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- Briantron, PDG de Coinbase, a déclaré que les services de staking de Coinbase ne sont pas des titres financiers et que la société est prête à défendre cette position devant les tribunaux si nécessaire.
- Cette déclaration fait suite à la surveillance accrue exercée par la SEC sur les services de staking de cryptomonnaies aux États-Unis.
Le PDG de Coinbase, Briantron, a fait une déclaration à la SEC, affirmant que les services de staking de Coinbase ne sont pas des valeurs mobilières et que la société est prête à défendre cela devant les tribunaux si nécessaire.
Cette annonce intervient alors que le protocole de preuve d'enjeu (Proof of Stake) gagne en popularité dans l'univers des cryptomonnaies, alimentant les débats sur son statut réglementaire. La SEC a récemment poursuivi Kraken à ce sujet, et la plateforme d'échange a dû s'acquitter d'une amende de 30 millions de dollars.
Compte tenu de l'importance de cette technologie, une réglementation erronée pourrait avoir de graves conséquences sur le développement du secteur des cryptomonnaies aux États-Unis.
Les services de staking de Coinbase ne sont pas des titres financiers. Nous défendrons volontiers ce point devant les tribunaux si nécessaire.
Brian Armstrong
Coinbase prend position
Coinbase propose des services de staking via son programme Coinbase Earn, qui permet aux utilisateurs de miser certains actifs en échange de paiements récurrents provenant de la blockchain.
L'entreprise propose également des services de staking via Coinbase Wallet et Coinbase Cloud, permettant aux développeurs d'exécuter leurs propres validateurs ou d'utiliser les validateurs publics sécurisés de Coinbase pour le staking sur plus de 25 réseaux.
Briantronaffirme que le staking n'est pas un titre financier au sens de la loi américaine sur les valeurs mobilières (Securities Act) ni du test de Howey, que la SEC utilise pour déterminer si untracd'investissement est un titre financier.
Selon Armstrong, le staking ne remplit pas les quatre critères du test de Howey : investissement d’argent, entreprise commune, espoir raisonnable de profits et efforts d’autrui.
L'argument
Premièrement, le staking n'est pas un investissement d'argent, même si la defiest élargie pour inclure une « contrepartie spécifique ». Lorsqu'un client demande à Coinbase de staker ses cryptomonnaies, il ne renonce pas à une chose pour en recevoir une autre : il possède toujours la même quantité de cryptomonnaies qu'auparavant.
Les clients participant au staking conservent la pleine propriété de leurs actifs à tout moment et ont le droit de les retirer du staking conformément au protocole sous-jacent.
Deuxièmement, le staking ne répond pas à l'exigence d'« entreprise commune » de Howey, car les actifs sont mis en jeu sur des réseaux décentralisés. Les stakers sont connectés uniquement par la technologie blockchain et valident les transactions par l'intermédiaire d'une communauté d'utilisateurs, et non d'une entreprise commune.
Le sort des clients de Coinbase n'est pas lié à celui de Coinbase, car les récompenses de staking sont déterminées par le protocole et non par l'entreprise.
Troisièmement, le staking ne repose pas sur une espérance raisonnable de profit. Les tribunaux déterminent si un client esttracpar un actif en fonction des perspectives de retour sur investissement ou du désir d'utiliser ou de consommer cet actif.
Les récompenses de staking correspondent à la rémunération des services de validation fournis à la blockchain, et non à un retour sur investissement. Elles sont fixées par le protocole blockchain et restent identiques, que le client effectue le staking directement ou via un intermédiaire comme Coinbase.
La seule différence est qu'un utilisateur qui mise lui-même peut avoir besoin d'investir dans un ordinateur dédié et de payer sa maintenance, tandis qu'un client qui mise par l'intermédiaire de la plateforme d'échange paie des frais pour ces services.
Enfin, les récompenses de staking ne sont pas versées en fonction des « efforts d'autrui ». Les services de staking proposés par les prestataires ne relèvent ni de l'entrepreneuriat, ni de la gestion, et ne constituent pas un facteur déterminant dans la perception des récompenses de staking par le client ni dans le montant de ces récompenses.
Le protocole blockchain concerné détermine quels nœuds validateurs reçoivent des récompenses et la quantité de récompenses versées pour chaque jeton mis en jeu.
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