- Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，Coinbase 的质押服务不属于证券，如有必要，公司愿意在法庭上为此进行辩护。
- 此声明是对美国证券交易委员会日益加强对加密资产质押服务审查的回应。
Coinbase首席执行官Brian Armstrong向SEC做出了大胆的声明，宣布Coinbase的质押服务不是证券，并且如果必要，该公司愿意在法庭上为此辩护。
这一宣布是在加密货币世界中越来越广泛采用权益证明协议之际做出的，引发了关于质押监管地位的辩论。SEC最近因此起诉了Kraken，这家顶级交易所不得不支付3,000万美元的罚款。
鉴于这项技术的重要性，监管错误可能会对美国加密货币行业的发展产生严重后果。
Coinbase的质押服务不是证券。如果需要，我们很乐意在法庭上为此辩护。
Brian Armstrong
Coinbase采取立场
Coinbase通过其Coinbase Earn计划提供质押服务，该计划允许用户质押某些资产以从区块链获得定期付款。
该公司还通过Coinbase Wallet和Coinbase Cloud提供质押服务，允许开发人员运行自己的验证者或使用Coinbase的安全公共验证者对25个以上的网络进行质押。
Brian Armstrong断言，根据美国证券法或SEC用于确定投资合同是否为证券的Howey测试，质押不是证券。
根据Armstrong的说法，质押不符合Howey测试的四个要素：资金投资、共同企业、合理的利润期望以及他人的努力。
论点
首先，即使定义扩大到包括“特定对价”，质押也不是资金投资。当客户要求Coinbase质押他们的加密货币时，他们并没有放弃一样东西来获得另一样东西——他们仍然拥有与之前相同数量的加密货币。
质押客户始终保留其资产的全部所有权，并有权根据基础协议取消质押。
其次，质押不符合Howey的“共同企业”要求，因为资产是在去中心化网络上质押的。质押者仅通过区块链技术连接，并通过用户社区验证交易，而不是通过共同企业。
Coinbase客户的财富并不与Coinbase公司绑定，因为质押奖励由协议决定，而非由公司决定。
第三，质押并不具有合理的利润预期。法院根据客户是否被投资回报的前景所吸引，或是否出于使用或消费该资产的意愿，来判断客户是否被该资产吸引。
质押奖励是为向区块链提供验证服务而支付的款项，并非投资回报。它们由区块链协议设定，无论客户自行质押还是通过Coinbase等中介质押，奖励标准均相同。
唯一的区别在于，自行质押的用户可能需要投资专用计算机并支付维护费用，而通过交易所质押的客户则为这些服务支付费用。
最后，质押奖励并非基于“他人的努力”支付。服务提供商的质押服务不属于创业、管理性质，也不是客户获得质押奖励或奖励金额的主要因素。
相关的区块链协议决定了哪些验证节点获得奖励，以及每枚质押代币支付的奖励数量。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
