在 Bitcoin （BTC）不断刷新纪录的同时，持有比特币的用户也获利了结。过去数月甚至数年长期持有比特币的用户抛售了超过78.2万枚比特币。.
过去30天是比特币表现最为出色的时期之一，较之前的历史高点上涨了30%。价格上涨导致大量旧持仓流出。一些巨鲸和企业机构增持了更多比特币，而其他投资者在过去一个月内也抛售了多达78.2万枚。链上数据基于钱包的资金流动，但无法 trac比特币是被卖出还是仅仅被转移。.
比特币交易量数据发布之际，比特币价格正从99,000美元以上的历史高位回落。比特币价格下滑至91,554.11美元，引发了人们对未来几天价格进一步下跌和波动的担忧。比特币每日交易量占其市值的5.24%，能够吸收大量的现货抛售，且滑点有限。.
长期持有者的资金流出也包括矿工 cash其比特币余额。所有矿池的总持有余额为 191 万枚比特币，这是自 9 月以来首次跌破 200 万枚。矿工储备的计算方法各不相同，但粗略估计显示，矿工在过去几周内抛售了超过 15.5 万枚比特币。矿工们争相以远高于盈亏平衡点的价格出售比特币，以维持运营并获得每天 450 枚比特币的区块奖励（目前仍然相当可观）。.
抛售金额接近10万美元的买家来自多个类别，其中包括那些在之前7万美元以上的高点附近买入的投资者。持有5-7年之久的长期投资者也是较为活跃的抛售者之一。长期持有者的获利了结与ETF的资金流出共同促成了此次抛售。.
清算对比特币价格的影响比现货交易更大
长期持有者的 defi也偏向于相对较新的市场参与者。老牌巨鲸或战略买家并没有直接 cash。此外，部分交易可能是场外交易，避免了交易所交易可能出现的滑点风险。.
比特币市场价格的主要压力之一是清算。这一因素的影响超过了现货抛售或偶尔发生的巨鲸向 Binance 或Kraken的转仓。最近的价格波动冲击了一些较低的多头头寸，这可能是为即将到来的空头挤压做准备，价格将上涨至更高区间。.
在最近的清算之后，比特币在大型中心化交易所的未平仓合约量从超过 320 亿美元的峰值回落至 300 亿美元。短期内，清算会更快地影响比特币市场价格。此外，比特币还面临着周五到期的 90 亿美元合约，这可能会导致价格波动。.
谁在买比特币？
尽管有抛售数据，但该指标仅显示哪些巨鲸投降了。每一枚售出的比特币都必须找到买家，而在这种情况下，企业储备可能正在吸收这些比特币。.
截至 11 月 25 日，MicroStrategy 已购入并持有 386,700 枚比特币，落后于近期的抛售潮。.
在第四季度牛市期间，比特币已经显露出被大规模持有者掌控的迹象。在三月份的上涨行情中，比特币的平均交易额达到了27万美元。比特币的走势更加迅猛，活跃地址超过1500万个，链上交易量也居高不下。.
9 月之后，活跃钱包数量降至每日 900 万以下，实际转账规模相对较小且目标明确。近期比特币的抛售更具策略性，而非大规模的现货恐慌性抛售。.
与此同时，交易所的储备金也在减少。这一次，部分储备金流入了新创建的钱包。持有时间不足一个月的钱包以及持有时间不足六个月的钱包数量增长更为迅速。约有 2% 的钱包资金已耗尽，但在 Bitcoin屡创新高期间，这些钱包曾作为交易对手参与抛售。.
过去30天内，Bitfinex冷钱包（目前仍是第二大比特币持有者）流出了24,000枚比特币。另有40,224枚比特币从Binance冷钱包流出。流入方面，Robinhood向其冷钱包充值了4,500枚比特币。此外，还有18,340枚比特币被转入Binance安热钱包。
即使比特币的交易规模如此之大，仍有约 40% 的比特币掌握在大型所有者和巨鲸钱包手中。.
