Oracleの時価総額は、2025年9月の9,330億ドルのピークから約50%減少

Oracleは、2025年9月に記録的な高値である9,330億ドルを付けた以降、4,630億ドル以上の価値を失いました。

この下落幅は50%に満たないものの、同社を米国で最も価値のある企業トップ10から外すこととなった。これは、投資家が以前、人工知能に対する確実な賭けとして扱っていた企業にとって、最新の打撃である。

下落は、AI需要の高まりからのハイプに乗って、クラウドビジネスの強力なガイダンスを昨年9月に発表した直後に始まりました。しかし、同じAIトレードは今や壊滅的な打撃を受け、オラクルが最も強く打撃を受けています。

トレーダーたちは、AIインフラストラクチャにどれだけの資金が投入されているか、そしてそれがすぐに収益につながるかどうかについて、懸念を強めている。

AI支出、リスクのある取引、ソフトウェアの弱さがオラクルに同時に襲いかかる

Oracleは12月、AIデータセンターへのさらなる投資を発表しました。この更新により株価は再び下落しました。その後、クレジット市場からの反応が続きました。

Oracleの信用リスク指標は2009年以来最高値まで急騰し、債券保有者を不安に陥れています。これは、同社が自社の名前および資金提供しているプロジェクトのために、ノート販売を通じて数百億ドルを調達し続けた時期に発生しました。

この中心にあるのはOpenAIです。Oracleと民間AI企業との関係は、ギャンブルのように見え始めています。OpenAIは黒字化していません。そして投資家は、Oracleの株式価値のどれだけが、OpenAIが成果を上げるという期待に基づいていたのかを問い始めています。

「ここには、OpenAIがどこにどれだけの資金を支出し、その資金源はどこなのか、そして本当にそれが実現するのかといった前提が組み込まれています」と、Wealth Allianceの社長であるEric Diton氏は述べています。「もしかするとOracleの株価はファンダメンタルズを大幅に先行しており、市場は今、『いいかい、見せてくれ、確認したいんだ』と言っているのかもしれません。」

もう一つの警戒信号：OracleとMetaのデータセンター建設の主要な支援者であるBlue Owl Capitalは、ミシガン州のプロジェクトに関する最終協議から外されました。Oracleは取引がまだ「スケジュール通り」だと述べていますが、株価はそれを好意的には受け止めませんでした。

同時に、ソフトウェア業界全体が圧力を受けています。AIが従来の収益を侵食する恐れが高まる中、業界全体の企業が価値を失っています。この痛みは1月中旬、Anthropicが新しいツールをリリースし、資金が新しい企業へと集中し、Oracleのような既存のプレイヤーから遠ざかったことで悪化しました。