分析师称，白银将在2026年突破三位数，牛市刚刚开始

2025年银价攀升至新高，这种贵金属的价格翻了一番多，在专家称为历史性反弹中超越了黄金的表现。

周三，该金属每盎司达到62.88美元，创下历史新高。到交易日结束时，白银的交易价格约为每盎司61.96美元。就在一天前，该金属首次突破60美元大关。自1月以来，白银的价值飙升了114.6%。

白银期货合约也遵循了类似的路径，在2025年上涨了113%。这些合约本周突破了61美元，这是市场的另一个首次。

那么，为什么银价飙升？有三个主要因素推动银价上涨。供应紧张，投资者在不确定时期寻求保护，以及工厂需要更多金属来制造产品。这些力量结合在一起，使今年银价的涨幅超过黄金。

Paul Williams在销售黄金和白银的Solomon Global担任董事总经理。他告诉CNBC，白银在当今扮演着两个重要角色。工厂需要它来制造产品，而投资者购买它以在市场动荡时保护资金。

“白银作为基本工业资源和价值储存的双重身份继续吸引零售和机构买家，”Williams说。“对于那些认为黄金越来越遥不可及但希望参与 ongoing 贵金属繁荣周期的人来说，白银被证明——我相信将继续是——一个有吸引力的替代品。白银的所有主要顺风因素仍然存在；然而，我们应该预期波动性增加。”

公司使用银来制造电气开关、太阳能电池板和手机。该金属还用于为人工智能系统提供动力的设备。白银研究所周三发布了一份报告，解释了为什么工厂需要更多白银。

“白银卓越的导电和导热特性对于推动全球经济的科技转型日益重要，”该组织表示。“因此，随着关键科技部门的需求在未来五年内加速，全球白银工业需求有望进一步增长。太阳能、汽车电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能等部门将在2030年之前推动工业需求上升。”

分析师关注100美元目标，认为牛市刚刚开始

Williams早在10月份就表示银价将达到100美元，当时价格接近50美元。他认为到2026年底，该金属的价格将翻一番以上。

“随着白银现在交易价格超过60美元，一个月内上涨约25%，这一轨迹仍然 firmly intact，”他说。“白银供需失衡继续推高银价[以及]支撑所谓‘魔鬼金属’的长期基本面正在加强。鉴于市场的结构性紧张，任何回调可能只是暂时的停顿，而不是方向的改变。2026年白银的前景光明。”

Philippe Gijsels在BNP Paribas Fortis担任首席战略官。他也预计银价将继续攀升。

“当被低估、肉眼可见的赤字和新的工业革命相遇时，市场魔法就会发生，”Gijsels说。“简而言之，这就是2025年白银的故事。”

Gijsels认为银价将在2026年达到三位数，尽管他警告价格可能会剧烈波动，因为一些投资者会在途中套现。他提到了他与经济学家Koen De Leus在2023年出版的名为《新世界经济中的5大趋势》一书中的工作。

“很明显，我们现在处于一个长期的牛市中，这很可能导致我们在2026年期间达到三位数……这不是结束，而是一个可能非常精彩的故事的开始，”他说。

白银与黄金表现对比（2025）

• 白银涨幅： 年初至今+114.6%
• 黄金涨幅： 年初至今+60%
• 金银比： 目前为68（自2021以来最低）
• 历史平均： 每盎司黄金对应66盎司白银
• 牛市目标： 低于40

今年白银的表现优于黄金，尽管黄金也创下了自己的纪录。自1月以来，金价上涨了约60%。显示多少盎司白银等于一盎司黄金的比率已降至约68，为2021年以来的最低点。该比率在4月达到峰值，当时唐纳德·特朗普总统宣布了新的关税。

Russ Mould在AJ Bell担任投资总监。他告诉CNBC，与黄金相比，白银看起来仍然便宜。自1971年以来的平均比率约为66。他指出，当白银强劲反弹时，这个数字可以降至40以下。