L'attività economica nell'Eurozona ha raggiunto il livellotronalto degli ultimi 16 mesi a settembre, anche se permangono preoccupazioni sulla possibilità che questa crescita possa continuare, dato che i nuovi ordini hanno smesso di aumentare dopo una breve ripresa il mese precedente.
L'indice HCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers' Index, elaborato da S&P Global, è salito a 51,2 a settembre, rispetto ai 51,0 di agosto. Si è trattato del nono mese consecutivo di espansione. Gli esperti si aspettavano un valore di 51,1.
La Germania guadagna mentre la Francia scivola
I nuovi dati hanno rivelato una netta spaccatura tra le due maggiori economie della regione. La Germania ha mostrato untronmiglioramento, mentre la Francia ha dovuto fare i conti con i persistenti problemi politici che hanno danneggiato la fiducia delle imprese.
"L'indice PMI composito per il settore manifatturiero e dei servizi nell'area dell'euro è nuovamente aumentato leggermente a settembre. Ha quindi proseguito la sua leggera tendenza al rialzo", ha affermato Ralph Solveen di Commerzbank. "Il miglioramento degli ultimi mesi è attribuibile esclusivamente a un rialzo dell'indice tedesco, mentre non vi sono segnali di miglioramento negli altri paesi"
L'indice PMI tedesco è balzato a 52,4, il massimo degli ultimi 16 mesi, superando le previsioni che indicavano un lieve aumento a 50,6 da 50,5. La Francia, invece, ha raccontato una storia diversa: l'attività economica si è contratta per il tredicesimo mese consecutivo, al ritmo più rapido da aprile, con un PMI sceso a 48,4.
"Dal punto di vista nazionale, la Francia si distingue negativamente. L'indice PMI è sceso al livello più basso da aprile, con cali sia nel settore manifatturiero che nei servizi", ha affermato Bert Colijn di ING. "Ciò è in contrasto con la Germania, dove l'attività nei servizi ha registrato una ripresa, secondo l'indice PMI. Con l'accresciuta incertezza politica, l'economia francese sembra rispecchiare questo senso di instabilità"
La scorsa settimana, centinaia di migliaia di persone hanno partecipato alle proteste in tutta la Francia contro i tagli al bilancio. I manifestanti chiedevano l'annullamento dei piani di spesa del precedente governo, più fondi per i servizi pubblici, tasse più alte per i ricchi e modifiche a una norma impopolare che obbliga le persone a lavorare più a lungo prima di poter andare in pensione.
In Gran Bretagna, che ha lasciato l'Unione Europea, le aziende hanno dichiarato di sentirsi menodent e che la situazione stava rallentando. Erano preoccupate per le possibili nuove imposte nel bilancio del ministro delle finanze Rachel Reeves, in arrivo a novembre. Anche l'indice PMI britannico ha mostrato un calo delle assunzioni.
Le aziende di servizi hanno trainato la crescita complessiva dell'eurozona
L'indice PMI dei servizi è salito a 51,4 da 50,5 di agosto, il miglior valore degli ultimi nove mesi e molto migliore di quanto previsto dagli esperti, che non avevano previsto alcun cambiamento.
Ma il settore manifatturiero si è mosso nella direzione sbagliata. Il dato principale del settore è sceso in territorio negativo, passando da 50,7 ad agosto a 49,5.
I dati occupazionali sono rimasti stabili a settembre, ponendo fine a sei mesi di nuove assunzioni, in quanto le aziende hanno reagito alla mancanza di nuovi clienti. Le fabbriche hanno continuato a tagliare i posti di lavoro, mentre le aziende di servizi hanno assunto personale al ritmo più lento degli ultimi sette mesi.
I segnali indicano scarse possibilità di una rapida inversione di tendenza. L'indicatore che traci nuovi ordini aziendali – che riflette la domanda – è sceso esattamente a 50,0 da 50,3.
Le pressioni sui prezzi si sono attenuate nel corso del mese. Sia i costi sostenuti dalle aziende sia i prezzi applicati ai clienti sono aumentati più lentamente rispetto a prima. Le aziende manifatturiere hanno visto i loro costi ridursi per la prima volta in tre mesi. Le aziende di servizi hanno continuato a dover affrontare aumenti di prezzo elevati, ma non così drastici come in precedenza, e hanno aumentato i propri prezzi al tasso più debole da maggio.
"L'indice PMI dei prezzi alla produzione dei servizi, che i responsabili politici potrebbero monitorare con particolare attenzione come indicatore delle pressioni sui prezzi interni, è sceso a 52,7, attestandosi solo di poco al di sopra della media del 2019 di 52,4", ha affermato Jack Allen-Reynolds di Capital Economics.
La Banca Centrale Europea ha mantenuto invariati i tassi di interesse all'inizio di questo mese. Un altro sondaggio suggerisce che la banca ha terminato per ora i tagli ai tassi.
Il quadro contrastante mostra un'economia dell'eurozona in crescita, ma con difficoltà. Mentre la forza della Germania ha contribuito a migliorare i dati complessivi, le difficoltà della Francia e la debolezza della domanda in tutta la regione sollevano interrogativi sulla durata di questa modesta espansione.
