Il CEO di Coinbase fa un'affermazione audace alla SEC sullo staking crypto

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha fatto una affermazione audace alla SEC, dichiarando che i servizi di staking di Coinbase non sono titoli e che la società è disposta a difenderlo in tribunale se necessario.

Questo annuncio arriva nel mezzo della crescente adozione del protocollo proof of stake nel mondo crypto, portando a dibattiti sullo status normativo dello staking. La SEC ha recentemente citato in giudizio Kraken per questo motivo, e il principale exchange ha dovuto pagare una multa di 30 milioni di dollari.

Data l'importanza di questa tecnologia, un'errata regolamentazione potrebbe avere gravi conseguenze per lo sviluppo del settore crypto negli Stati Uniti.

I servizi di staking di Coinbase non sono titoli. Difenderemo volentieri questo in tribunale se necessario.

Brian Armstrong

Coinbase prende posizione

Coinbase offre servizi di staking attraverso il suo programma Coinbase Earn, che consente agli utenti di fare staking di determinati asset per pagamenti ricorrenti dalla blockchain.

L'azienda fornisce anche servizi di staking attraverso Coinbase Wallet e Coinbase Cloud, consentendo agli sviluppatori di eseguire i propri validatori o utilizzare i validatori pubblici sicuri di Coinbase per lo staking su oltre 25 reti.

Brian Armstrong afferma che lo staking non è un titolo ai sensi della Securities Act degli Stati Uniti o del test Howey, che la SEC utilizza per determinare se un contratto di investimento è un titolo.

Secondo Armstrong, lo staking non soddisfa i quattro elementi del test Howey: investimento di denaro, impresa comune, ragionevole aspettativa di profitti e sforzi di altri.

L'argomento

Innanzitutto, lo staking non costituisce un investimento di denaro, anche se la definizione viene ampliata per includere il "corrispettivo specifico". Quando un cliente richiede a Coinbase di effettuare lo staking delle proprie criptovalute, non sta cedendo un bene per riceverne un altro: continua a possedere la stessa quantità di criptovalute di prima.

I clienti che effettuano lo staking mantengono la piena proprietà dei propri asset in ogni momento e hanno il diritto di disattivare lo staking in conformità con il protocollo sottostante.

In secondo luogo, lo staking non soddisfa il requisito della "impresa comune" stabilito dal test Howey, poiché gli asset vengono staked su reti decentralizzate. Gli staker sono collegati esclusivamente dalla tecnologia blockchain e convalidano le transazioni attraverso una comunità di utenti, non tramite un'impresa comune.

La situazione finanziaria dei clienti di Coinbase non è legata a quella di Coinbase, poiché i premi di staking sono determinati dal protocollo e non dall'azienda.

In terzo luogo, lo staking non genera un ragionevole aspettativa di profitto. I tribunali stabiliscono se un cliente è attratto da un asset in base alle prospettive di rendimento sull'investimento o al desiderio di utilizzare o consumare l'articolo.

I premi di staking sono pagamenti per i servizi di convalida forniti alla blockchain, non un rendimento sull'investimento. Sono stabiliti dal protocollo blockchain e sono gli stessi che il cliente effettui lo staking in autonomia o tramite un intermediario come Coinbase.

L'unica differenza è che un utente che effettua lo staking in autonomia potrebbe dover investire in un computer dedicato e pagare per la manutenzione, mentre un cliente che effettua lo staking tramite lo scambio paga una tariffa per questi servizi.

Infine, le ricompense dello staking non vengono pagate in base ai "sforzi altrui". I servizi di staking forniti dai fornitori di servizi non sono attività imprenditoriali, gestionali o un fattore significativo nella ricezione delle ricompense di staking da parte del cliente o nell'importo delle ricompense ricevute.

Il protocollo blockchain pertinente governa quali nodi validatori ricevono le ricompense e la quantità di ricompense pagate per ogni token messo in staking.