Oracle a perdu plus de 463 milliards de dollars de valeur depuis qu'elle a atteint un record de 933 milliards de dollars en septembre 2025.
Cette chute, de près de 50 %, a fait sortir l'entreprise du top 10 des sociétés américaines les plus valorisées. C'est un nouveau coup dur pour une entreprise que les investisseurs considéraient autrefois comme un pari sûr sur l'intelligence artificielle.
La chute a commencé juste après la publication, en septembre dernier, de prévisionstronpar Oracle concernant son activité cloud, surfant sur la vague de la demande croissante en IA. Mais ce même secteur de l'IA s'effondre aujourd'hui, et Oracle est l'entreprise la plus durement touchée.
Les investisseurs s'inquiètent désormais des sommes colossales investies dans l'infrastructure de l'IA et se demandent si cela portera ses fruits prochainement.
Les dépenses en IA, les accords risqués et les faiblesses logicielles ont frappé Oracle simultanément
, Oracle a annoncé à ses investisseurs qu'elle investissait encore davantage dans les centres de données dédiés à l'IA. Cette annonce a de nouveau fait chuter le cours de son action. Puis, le marché du crédit a réagi.
L'indice de risque de crédit d'Oracle a atteint son plus haut niveau depuis 2009, suscitant l'inquiétude des obligataires. Cette situation survient alors que l'entreprise poursuit ses levées de fonds de plusieurs dizaines de milliards de dollars par le biais d'émissions obligataires, à la fois en son nom propre et pour des projets qu'elle finance.
Au cœur de cette affaire se trouve OpenAI . Les liens d'Oracle avec cette entreprise privée d'IA commencent à ressembler à un pari risqué. OpenAI n'est pas rentable. Et les investisseurs commencent à se demander dans quelle mesure la valeur des actions d'Oracle reposait uniquement sur l'espoir qu'OpenAI tienne ses promesses.
« Il y a des hypothèses sous-jacentes concernant les dépenses d'OpenAI, la provenance des fonds et la faisabilité du projet », a déclaré Eric Diton,dent de Wealth Alliance. « Peut-être que le cours de l'action Oracle a surperformé par rapport aux fondamentaux et que le marché demande maintenant des preuves concrètes. »
Autre signe inquiétant : Blue Owl Capital, un investisseur clé dans la construction des centres de données d’Oracle et de Meta, a été écarté des négociations finales concernant un projet dans le Michigan. Oracle a affirmé que l’accord était toujours « dans les délais », mais cette annonce n’a pas été bien accueillie par le cours de l’action.
Parallèlement, l'ensemble du secteur des logiciels est sous pression. Les entreprises de tous les secteurs perdent de la valeur, la crainte grandissant que l'IA ne grignote les revenus traditionnels. Cette situation s'est aggravée mi-janvier, lorsqu'Anthropic a lancé un nouvel outil qui a détourné des fonds des acteurs historiques comme Oracle au profit de nouveaux acteurs.
