- 持有人兑现了利润，但大多数早期巨鲸仍保留其 BTC 储备。
- 与清算相比，BTC 现货卖压影响较小。
- BTC 转账数量减少，但单笔价值较高，因为更多比特币由巨鲸和企业实体持有。
在比特币 (BTC) 创下新高的同时，资金账户实现了盈利。一批来自过去数月甚至数年的长期持有人在近期抛售了超过 78.2 万枚比特币。
过去 30 天是 BTC 表现最强劲的时期之一，较前次历史新高上涨 30%。价格上涨导致早期持仓流出。部分巨鲸和企业实体增持了更多 BTC，而另一些则在近一个月内抛售了高达 78.2 万枚比特币。链上数据基于钱包交易记录，无法区分比特币是被卖出还是仅发生转移。
BTC 易手数据的出现正值其从逾 99,000 美元的历史高点回落之际。BTC 跌至 91,554.11 美元，引发市场对进一步回调及未来几日波动加剧的担忧。BTC 每日交易量占其市值的 5.24%，足以吸收大量现货卖压且滑点有限。
长期持有者的流出也包含矿工余额的变现。所有池中的总留存余额为 191 万枚，这是自 9 月以来首次跌破 200 万枚。矿工储备的计算方法各异，但粗略估算显示，过去几周矿工已抛售超过 15.5 万枚 BTC。矿工正急于以远高于盈亏平衡点的价格出售，以维持运营并获取每日仍高达 450 枚的显著区块奖励。
接近 10 万美元的卖出来自几类买家，包括那些在之前 7 万美元以上高点附近买入的人。5 至 7 年前的长期持仓也是较为活跃的卖家之一。长期持有者的获利了结与 ETF 的资金流出相互叠加。
清算对 BTC 价格的影响大于现货抛售
长期持有者的定义也存在偏差，更多指向相对近期的市场参与者。古老的巨鲸或战略买家并未直接进行变现。此外，部分交易可能通过场外（OTC）进行，以避免在交易所产生滑点风险。
BTC 市场价格面临的主要压力之一是清算。这一因素超过了现货抛售或偶尔向币安或火币转移的巨鲸行为。最近的价格波动击穿了部分低位多头头寸，可能正在为向更高区间逼空做准备。
BTC 未平仓合约规模从大型中心化交易所的峰值 320 亿美元以上回落至 300 亿美元，这是最新清算后的结果。短期内，清算事件对 BTC 市场价格的影响更为迅速。此外，BTC 正面临周五到期的 90 亿美元合约，这可能引发价格波动。
谁在买入比特币？
尽管数据显示抛售压力，但该指标仅反映了哪些鲸鱼选择了投降。每一笔卖出的 BTC 都需要找到买家，在这种情况下，企业储备可能正在吸纳这些筹码。
截至 11 月 25 日，MicroStrategy 已收购并持有 386,700 枚 BTC，其增持步伐近期有所放缓。
在第四季度牛市期间，BTC 已显现出由大规模持有者掌控的迹象。在 3 月的反弹中，BTC 平均交易金额达到 27 万美元。BTC 的流转速度显著加快，活跃地址超过 1500 万，链上交易量居高不下。
9 月之后，每日活跃钱包数量降至 900 万以下，实际转账规模相对较小且目标明确。近期的 BTC 抛售更具策略性，而非现货市场的恐慌性抛售。
与此同时，交易所储备也在减少。此次部分储备流向了新钱包。成立不足一个月的钱包占比增长迅速，持有期不足六个月的群体也同步增加。约 2% 的所有钱包虽已清空持仓，但在比特币屡创新高的过程中曾作为卖方对手方参与交易。
过去 30 天内，24,000 枚 BTC 从 Bitfinex 转出 冷钱包, 这使其仍为第二大 BTC 持有者。另有 40,224 BTC 从币安冷钱包转出。在流入方面，Robinhood 向冷钱包注入了 4,500 BTC。另有 18,340 BTC 被转移至币安热钱包。
即便发生如此规模的变动，约 40% 的 BTC 仍由大型持有者和鲸鱼钱包持有。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
