Oracle市值从2025年9月9330亿美元的峰值下跌约50%

自2025年9月创下9330亿美元的历史高点以来，Oracle已损失了超过4630亿美元的价值。

这一跌幅略低于50%，使该公司跌出了美国最有价值的10家企业之列。这是对一家投资者曾视为人工智能纯净押注的公司的最新打击。

下跌始于去年9月Oracle发布其云业务的强劲指导方针之后，受益于不断增长的AI需求带来的炒作。但现在同样的AI交易正在崩溃，Oracle受到的打击最重。

交易员现在对投入AI基础设施的资金量以及这些投资是否能在短期内获得回报感到担忧。

AI支出、高风险交易和软件疲软同时打击Oracle

Oracle在12月告诉投资者，它正在向AI数据中心投入更多资金。这一消息导致其股价再次下跌。随后出现了信贷市场的反应。

Oracle的信用风险指数飙升至2009年以来的最高水平，令债券持有人感到担忧。与此同时，该公司继续通过票据销售筹集数百亿美元，既以公司名义，也为其资助的项目筹集资金。

这一切的核心是OpenAI。Oracle与这家私人AI公司的联系开始看起来像是一场赌博。OpenAI尚未盈利。投资者开始质疑Oracle股价中有多少是基于对OpenAI交付成果的期望。

“这里有一些关于OpenAI将花费多少资金、资金从何而来以及这是否真的会发生的假设，”财富联盟总裁Eric Diton表示。“也许Oracle股票已经远远超过了基本面，现在市场在说，好吧，证明给我看，我想看到它。”

另一个危险信号：Blue Owl Capital是Oracle和Meta数据中心建设的关键支持者，却被排除在密歇根项目的最终谈判之外。Oracle表示该交易仍“按计划进行”，但股价对此反应不佳。

与此同时，整个软件行业正面临压力。随着人们担心AI会侵蚀传统收入，各大公司的价值都在下跌。这种痛苦在1月中旬加剧，当时Anthropic推出了一款新工具，将更多资金吸引到新兴公司，而远离Oracle等老牌玩家。