欧元区商业增长达到 16 个月高点

9 月份，欧元区商业活动达到 16 个月来的最强水平，尽管人们仍然担心这种增长能否持续，因为新订单在之前短暂上升后停止了增长。

由标普全球编制的 HCOB 欧元区综合采购经理人指数在 9 月从 8 月的 51.0 攀升至 51.2。这标志着连续第九个月扩张。专家预计读数为 51.1。

德国增长，法国下滑

最新数据揭示了该地区两大经济体之间的巨大分歧。德国显示出强劲改善，而法国则因持续的政治动荡导致商业信心受挫而陷入困境。

“欧元区制造业和服务业的综合采购经理人指数（PMI）在9月再次小幅上升。因此，它延续了轻微的上行趋势，”Commerzbank的Ralph Solveen表示。“近几个月的改善完全归因于德国指数的上升，而其他国家则没有改善的迹象。”

德国 PMI 跃升至 52.4 的 16 个月峰值，高于预测的从 50.5 小幅增至 50.6。但法国讲述了不同的故事——活动连续第十三个月萎缩，且萎缩速度为自 4 月以来最快，其 PMI 降至 48.4。

“从国家角度来看，法国的表现令人担忧。PMI降至4月以来的最低水平，制造业和服务业均出现下滑，”ING的Bert Colijn表示。“这与德国形成鲜明对比，德国的服务业活动根据PMI有所回升。在政治不确定性加剧的背景下，法国经济似乎正在反映这种不稳定性。”

上周，数十万人在法国各地参加抗议活动，反对削减预算。示威者要求废除前任政府的支出计划，增加公共服务资金，对富人征收更高的税收，并修改一项不受欢迎的规定，该规定要求人们在退休前工作更长时间。

在英国，脱欧后，企业表示信心不足，经济活动正在放缓。他们担心财政大臣Rachel Reeves将于11月推出的预算中可能出台的新税收。英国PMI还显示招聘人数减少。

服务业推动了欧元区整体增长

服务业PMI从8月的50.5上升至51.4——这是九个月来的最佳读数，远好于专家预测，后者预计毫无变化。

但制造业却朝相反方向移动。该行业的主要指标从8月的50.7降至49.5，进入收缩区间。

9月份的就业人数保持持平，结束了六个月的招聘增长，因为企业对缺乏新业务做出反应。工厂继续裁员，而服务业公司的招聘速度降至七个月来的最慢水平。

迹象表明迅速扭转局面的可能性很小。衡量新业务订单的指标——显示需求——从50.3降至正好50.0。

本月价格压力减弱。企业支付的成本和向客户收取的价格上涨速度均慢于此前。制造业公司的成本在三个月来首次下降。服务业公司仍面临较高的价格上涨，但不如以前陡峭，且它们提高自身价格的速度是自5月以来最弱的。

“服务业产出价格PMI——政策制定者可能会特别关注这一指标，作为国内价格压力的指南——降至52.7，仅略高于2019年52.4的平均水平，”Capital Economics的Jack Allen-Reynolds表示。

欧洲中央银行 本月早些时候维持利率不变。另一项调查表明，该行目前已完成降息。

这一混合画面显示欧元区经济在增长，但面临逆风。虽然德国的强劲表现提振了整体数据，但法国的困境和该地区需求疲软引发了人们对这种适度扩张能持续多久的质疑。