Kalshi周交易量首次突破40亿美元

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阅读时长：3分钟发布于22分钟前

Kalshi的周名义交易量首次突破40亿美元大关，较一年前的5450万美元增长了7424%。
Kalshi 目前的处理量是 Polymarket 周处理量的 2.05 倍，而就在 3 月初，两者的处理量几乎是 50:50。
Polymarket目前运营两种独立产品，流动性不共享；而Kalshi则在CFTC监管下运营单一的统一订单簿。

上周，Kalshi 创下新的里程碑，周交易量突破 40 亿美元大关。作为对比，去年同期这一数字为 5450 万美元，同比增长约 7424%。然而，除了 Kalshi 自身的增长之外，更引人注目的是该平台迅速缩小与竞争对手 Polymarket 之间的差距。事实上，就在今年 3 月，这两大领先的预测市场平台的周交易量还几乎持平。而如今，Kalshi 的交易量已是 Polymarket 的 2.05 倍。.

来源： Artemis

一场不再平静的翻转

就在Kalshi成交额达到41亿美元的同一周，Polymarket的交易额为20亿美元。虽然较前一周略有增长，但仍低于3月和4月的交易量。自4月最后一周以来，Kalshi的交易量明显占优，部分原因是Polymarket于4月28日推出的V2版本升级，但该升级并未获得用户的认可。系统切换导致交易暂停约一小时，平台上所有未成交的限价单都被清空。用户需要在新系统上线后重新下单。.

报道，在连续七个月创下月度新高后，4月份月度交易量首次出现下滑；3月至4月间，交易者数量下降了约12%，从约73.3万人降至64.3万人 The Block。

Polymarket 的一位发言人直接将 4 月份的交易量下滑归咎于此次升级。工程副总裁 Josh Stevens 告诉彭博社：“我们让大家失望了，我不会粉饰太平。”创始人 Shayne Coplan 在哈佛大学的一次活动上也承认，“在公司的发展历程中，确实有几次公司的运营方式不够理想。”

Kalshi的单一订单簿优势

Kalshi自成立之日起便作为一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的美国交易所运营，所有trac均在单一统一的订单簿上进行交易。流动性集中于同一资金池，从而保证了各市场价差的低位和定价的透明性。.

Polymarket 运营两款并行产品。基于 Polygon 平台的全球钱包式交易平台仍然服务于国际用户，并占据了大部分历史交易量。面向美国市场的新产品则通过 QCEX 运行。QCEX 是受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的交易场所，Polymarket 于 2025 年 7 月以 1.12 亿美元收购，并在获得 CFTC 批准成为中介交易所后，于 12 月重新向美国用户推出。这两款产品不共享流动性，这意味着同一个 Polymarket 市场实际上被分割在两个独立的订单簿中，并由两个不同的结算层进行结算。

对于目前注重体型的教练来说，这种碎片化是一个真正的痛点。卡尔希的教练就没有这个问题。.

美国分销是另一个杠杆

除了监管之外，分销渠道已经完成了其余工作。Kalshitrac通过 PrizePicks 覆盖 38 个州，通过 Coinbase 的预测市场整合，以及来自 Robinhood 和 Webull 的经纪业务流量，触达零售交易者。在机构方面，Clear Street 于 5 月成为首家入驻该交易所的期货佣金商 (FCM)，从而为机构交易平台和 ETF 发行商打开了市场。.

资本环境与此相符。Kalshi 刚刚完成由 Coatue 领投的 10 亿美元 F 轮融资，估值达到 220 亿美元。此次融资的卖点在于其年化交易量目前约为 1780 亿美元，且机构资金流入在六个月内增长了 800%。.

Polymarket方面，在被美国市场拒之门外多年后，仍在重建其在美国的业务版图。如今的竞争格局与其说是两个势均力敌的平台，不如说是一家美国本土交易所正在追赶一家在本土市场奋力追赶的全球平台。这种差距是永久性的，还是仅仅取决于一个季度的执行情况，是值得我们 trac关注的问题。.

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