Meta股价上涨4%，第四季度收入598.9亿美元超越华尔街预期

Meta股价在周三盘后上涨4%，该公司公布第四季度收入为598.9亿美元，远超华尔街585.9亿美元的预期。

每股收益为8.88美元，也高于8.23美元的预测。这使得Meta在市场收盘后进入盈利状态。

该公司创始人兼首席执行官Mark Zuckerberg称2025年表现强劲，他说：“我们在2025年取得了强劲的业务表现。我期待在2026年为全球人们推进个人超级智能。”

Meta在大多数指标上录得强劲的同比增长

全年，Meta 收入达到2009.7亿美元，较2024年的1645亿美元增长22%。仅第四季度收入就同比增长24%，从去年同期的483.9亿美元增长而来。

但支出也大幅上升。第四季度成本达到351.5亿美元，较去年增长40%。年度成本增长24%至1176.9亿美元。季度营业利润攀升至247.5亿美元，仅增长6%，而全年营业利润为832.8亿美元，较2024年增长20%。

Meta的营业利润率收缩。第四季度降至41%，而去年同期为48%。全年利润率也略有下降，从42%降至41%。

第四季度净利润增长9%至227.7亿美元，但全年净利润实际上下降3%至604.6亿美元。季度稀释每股收益增长11%，从8.02美元增至8.88美元。全年，每股收益从23.86美元微降至23.49美元。

由于第三季度通过的《一个巨大而美好的法案》，该公司2025年的有效税率从12%跃升至30%。如果没有这一变化，税率将为13%。所得税准备金全年增长207%至254.7亿美元。

参与度、广告展示量和价格持续上升

Meta报告称，12月其应用上的每日活跃用户（DAP）达到35.8亿，较去年增长7%。第四季度广告展示量同比增长18%，全年增长12%。第四季度每广告平均价格增长6%，全年增长9%。

第四季度资本支出达到221.4亿美元，全年总计722.2亿美元。该公司年底拥有815.9亿美元的现金、等价物和有价证券。第四季度自由现金流为140.8亿美元，全年为435.9亿美元。

季度运营现金流为362.1亿美元，全年为1158亿美元。截至12月31日，长期债务总额为587.4亿美元，员工人数为78,865人，同比增长6%。

Meta通过262.6亿美元的股票回购和53.2亿美元的股息支付向股东返还资本。第四季度未进行回购，但支付了13.4亿美元的股息。

2026 forecast signals more spending and legal risks

该公司预计2026年第一季度收入将在535亿美元至565亿美元之间，外汇将带来4%的提振。2026年全年支出预计将在1620亿美元至1690亿美元之间，主要是由于基础设施成本增加和员工薪酬提高。

推动这一增长的最大驱动力是对AI基础设施的支出，包括第三方云、折旧和维护。下一个最大因素是薪酬，主要用于支持Meta AI推进的新聘技术人员。Reality Labs将继续亏损，预计2025年不会有改善。

2026年的资本支出预计将跃升至1150亿美元至1350亿美元之间，这得益于对Meta Superintelligence Labs和核心平台的投资。尽管成本上升，但公司相信它将报告比2025年更高的营业利润。

假设美国税收政策没有进一步变化，Meta预计2026年的税率在13%至16%之间。

在监管方面，Meta表示已与欧盟委员会达成协议，从本季度开始推出新的“较少个性化广告”。但公司指出，来自美国法院案件的持续风险，特别是关于青少年安全的问题。Meta警告称，其中一些可能导致重大损失。

Meta削减Reality Labs，更坚定地投入AI设备

今年1月初，Meta从Reality Labs部门裁员1000多人。这一举措是远离虚拟现实并转向AI驱动硬件的一部分，包括与EssilorLuxottica合作的Ray-Ban Meta智能眼镜。

Meta还关闭了内部VR工作室，引发了对VR寒冬的担忧。科技主管Andrew Bosworth反驳了这一观点，称VR在Meta内部仍然活跃，只是速度比预期的慢。去年秋天，Meta没有发布新的Quest头显，而是推出了新的799美元Ray-Ban Display智能眼镜，内置数字屏幕。