インドルピーはアジアで最もパフォーマンスの悪い通貨となったが、明るい兆しもある

インドのルピーは今年、アジアで最もパフォーマンスの悪い通貨となった。その原因は？米国との貿易交渉の停滞 と、外国人投資家による資金引き揚げが 絶えないことだ。

ルピーは 取引されて 。これは年初の85.64ルピーとは大きくかけ離れている。専門家は状況がさらに悪化すると見ており、野村證券とS&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスはともに、ルピーは3月末までに1ドル＝92ルピーに達する可能性があると述べている。

回復の行方は、インドがワシントンと貿易協定 を結べる かどうかに大きく左右される。S &Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのアジア太平洋経済部門責任者であるハンナ・ルチニカヴァ＝ショルシュ氏は、ルピーは現在過小評価されていると考えているが、「米印貿易協定についてより明確な見通しが得られるまでは」調整局面には入らないだろうと述べている。彼女のチームは、今後6ヶ月以内に 合意が成立すると予想している。

問題はここにある。インドの関税率は50％で、世界で最も関税率の高い国の一つだ。これは中国よりも高い。 ニューデリーとワシントン 、終わりが見えないまま長引いている。

昨年8月に高関税が発動されると、その影響はすぐに現れた。 インドから 輸出は 12 ％ 。 10月も状況はあまり改善せず、8.5％減となった。11月にはいくらか回復が見られ、輸出は22.6％急増した。

しかし、野村証券のインドおよび日本を除くアジア担当チーフエコノミストであるソナル・ヴァルマ氏は、今後さらに大きなリスクがあると見ている。主に米国市場向けに製品を製造している企業は、高関税が維持されれば、他の市場を探すかもし​​れない。インドはサプライチェーンの転換で不利になる可能性がある。 「長期にわたる 不確実性は海外からのポートフォリオ投資の流出につながり、ルピー安は輸入コストと インフレに影響を与える可能性がある」と彼女は述べた。

外国人投資家は出口に向かう

外国人投資家は 今年に入ってからずっと資金を引き揚げている 。NSDLのデータによると、様々な投資形態を通じて100億ドル以上が流出した。特に株式市場は大きな打撃を受け、外国人 ポートフォリオ投資家は12月19日までに 約180億ドルを引き揚げた 。

今月初め、ルピーは対ドルで90ルピーの大台を突破した。これは大きな心理的節目だった。しかし、その後わずか15営業日足らずで91ルピーを突破した。 下落 だった 。

ソムナス・ムケルジー氏は、ASKプライベート・ウェルスの最高投資責任者（CIO）兼シニア・マネージング・パートナーを務めている。CNBCの「インサイド・インディア」に出演した同氏は、ルピー安の真の問題はインドの経常収支赤字ではないと defi。経常収支赤字は1％から1.5％の間で管理可能な範囲に収まると予想されている。た本当 の問題は外国人投資家の資金引き揚げだ。この 傾向が逆転するまで、ルピー は圧力を受け続ける だろうと同氏は語った。

外国人投資家にとって、ルピー安は諸刃の剣だ。ルチニカヴァ＝ショルシュ氏はこれを「外国人機関投資家にとって諸刃の剣」と呼んだ。確かに、「インド株への良い参入機会」となる可能性はある。しかし、 投資家は「も考慮しなければならtrac長期にわたる 安と貿易政策の不確実性」に加え、 政府財政や成長見通しに対する懸念ない。

インドの経済的な課題は深刻化している 。世界第5位の経済大国であるインドは、多方面から高まる圧力に直面している。

中央銀行が介入

インド中央銀行は今月初め、為替レートを市場の力に委ねる方針を示した。しかし水曜日、中央銀行は通貨のさらなる下落を阻止するため「積極的に」介入したと報じられた。.

これらすべてには良い面もあります。ルピー安はインドの輸出品の国際競争力を高めます。また、国内のインフレ率は比較的低いため、通貨安による輸入コストの上昇にもある程度対応できる余裕があります。.

米印交渉の最近の展開は、双方が突破口に向けて努力していることを示唆しているものの、具体 的な 成果はまだ見えていない。それまでは、投資家が明確な結果を待ち続けるため、ルピーは引き続き下落圧力にさらされる可能性が高い。