印度卢比成为亚洲表现最差的货币，但其中也有一线希望

今年，印度卢比已成为亚洲表现最差的货币。罪魁祸首是什么？ 停滞 与美国进行的贸易谈判以及大量外国投资者 正在 平台 撤资。

该货币目前 交易 汇率为 89.6 兑 1 美元。这与年初的 85.64 相去甚远。专家认为情况会变得更糟。野村和标普全球市场情报都表示，到 3 月底，卢比可能跌至 92 兑 1 美元。

任何恢复都 严重取决于印度能否 与 华盛顿 达成 贸易 协议。标普全球市场情报亚太区经济主管 Hanna Luchnikava-Schorsch 认为卢比目前被低估，但表示在“美印贸易协议有更多清晰度之前”不会纠正。她的团队预计 在 未来六个月内达成协议。

问题在于。印度的关税高达 50%，使其成为世界上关税最重的国家之一。这甚至高于中国面临的关税。新德里与华盛顿 之间的贸易谈判持续拖延，看不到尽头。

当高额关税在去年 8 月生效时，损害迅速显现。印度 对美出口 在9 月 下降了近 12%。10 月情况也不乐观，下降了 8.5%。11 月带来了一些缓解；出口飙升 22.6%。

但野村印度及日本以外亚洲首席经济学家 Sonal Varma 认为前方风险更大。如果高关税持续存在，主要为美国市场生产产品的公司可能会转向其他地方。印度可能会失去供应链转移的机会。“长期的 不确定性导致外国投资组合资金外流，较弱的卢比会影响进口成本和通胀，”她说。

外国投资者纷纷离场

外国投资者 整年都在 逃离。根据 NSDL 数据，超过 100 亿美元已流出不同类型的投资。股市受到特别严重的打击——外国 投资组合投资者在 12 月 19 日之前撤出 了近 180 亿美元。

本月早些时候，卢比兑美元汇率突破了90这一关口。这是一个重要的心理关口。随后，卢比在不到15个交易日内便突破了91。这一下跌速度相当快。

Somnath Mukherjee 在 ASK Private Wealth 担任首席投资官兼高级管理合伙人。他向 CNBC 的《Inside India》表示，卢比的困境并非主要源于印度的经常账户赤字。预计该赤字将保持在 1% 至 1.5% 的可控范围内。真正的问题在于外国投资者正在撤资。他表示，只要这一趋势尚未反转，卢比将继续承受压力。

对于外国投资者而言，卢比疲软双刃剑。Luchnikava-Schorsch 将其称为“对 FII（外国机构投资者）而言是一把双刃剑”。诚然，这可能是“投资印度股市的一个良好切入点”。但投资者也必须考虑到“卢比疲软的持久性以及贸易政策的不确定性”，再加上对政府财政和增长前景的担忧。

随着全球贸易政策的转变，印度的经济挑战日益加剧。作为世界第五大经济体，印度正面临来自多方面的日益增长的压力。

央行出手干预

印度央行本月早些时候曾表示，将让市场力量决定汇率。但据报道，周三，该行“积极”介入，以阻止货币进一步贬值。

这一切也有积极的一面。卢比贬值使印度出口产品在全球更具竞争力。而且由于国内通胀相对较低，该国有一定的缓冲空间来应对货币贬值带来的更高进口成本。

美印谈判的最新进展表明双方正朝着取得突破努力，尽管具体成果仍难以捉摸。在此之前，随着投资者等待局势明朗，卢比可能将继续承受压力。