ユーロ圏の企業活動成長が 16ヶ月ぶりの高水準に

ユーロ圏全体のビジネス活動は9月に16ヶ月ぶりの強さを示しましたが、前月に一時的な増加の後に新規注文が増加を停止したため、この成長が続くかどうかについての懸念が残っています。

S&P Globalが作成したHCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers’ Indexは、8月の51.0から9月に51.2に上昇しました。これは9ヶ月連続の拡大を示しています。専門家は51.1の読値を予想していました。

ドイツは上昇、フランスは下落

新たなデータは、地域で最も大きな2つの経済間の明確な分断を明らかにしました。ドイツは顕著な改善を示しましたが、フランスはビジネス信頼度を損なう継続的な政治的問題に苦しみました。

「ユーロ圏の製造業およびサービス部門の総合PMIは9月に再びわずかに上昇しました。したがって、わずかな上昇傾向を続けました」とCommerzbankのRalph Solveenは述べています。「最近の改善はドイツ指数の上昇のみに起因しており、他の国々には改善の兆候はありません。」

ドイツのPMIは52.4と16ヶ月ぶりの高値に跳ね上がり、50.5から50.6への小幅な上昇を予測していた予想を上回りました。しかし、フランスは異なる物語を語りました – 活動は4月以来最速のペースで縮小し、13ヶ月連続で減少し、PMIは48.4に下落しました。

「国別の視点から見ると、フランスは否定的に際立っています。PMIは4月以来の最低水準に下落し、製造業とサービス業の両方で減少が見られました」とINGのBert Colijnは述べています。「これは、サービス活動がPMIによると増加したドイツとは対照的です。政治的不確実性が高まる中、フランス経済はこの不安定さの感覚を反映しているように見えます。」

先週、フランス全土で数十万人の人々が予算削減に反対するデモに参加しました。示威行進者は、前政権の支出計画の廃止、公共サービスへのより多くの資金、富裕層への増税、そして退職前の労働期間を延長する人気がない規則の変更を求めていました。

欧州連合を離れたイギリスでは、企業が自信を失い、状況が鈍化していると感じていると報告しました。彼らは11月に予定されている財務長官Rachel Reevesの予算における新たな課税の可能性を懸念していました。イギリスのPMIも、雇用者数が減少していることを示しました。

サービス企業がユーロ圏全体の成長を牽引

サービスPMIは8月の50.5から51.4に上昇し、9ヶ月ぶりの最高の読値となり、専門家が無変化を予測していたことを大幅に上回りました。

しかし、製造業は逆方向に動きました。その部門の主要な数値は8月の50.7から49.5に縮小圏に陥りました。

雇用者数は9月に横ばいとなり、新規ビジネスの流入がないことに対応して企業が対応したため、6ヶ月連続の新規雇用が終了しました。工場は労働者の削減を続け、サービス企業は7ヶ月ぶりの最遅ペースで人員を採用しました。

兆候は、急速な転換の機会がほとんどないことを示しています。需要を示す新規ビジネス注文を追跡する指標は、50.3からちょうど50.0に下落しました。

今月、価格圧力は弱まりました。企業が支払うコストと顧客に請求する価格の両方が、以前よりも緩やかに上昇しました。製造業企業は3ヶ月ぶりにコストが減少しました。サービス企業は依然として高い価格上昇に直面していましたが、以前ほど急激ではなく、5月以来最弱のペースで自社価格を引き上げました。

「政策立案者が国内の価格圧力の指標として特に注目する可能性があるサービス出力価格PMIは52.7に低下し、2019年の平均値52.4をわずかに上回る状態になりました」とCapital EconomicsのJack Allen-Reynoldsは述べています。

欧州中央銀行は先月初めに金利を据え置きました。別の調査では、同銀行は当面の利下げを完了したことが示唆されています。

混在した状況は、ユーロ圏経済が成長しているが頭打ちに直面していることを示しています。ドイツの強さが全体の数値を引き上げた一方で、フランスの苦戦と地域全体の弱い需要は、この modest な拡大がどれほど長く続くことができるかという疑問を提起しています。