- Peirce 于 5 月 21 日表示，创新豁免仅适用于真实股权证券的代币化版本，而非镜像股价的合成产品。
- DTCC、纳斯达克和纽约证券交易所已在正式推出前构建区块链结算基础设施。
- 截至 2026 年 4 月，代币化现实世界资产规模达到 270 亿美元，同比增长 85%。
Hester Peirce 对 SEC 拟议豁免权的过高期望发出警告，指出该豁免权适用于实际代币化的股权证券，而不仅仅是价值追踪股市走势的金融工具。
Peirce 在 5 月 21 日发布的 X 帖子中表示，她预计该豁免权将保持“范围有限”，并仅促进已在二级市场交易的实际证券的代币化版本的交易。
此举正值加密货币公司和传统交易所期待 SEC 今年最受瞩目的裁决之一之际。
据路透社报道，该豁免权可能在本周发布，将为代币化版本的美国公开交易股票在基于区块链的平台上交易创造受监管的途径。
Peirce 还区分了由实际股权所有权支持的代币化股票和仅提供价格敞口而没有投票权或所有权主张的合成工具。
摩根士丹利分析显示，2026 年 1 月 SEC 公司金融、投资管理和交易与市场部门发布的联合员工声明，将发行人支持的代币化证券与第三方合成产品区分开来。
在 2 月的 ETHDenver 上，Peirce 暗示该豁免权不会立即对证券法规产生重大改变。
据 Cryptopolitan 报道，她表示，加密货币爱好者和传统金融部门都过度夸大了其影响。
华尔街并未等待 SEC 发布规则
据 The Block 报道，在建议的模型下，符合条件的公司可以在约三年内以较少的监管负担上市和交易代币化股票，但交易量和参与会受到限制。
在此期间之后，公司要么需要证明其去中心化程度足以受商品期货交易委员会 (CFTC) 管辖，要么向 SEC 完全注册。
主要市场基础设施提供商已准备就绪，用于代币化结算系统。
根据 SEC 2025 年 12 月的无行动函，存管信托与结算公司 (DTCC) 于 2025 年 12 月收到 SEC 交易与市场部的无行动函，并计划于 7 月在生产环境中推出代币化资产交易，预计 10 月将更广泛部署。
纳斯达克正在开发基于区块链的股票发行平台。与此同时，纽约证券交易所提出了第 7.50 条规则，根据 NYSE 的文件，该规则将支持代币化股票和 ETF 的全天候交易和结算。
加密原生公司也在积极扩张。Kraken 表示，与其 xStock 产品相关的交易活动已超过 250 亿美元，而 Robinhood 报告称，在其现实世界资产区块链平台活动的第一周，交易量超过 400 万笔，据 The Block 报道。
2026 年 4 月，代币化现实世界资产市场达到 270 亿美元，较前一年增长 85%，据 rwa.xyz 统计。这一增长的大部分由机构投资者贡献。
Peirce 正在划定 Atkins 留下的空白
Paul Atkins 于 2025 年 7 月启动了 Project Crypto，他在 4 月 21 日于华盛顿经济俱乐部发表讲话时表示，SEC 正处于发布豁免权的“边缘”。
如果该提案在本周发布，全球市场参与者将获得迄今为止最清晰的信号，了解美国监管机构打算如何将传统证券市场与区块链基础设施连接起来。
Peirce 最近的声明表明，SEC 寻求在金融监管方面采取逐步改变，而不是剧烈改变。
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常见问题
什么是 SEC 的代币化股票豁免？
根据 Cryptopolitan 对该框架的报道，该豁免将允许符合条件的公司在遵守交易量和参与者限制的前提下，在长达三年的时间内，以简化的监管要求发行和交易公开上市证券的代币化版本。
SEC 何时可能发布代币化股票豁免？
据路透社援引彭博社报道，继 SEC 主席 Paul Atkins 于 4 月 21 日发表声明称该机构“即将”宣布后，SEC 可能在本周就发布创新豁免。
代币化证券与合成代币有何区别？
根据美国证券交易委员会（SEC）1 月 28 日联合员工声明，发行人赞助的代币化证券代表对公司的实际股权所有权，而第三方合成产品仅提供对股票的价格敞口，不授予股东投票权或股息等权利。
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Micah Abiodun
Micah Abiodun 充分利用其在塔林理工大学（TalTech）获得的环境工程与管理硕士（MSc）学位，为 Cryptopolitan 打磨内容并撰写价格预测新闻。如今他已在加密媒体领域深耕第 7 个年头，专注于报道主流加密货币、山寨币、DeFi、稳定币、宏观趋势及新兴技术。
