Die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone erreichte im September dentronStand seit 16 Monaten, allerdings bestehen weiterhin Bedenken, ob dieses Wachstum anhalten kann, da die Neuaufträge nach einem kurzen Aufschwung im Vormonat nicht mehr zunahmen.
Der von S&P Global erstellte HCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers' Index stieg im September auf 51,2 Punkte, nach 51,0 Punkten im August. Dies war der neunte Monat in Folge mit Wachstum. Experten hatten mit einem Wert von 51,1 Punkten gerechnet.
Deutschland gewinnt, Frankreich verliert
Neue Daten offenbarten eine deutliche Kluft zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Region. Deutschland verzeichnete einetronVerbesserung, während Frankreich mit anhaltenden politischen Problemen zu kämpfen hatte, die das Vertrauen der Unternehmen beeinträchtigten.
„Der Gesamt-PMI für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor im Euroraum ist im September erneut leicht gestiegen. Damit setzte er seinen leichten Aufwärtstrend fort“, sagte Ralph Solveen von der Commerzbank. „Die Verbesserung der letzten Monate ist ausschließlich auf den Anstieg des deutschen Index zurückzuführen, während es in den anderen Ländern keine Anzeichen für eine Besserung gibt.“
Der deutsche Einkaufsmanagerindex (PMI) erreichte mit 52,4 Punkten den höchsten Stand seit 16 Monaten und übertraf damit die Prognosen, die lediglich einen leichten Anstieg von 50,5 auf 50,6 Punkte erwartet hatten. Ganz anders präsentierte sich Frankreich: Die Wirtschaftsaktivität schrumpfte den dreizehnten Monat in Folge und zwar so schnell wie seit April nicht mehr, der PMI fiel auf 48,4 Punkte.
„Aus Ländersicht sticht Frankreich negativ hervor. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) fiel auf den niedrigsten Stand seit April, mit Rückgängen sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor“, sagte Bert Colijn von ING. „Dies steht im Gegensatz zu Deutschland, wo die Dienstleistungsaktivität laut PMI anzog. Angesichts der gestiegenen politischen Unsicherheit spiegelt die französische Wirtschaft offenbar diese Instabilität wider.“
Letzte Woche beteiligten sich Hunderttausende an Protesten in ganz Frankreich gegen die Budgetkürzungen. Die Demonstranten forderten die Abschaffung der Ausgabenpläne der Vorgängerregierung, mehr Geld für öffentliche Dienstleistungen, höhere Steuern für Reiche und eine Änderung der unpopulären Regelung, die längere Arbeitsverhältnisse vor dem Renteneintritt vorschreibt.
In Großbritannien, das die Europäische Union verlassen hat, gaben Unternehmen an, wenigerdent zu sein und dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Sie befürchten mögliche Steuererhöhungen im Haushaltsplan von Finanzministerin Rachel Reeves, der im November vorgelegt wird. Der britische Einkaufsmanagerindex (PMI) zeigte zudem einen Rückgang der Neueinstellungen.
Dienstleistungsunternehmen trieben das Gesamtwachstum der Eurozone an
Der PMI für den Dienstleistungssektor stieg von 50,5 im August auf 51,4 – der beste Wert seit neun Monaten und deutlich besser als von Experten erwartet, die mit keiner Veränderung gerechnet hatten.
Doch das verarbeitende Gewerbe entwickelte sich in die falsche Richtung. Der wichtigste Indikator dieses Sektors fiel von 50,7 im August auf 49,5 und damit in den negativen Bereich.
Die Beschäftigungszahlen stagnierten im September und beendeten damit sechs Monate mit Neueinstellungen, da die Unternehmen auf den ausbleibenden Neuauftrag reagierten. Fabriken bauten weiterhin Personal ab, während Dienstleistungsunternehmen so langsam wie seit sieben Monaten nicht mehr Mitarbeiter einstellten.
Die Zeichen deuten darauf hin, dass eine schnelle Besserung unwahrscheinlich ist. Der tracfür neue Geschäftsaufträge – und damit die Nachfrage – fiel von 50,3 auf genau 50,0.
Der Preisdruck ließ im Laufe des Monats nach. Sowohl die Kosten der Unternehmen als auch die Preise, die sie ihren Kunden berechnen, stiegen langsamer als zuvor. Die Kosten der produzierenden Unternehmen sanken erstmals seit drei Monaten. Dienstleistungsunternehmen sahen sich zwar weiterhin hohen Preiserhöhungen gegenüber, jedoch nicht mehr so stark wie zuvor, und erhöhten ihre Preise so langsam wie seit Mai nicht mehr.
„Der PMI für die Dienstleistungspreise – den politische Entscheidungsträger als Indikator für den inländischen Preisdruck besonders genau beobachten könnten – sank auf 52,7 und liegt damit nur noch knapp über seinem Durchschnitt von 52,4 aus dem Jahr 2019“, sagte Jack Allen-Reynolds von Capital Economics.
Die Europäische Zentralbank beließ die Leitzinsen Anfang des Monats unverändert. Eine andere Umfrage deutet darauf hin, dass die Zentralbank die Zinssenkungen vorerst abgeschlossen hat.
Das gemischte Bild zeigt zwar ein Wirtschaftswachstum in der Eurozone, doch die Wirtschaft sieht sich mit Gegenwind konfrontiert. Während Deutschlands Stärke die Gesamtzahlen anhob, werfen Frankreichs Schwierigkeiten und die schwache Nachfrage in der gesamten Region die Frage auf, wie lange dieses moderate Wachstum anhalten kann.
