- Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone erreichte im September ein 16-Monats-Hoch, doch neue Bestände stagnierten und warfen Zweifel an einem nachhaltigen Wachstum auf.
- Deutschland verzeichnete seinen stärksten PMI seit über einem Jahr, während Frankreich aufgrund politischer Unruhen zum dreizehnten Mal in Folge schrumpfte.
- Der Dienstleistungssektor trieb das Wachstum voran, während die Fertigung wieder in eine Rezession zurückfiel und das Beschäftigungswachstum in der Währungsunion flachte.
Die Wirtschaftstätigkeit im Euro-Währungsgebiet erreichte im September ihr stärkstes Niveau seit 16 Monaten, obwohl weiterhin Bedenken bestehen, ob dieses Wachstum anhalten kann, da die neuen Aufträge nach einem kurzen Anstieg im Vormonat nicht weiter stiegen.
Der von S&P Global erstellte HCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers’ Index stieg im September von 51,0 im August auf 51,2. Dies markierte den neunten Monat in Folge mit Expansion. Experten hatten einen Wert von 51,1 erwartet.
Deutschland gewinnt, Frankreich rutscht ab
Neue Daten offenbarten eine scharfe Spaltung zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Region. Deutschland zeigte eine starke Verbesserung, während Frankreich mit anhaltenden politischen Problemen zu kämpfen hatte, die das Geschäftsvertrauen beeinträchtigten.
„Der Composite-PMI für den verarbeitenden Gewerbe- und den Dienstleistungssektor im Euroraum stieg im September erneut leicht an. Damit setzte er seinen leichten Aufwärtstrend fort“, sagte Ralph Solveen von der Commerzbank. „Die Verbesserung in den letzten Monaten ist ausschließlich auf einen Anstieg des deutschen Index zurückzuführen, während es in den anderen Ländern keine Anzeichen einer Verbesserung gibt.“
Der PMI Deutschlands stieg auf einen 16-Monats-Höchststand von 52,4 und übertraf Prognosen, die einen kleinen Anstieg von 50,5 auf 50,6 erwartet hatten. Frankreich jedoch berichtete eine andere Geschichte – die Aktivität schrumpfte zum dreizehnten Monat in Folge und mit der schnellsten Rate seit April, wobei der PMI auf 48,4 fiel.
„Aus Ländersicht fällt Frankreich negativ auf. Der PMI fiel auf das niedrigste Niveau seit April, mit Rückgängen sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor“, sagte Bert Colijn von ING. „Das steht im Gegensatz zu Deutschland, wo die Dienstleistungstätigkeit laut PMI anstieg. Angesichts der erhöhten politischen Unsicherheit scheint die französische Wirtschaft diese Instabilität widerzuspiegeln.“
Letzte Woche beteiligten sich Hunderttausende Menschen an Protesten in ganz Frankreich gegen Kürzungen im Haushalt. Die Demonstranten forderten, die Ausgabenpläne der vorherigen Regierung zu verwerfen, mehr Geld für öffentliche Dienstleistungen, höhere Steuern für Reiche und Änderungen an einer unbeliebten Regel, die Menschen dazu zwingt, länger zu arbeiten, bevor sie in Rente gehen können.
In Großbritannien, das die Europäische Union verlassen hat, gaben Unternehmen an, sich weniger zuversichtlich zu fühlen und dass sich die Dinge verlangsamen. Sie machten sich Sorgen über mögliche neue Steuern im Haushalt der Finanzministerin Rachel Reeves im November. Der britische PMI zeigte auch, dass weniger Menschen eingestellt wurden.
Dienstleistungsunternehmen trieben das Gesamtwachstum im Euro-Währungsgebiet voran
Der Dienstleistungs-PMI stieg von 50,5 im August auf 51,4 – das beste Ergebnis seit neun Monaten und deutlich besser als von Experten erwartet, die keine Veränderung prognostiziert hatten.
Das verarbeitende Gewerbe bewegte sich jedoch in die falsche Richtung. Die Hauptzahl dieses Sektors fiel von 50,7 im August auf 49,5 in das Schrumpfungsterritorium.
Die Beschäftigungszahlen blieben im September unverändert, was sechs Monate neuer Einstellungen beendete, da Unternehmen auf den Mangel an neuen Aufträgen reagierten. Fabriken reduzierten weiterhin Arbeitskräfte, während Dienstleistungsunternehmen im siebentmonatigen Slowest-Tempo neue Mitarbeiter einstellten.
Die Anzeichen deuten auf eine geringe Chance für eine schnelle Wende hin. Der Indikator, der die neuen Geschäftsaufträge verfolgt – was die Nachfrage anzeigt – fiel von 50,3 auf exakt 50,0.
Die Preisdrucke wurden im Laufe des Monats schwächer. Sowohl die Kosten, die Unternehmen zahlen, als auch die Preise, die sie an Kunden berechnen, stiegen langsamer als zuvor. Verarbeitende Unternehmen sahen ihre Kosten zum ersten Mal seit drei Monaten sinken. Dienstleistungsfirmen standen weiterhin vor hohen Preiserhöhungen, aber nicht so stark wie zuvor, und sie erhöhten ihre eigenen Preise mit der schwächsten Rate seit Mai.
„Der PMI für Dienstleistungs-Ausgabepreise – den politische Entscheidungsträger möglicherweise besonders genau als Leitfaden für den innerstaatlichen Preisdruck beobachten – sank auf 52,7, sodass er nur knapp über seinem Durchschnitt von 52,4 im Jahr 2019 liegt“, sagte Jack Allen-Reynolds von Capital Economics.
Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze zu Beginn dieses Monats unverändert gelassen. Eine weitere Umfrage deutet darauf hin, dass die Bank die Zinssenkungen vorerst abgeschlossen hat.
Das gemischte Bild zeigt, dass die Wirtschaft des Euro-Währungsgebiets wächst, aber gegen Widerstände ankämpft. Während Deutschlands Stärke die Gesamtzahlen nach oben zog, werfen die Schwierigkeiten Frankreichs und die schwache Nachfrage in der gesamten Region Fragen darüber auf, wie lange diese bescheidene Expansion anhalten kann.
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Shummas Humayun
Shummas ist eine ehemalige technische Content-Autorin und Forscherin.
