米国経済は7月に18万7,000人の新規雇用を追加；失業率は3.5％に低下

米国経済は7月に18万7,000人の雇用を追加し、健全な増加を示しました。労働統計局が金曜日に報告したところ、失業率もわずかに低下し、3.5％に達しました。2020年12月以来最悪の雇用成長を示した過去2ヶ月と、改定された6月の18万5,000人の雇用増加を合わせると、雇用成長の冷却にもかかわらず、全体的なパフォーマンスは依然として経済にとって堅調でポジティブと見なされています。

米国経済がさらに雇用を追加

米国経済と労働市場は、差し迫った不況の予測に反して、多くの人を驚かせてきました。エコノミストたちは、連邦準備制度（FRB）のインフレ対策が、稀な「ソフトランディング」をもたらす可能性が高いと考えるようになっています。このアプローチは、世界最大の経済を不況に陥れることなく、上昇する物価を効果的に抑制するレベルまで金利を引き上げることを含みます。このポジティブなセンチメントは消費者にも広がり、コンファレンスボードは2年ぶりの高い消費者信頼感指数を報告しています。

しかし、2022年3月以来11回にわたるFRBの利上げが影響を与えていることは重要です。歴史的な基準で見れば採用は依然として強力ですが、今年月の平均27万8,000人の雇用に対して、2021年の月間60万6,000人、昨年39万9,000人の記録的な水準から大幅に減少しています。これらの記録的な数字は、2020年の短期間だが深刻なパンデミック不況からの印象的な経済回復の一部でした。

追加的な証拠は、労働市場が依然として良好な状態にあるものの、減速していることを示しています。労働省の火曜日の報告書は、6月に960万人未満の雇用機会があったことを強調し、これは2年以上で最低の数値でした。しかし、2021年以前に月間の雇用機会が800万人を超えることはなかったことを考慮すると、これらの数値は依然として非常に強力であることに注意する価値があります。さらに、より良い機会を見つけることへの自信の兆候と見なされることが多い、職を辞する人の数も6月に減少しましたが、パンデミック前の水準よりも高いままでした。

労働市場は回復している

FRBは、労働者への強い需要が賃金を押し上げ、企業がより高い労働コストを補うために価格を引き上げるのを防ぐために、採用のペースを緩和することを目指しています。FRBにとって励みになる兆候の1つは、より多くのアメリカ人が労働市場に復帰し、雇用主が大幅な賃金上昇を提供せずに労働者を見つけて維持しやすくなっていることです。パンデミック中、多くの高齢者が早期退職を選択し、他の人々は健康上の懸念や保育の確保の難しさにより課題に直面しました。その結果、労働力参加率（働いているか、積極的に仕事を探しているアメリカ人の割合）は、1973年以来最低となる2020年4月に60.1％に低下しました。

それ以来、参加率は回復しましたが、パンデミック前の水準には達していません。25歳から54歳の主要な労働年齢層での職場復帰が目立ち、6月の参加率は2002年以来最高となる83.5％に達しました。主要年齢層の女性では、77.8％が6月に働いているか仕事を探しており、1948年以降の政府データで記録された最高比率です。

COVID-19の国境制限が緩和されたことによる移民の増加も、利用可能な労働者のプールが大きくなったことに寄与しています。労働市場の冷却の結果、賃金の圧力は少し和らぎましたが、FRBが快適に感じる水準には依然として比較的高く残っています。7月の時間当たり平均賃金は、前年比4.2％増と予想され、6月に観察された前年比4.4％増からわずかに減速しています。

全体的なインフレ率は着実に低下しています。2022年6月、消費者物価は前年比で9.1％の大幅な増加を経験し、40年ぶりの最大の年間増加となりました。しかし、それ以降、インフレは毎月徐々に減少し、今年6月には3％に達しました。この率は依然としてFRBの目標である2％を上回っていますが、インフレの減少と持続的な経済の強さが、2023年後半または2024年に米国が不況に向かう可能性への懸念を和らげています。

ダラスのコミーシア銀行のチーフエコノミストであるビル・アダムスなどのエコノミストは、経済が大幅な下落を経験せずに回復し、FRBの目標と一致すると確信しています。この前向きな見通しは、現在の経済状況がより健全で安定した成長軌道に適していることを示唆しており、差し迫った不況の可能性を減らします。