小时平均工资同比上涨4.2%，略低于6月观察到的4.4%的同比增幅。

整体通胀率持续稳步下降。2022年6月，消费者价格指数同比大幅上涨9.1%，创下四十年来最大的年度涨幅。然而，此后通胀率逐月逐渐回落，至今年6月已降至3%。尽管这一水平仍高于美联储2%的目标，但通胀的持续降温以及经济的强劲韧性，缓解了人们对美国可能在2023年下半年或2024年陷入衰退的担忧。

达拉斯Comerica银行的首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）等经济学家对经济能够复苏并与美联储目标保持一致，且不会经历严重衰退持乐观态度。这种积极的前景表明，当前的经济状况有利于更健康、更稳定的增长轨迹，从而降低了近期发生衰退的可能性。