La roupie indienne devient la devise la moins performante d'Asie, mais il y a un aspect positif à cela

La roupie indienne est devenue la devise la moins performante d'Asie cette année. La cause ? L'impasse capitaux étrangers retrait des .

La roupie s'échange actuellement à 89,6 pour un dollar. C'est bien loin de son niveau de début d'année, à 85,64. Et les experts prévoient une aggravation de la situation. Nomura et S&P Global Market Intelligence estiment tous deux que la roupie pourrait atteindre 92 pour un dollar d'ici la fin mars.

Toute reprisedépendrafortement de la capacité de l'Inde à conclure commercial accord avec Washington. Hanna Luchnikava-Schorsch, responsable des études économiques Asie-Pacifique chez S&P Global Market Intelligence, estime que la roupie est actuellement sous-évaluée, mais précise qu'elle ne se corrigera pas « tant que l'accord commercial entre les États-Unis et l'Inde ne sera pas plus clair ». Son équipe prévoit un accord dans les six prochains mois.

Voici le problème : l’Inde applique des droits de douane de 50 %, ce qui en fait l’un des pays les plus taxés au monde. C’est même plus élevé que pour la Chine. Les négociations commerciales entre New Delhi et Washington s’éternisent sans perspective d’issue.

L'entrée en vigueur des droits de douane élevés en août dernier a rapidement eu des conséquences néfastes. indiennes Les exportations vers les États-Unis ont chuté de près de 12 % en septembre. La situation n'a guère été meilleure en octobre, avec une baisse de 8,5 %. Le mois de novembre a apporté un certain soulagement : les exportations ont bondi de 22,6 %.

Mais Sonal Varma, économiste en chef pour l'Inde et l'Asie hors Japon chez Nomura, entrevoit des risques plus importants à venir. Les entreprises qui produisent principalement pour le marché américain pourraient se tourner vers d'autres marchés si les droits de douane élevés persistent. L'Inde risque de perdre des parts de marché en raison des mutations de ses chaînes d'approvisionnement. « L'incertitude prolongée a entraîné des sorties de capitaux étrangers, et la faiblesse de la roupie peut impacter le coût des importations et l'inflation », a-t-elle déclaré.

Les investisseurs étrangers se retirent

Les investisseurs étrangers ont massivement quitté marché le tout au long de l'année. Plus de 10 milliards de dollars ont été retirés du marché, tous types d'investissements confondus, selon les données de NSDL. Le marché boursier a été particulièrement touché : les investisseurs de portefeuille ont retiré près de 18 milliards de dollars jusqu'au 19 décembre.

Plus tôt ce mois-ci, la roupie a franchi la barre des 90 pour un dollar, un seuil psychologique important. Il lui a ensuite fallu moins de 15 séances pour atteindre les 91. La chute a été fulgurante.

Somnath Mukherjee, directeur des investissements et associé-gérant principal chez ASK Private Wealth, a déclaré à l'émission « Inside India » de CNBC que les difficultés de la roupie ne sont pas réellement liées au defi. Ce dernier devrait rester gérable, entre 1 % et 1,5 %. Le des investisseurs étrangers dans le retrait La roupie restera sous pression tant que cette tendance ne s'inversera pas, a-t-il affirmé.

Pour les investisseurs étrangers, la faiblesse de la roupie présente des avantages et des inconvénients. -Schorsch la qualifie d'« arme à double tranchant pour les investisseurs institutionnels étrangers ». Certes, elle pourrait constituer « un bon point d'entrée sur le marché des actions indiennes ». Mais les investisseurségalementLuchnikava tenir compte de la «tracliée à la politique commerciale », ainsi que des préoccupations concernant les finances publiques et les perspectives de croissance.

Les difficultés économiques de l'Inde se sont accentuées avec l'évolution des politiques commerciales mondiales. La cinquième économie mondiale est confrontée à des pressions croissantes sur de multiples fronts.

La banque centrale intervient

La banque centrale indienne avait déclaré en début de mois qu'elle laisserait le marché fixer les taux de change. Mais mercredi, elle serait intervenue de manière « agressive » pour empêcher la livre sterling de chuter davantage.

Tout cela présente des avantages. Une roupie plus faible rend les exportations indiennes plus compétitives à l'échelle mondiale. De plus, grâce à une inflation intérieure relativement faible, le pays dispose d'une certaine marge de manœuvre pour absorber la hausse des coûts d'importation liée à la faiblesse de la monnaie.

Les récents développements des négociations américano-indiennes laissent penserqueles deux parties œuvrent à une avancée décisive, même si des résultats concrets se font encore attendre. Dans l'intervalle, la roupie devrait rester sous pression, les investisseurs attendant d'y voir plus clair.