L'action Meta gagne 4 % alors que les revenus du T4 de 59,89 milliards de dollars dépassent les estimations du marché

L'action Meta a progressé de 4 % après la clôture des marchés le mercredi, après que l'entreprise a affiché des revenus du quatrième trimestre de 59,89 milliards de dollars, dépassant largement l'estimation de Wall Street de 58,59 milliards de dollars.

Le bénéfice par action s'est établi à 8,88 dollars, dépassant également la prévision de 8,23 dollars. Cela a permis à Meta de repasser dans le vert après la fermeture des marchés.

Le fondateur et PDG de l'entreprise, Mark Zuckerberg, a qualifié 2025 d'année solide, déclarant : « Nous avons enregistré de solides performances commerciales en 2025. J'ai hâte de faire progresser l'intelligence artificielle personnelle pour les personnes du monde entier en 2026. »

Meta affiche de solides gains annuels sur la plupart des indicateurs

Pour l'année entière, Meta a généré 200,97 milliards de dollars de revenus, en hausse de 22 % par rapport aux 164,5 milliards de dollars de 2024. Les revenus du T4 à eux seuls ont bondi de 24 % en glissement annuel, passant de 48,39 milliards de dollars au même trimestre l'année dernière.

Mais les dépenses ont également flambé. Les coûts du T4 ont atteint 35,15 milliards de dollars, soit une hausse de 40 % par rapport à l'année dernière. Les coûts annuels ont augmenté de 24 % à 117,69 milliards de dollars. Le résultat opérationnel du trimestre a grimpé à 24,75 milliards de dollars, en hausse de seulement 6 %, tandis que le résultat opérationnel annuel s'est établi à 83,28 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à 2024.

La marge opérationnelle de Meta s'est contractée. Au T4, elle est passée de 48 % l'année dernière à 41 %. La marge annuelle a également légèrement baissé, passant de 42 % à 41 %.

Le bénéfice net a augmenté de 9 % au T4 à 22,77 milliards de dollars, mais le bénéfice net annuel a en réalité diminué de 3 % à 60,46 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action du trimestre a progressé de 11 %, passant de 8,02 à 8,88 dollars. Pour l'année entière, le BPA a légèrement reculé de 23,86 à 23,49 dollars.

Le taux d'imposition effectif de l'entreprise pour 2025 est passé de 12 % à 30 % en raison de la loi « One Big Beautiful Bill Act » adoptée au cours du T3. Sans ce changement, le taux d'imposition aurait été de 13 %. La provision pour impôts sur les sociétés a augmenté de 207 % sur l'année à 25,47 milliards de dollars.

L'engagement, les impressions publicitaires et les prix continuent d'augmenter

Meta a signalé 3,58 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens (DAP) sur ses applications en décembre, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente. Les impressions publicitaires ont augmenté de 18 % en glissement annuel au T4 et de 12 % sur l'année entière. Le prix moyen par annonce a augmenté de 6 % au T4 et de 9 % sur l'année.

Les dépenses d'investissement ont atteint 22,14 milliards de dollars au T4 et 72,22 milliards de dollars au total pour l'année. L'entreprise a clôturé l'année avec 81,59 milliards de dollars en trésorerie, équivalents et titres négociables. Le cash-flow libre s'établissait à 14,08 milliards de dollars au T4 et à 43,59 milliards de dollars pour l'année entière.

Le cash-flow opérationnel a atteint 36,21 milliards de dollars pour le trimestre et 115,8 milliards de dollars pour l'année. La dette à long terme s'élevait à 58,74 milliards de dollars au 31 décembre, et l'effectif était de 78 865 personnes, en hausse de 6 % en glissement annuel.

Meta a redistribué du capital aux actionnaires avec 26,26 milliards de dollars de rachats d'actions et 5,32 milliards de dollars de paiements de dividendes pour l'année. Aucun rachat n'a été effectué au T4, mais 1,34 milliard de dollars de dividendes ont été versés.

2026 Les prévisions signalent plus de dépenses et des risques juridiques

L'entreprise prévoit que les revenus du T1 2026 se situeront entre 53,5 milliards et 56,5 milliards de dollars, avec une décote positive de 4 % due aux changes. Les dépenses annuelles de 2026 devraient se situer entre 162 milliards et 169 milliards de dollars, principalement en raison de coûts d'infrastructure plus élevés et d'une augmentation des salaires des employés.

Le principal moteur de cette croissance est la dépense en infrastructure IA, qui comprend le cloud tiers, l'amortissement et la maintenance. Le facteur suivant le plus important est la rémunération, principalement pour les nouveaux embauchés techniques recrutés pour soutenir la poussée IA de Meta. Reality Labs restera dans le rouge, sans amélioration attendue par rapport à 2025.

Les dépenses d'investissement en capital en 2026 devraient bondir pour se situer entre 115 milliards et 135 milliards de dollars, alimentées par les investissements dans Meta Superintelligence Labs et les plateformes centrales. Malgré ces coûts croissants, l'entreprise estime qu'elle affichera un résultat opérationnel plus élevé qu'en 2025.

Le taux d’imposition estimé de Meta pour 2026 se situe entre 13 % et 16 %, en l’absence de nouvelles modifications de la politique fiscale américaine.

Sur le plan réglementaire, Meta a annoncé avoir conclu un accord avec la Commission européenne pour lancer de nouvelles publicités « moins personnalisées » dès ce trimestre. Cependant, l’entreprise a signalé des risques persistants liés aux procès aux États-Unis, notamment en matière de sécurité des mineurs. Certains de ces litiges pourraient entraîner des pertes significatives, a averti Meta.

Meta réduit Reality Labs et mise davantage sur les appareils IA

Début janvier, Meta a licencié plus de 1 000 employés de sa division Reality Labs. Cette mesure s’inscrit dans un changement de stratégie, s’éloignant de la réalité virtuelle pour se tourner vers le matériel alimenté par l’IA, notamment les lunettes connectées Ray-Ban Meta fabriquées en collaboration avec EssilorLuxottica.

Meta a également fermé ses studios internes de réalité virtuelle, suscitant des craintes d’un « hiver de la VR ». Le directeur technique, Andrew Bosworth, a rejeté cette idée, affirmant que la VR est toujours vivante au sein de Meta, bien que son développement soit plus lent que prévu. L’automne dernier, au lieu de lancer un nouveau casque Quest, Meta a dévoilé de nouvelles lunettes connectées Ray-Ban Display à 799 $, équipées d’un écran numérique intégré.