Indische Rupie wird zur schlechtesten Währung Asiens, aber es gibt einen Lichtblick

Indiens Rupie ist in diesem Jahr zur schlechtesten Währung Asiens geworden. Der Übeltäter? Steckengebliebene Handelsverhandlungen mit den USA und ein stetiger Strom ausländischer Investoren die Gestaltung Geld abziehen.

Die Währung wird gerade jetzt zu 89,6 zum Dollar gehandelt. Das ist weit entfernt von dem Startwert des Jahres bei 85,64. Und Experten glauben, dass es schlimmer wird. Sowohl Nomura als auch S&P Global Market Intelligence sagen voraus, dass die Rupie bis Ende März 92 pro Dollar erreichen könnte.

Jede Erholung hängt stark davon ab, ob Indien ein Handelsabkommen mit Washington aushandeln kann. Hanna Luchnikava-Schorsch, die für Volkswirtschaft Asien-Pazifik bei S&P Global Market Intelligence verantwortlich ist, hält die Rupie derzeit für unterbewertet, sagt aber, dass sie sich nicht korrigieren wird "bis mehr Klarheit über das US-Indien-Handelsabkommen besteht". Ihr Team erwartet ein Abkommen in den nächsten sechs Monaten.

Hier ist das Problem. Indien hat Zölle von 50 %, was es zu einem der am stärksten verzollten Länder überhaupt macht. Das ist höher als selbst China. Die Handelsgespräche zwischen Neu-Delhi und Washington ziehen sich ohne Ende hin.

Als die steilen Zölle letzten August in Kraft traten, zeigte sich der Schaden schnell. Indiens Exporte in die USA fielen im September um fast 12 Prozent. Der Oktober war nicht viel besser, mit einem Rückgang von 8,5 Prozent. Der November brachte etwas Erleichterung; die Exporte schossen um 22,6 % hoch.

Aber Sonal Varma, Chief Economist für Indien und Asien ex-Japan bei Nomura, sieht größere Risiken vor sich. Unternehmen, die hauptsächlich für den amerikanischen Markt produzieren, könnten woanders hinschauen, wenn die hohen Zölle bestehen bleiben. Indien könnte bei Lieferkettenverschiebungen den Kürzeren ziehen. "Anhaltende Unsicherheit hat zu Abflüssen ausländischer Portfoliokapital geführt, und eine schwächere Rupie kann die Importkosten und die Inflation beeinflussen", sagte sie.

Ausländische Investoren ziehen ab

Ausländische Investoren sind das ganze Jahr über auf dem Rückzug. Sie gehen alle weg. Laut NSDL-Daten sind mehr als 10 Milliarden US-Dollar über verschiedene Anlagentypen abgeflossen. Der Aktienmarkt wurde besonders hart getroffen – ausländische Portfoliokapitalanleger zogen bis zum 19. Dezember fast 18 Milliarden US-Dollar ab.

Anfang dieses Monats durchbrach die Rupie die 90er-Marke gegenüber dem Dollar. Das ist ein großes psychologisches Niveau. Dann brauchte es weniger als 15 Handelstage, um 91 zu überschreiten. Der Abwärtstrend war schnell.

Somnath Mukherjee arbeitet als CIO und Senior Managing Partner bei ASK Private Wealth. Er sagte CNBCs "Inside India", dass die Probleme der Rupie nicht wirklich mit dem Leistungsbilanzdefizit Indiens zusammenhängen. Dieses wird voraussichtlich zwischen 1 Prozent und 1,5 Prozent bleiben. Das eigentliche Problem sind ausländische Investoren, die abziehen. Die Rupie wird unter Druck bleiben, bis dieser Trend sich umkehrt, sagte er.

Für ausländische Anleger schneidet die schwache Rupie in zweierlei Hinsicht ab. Luchnikava-Schorsch bezeichnete sie als „ein zweischneidiges Schwert für FIIs“. Zwar könnte sie „ein guter Einstiegspunkt für indische Aktien“ sein. Allerdings müssen Investoren auch über eine „anhaltende Schwäche der Rupie und Unsicherheiten in der Handelspolitik“ sowie Bedenken hinsichtlich der Staatsfinanzen und Wachstumsaussichten nachdenken.“

Indiens wirtschaftliche Herausforderungen haben sich verschärft, da sich die Handelspolitiken global verschieben. Die fünftgrößte Wirtschaft der Welt steht unter wachsendem Druck aus mehreren Richtungen.

Zentralbank greift ein

Indiens Zentralbank sagte Anfang dieses Monats, sie werde die Marktkräfte den Wechselkurs bestimmen lassen. Aber am Mittwoch griff die Bank Berichten zufolge "aggressiv" ein, um einen weiteren Verfall der Währung zu stoppen.

Es gibt einen positiven Aspekt an all dem. Eine günstigere Rupie macht indische Exporte global wettbewerbsfähiger. Und da die Inflation im Inland relativ niedrig ist, hat das Land einen gewissen Puffer, um höhere Importkosten durch die schwächere Währung zu verkraften.

Recent developments in U.S.-India negotiations suggest both sides are working toward a breakthrough, though concrete results remain elusive. Until then, the rupee is likely to remain under pressure as investors wait for clarity.