ByteDance 获得 296 亿美元银团贷款用于 AI 数据中心

TikTok 所有者 ByteDance 今年在亚洲获得了第二大美元贷款交易，金额为 296 亿美元的银团贷款，所得资金已预留用于支持该公司进入 AI 领域这一昂贵举措的数据中心。 

银行希望支持这笔贷款的规模远超 ByteDance 最初设定的融资目标，促使该公司将目标从 200 亿美元提高至约 300 亿美元。

花旗集团和摩根大通 协调了这笔为期三年并可延长至五年的贷款交易。该交易尚未最终确定，银行仍在确认其分配额度。

两年前的 ByteDance 贷款交易

2024 年，ByteDance 从约 20 家贷款人处筹集了约 108 亿美元，这是当时亚洲（日本除外）最大的美元企业贷款。就在今年 6 月，该公司还在就创纪录的 200 亿美元贷款设施进行早期谈判，最终数字比这一目标高出近一半。

2026 年唯一一笔从贷款设施中筹集更多资金的亚洲借款人是 Softbank。该投资公司于 3 月安排了一笔 400 亿美元的过桥贷款，以支持其在 OpenAI 的持股。

然而，这两笔交易有所不同，SoftBank 的过桥贷款是针对股权头寸的，将在长期融资到位后偿还，而 ByteDance 则是针对已经产生现金流的业务进行借款。银行实际上是将 TikTok 和抖音的收入作为 ByteDance 贷款的担保。

追逐 AI 前沿

这笔借款的声明 目的 是一般企业用途，对于 ByteDance 来说，这意味着计算资源，而且需求量很大。该公司正在考虑每年在 AI 基础设施上投入高达 700 亿美元的资本支出，这一水平将使其与美国超大规模云厂商并列。

预算的实际支出甚至超过数字所显示的水平，因为成本高于常规。美国出口管制限制了 ByteDance 获取英伟达顶级芯片的渠道，因此 AI 扩张依赖于使用 Arm 和 RISC-V 设计的定制硅片、高通推理部件以及中国国内供应商。

以这种方式组装同等数量的计算资源，长期来看成本更高，因为部分支出仍流向竞争对手。ByteDance 每年支付超过 10 亿美元，通过微软 Azure 运行 OpenAI 的模型，同时资助自主研发的硬件以终结这种依赖。

据悉，该公司正在内蒙古训练一个十万亿参数模型，并扩大其数据中心集群，这种规模的开发仅靠纯运营现金流无法覆盖。

只有银行才能看到的数字

700 亿美元的资本支出计划与 ByteDance 此前声称的 2026 年 1600 亿元人民币（227 亿美元）预算相吻合，各方对于较大数字是既定决策还是仍在审查中的情景存在不同看法。

该公司未公开回应这些数字，因为它是一家私营公司，不发布财务报表，主要通过处理其资金的银行来披露其资本支出。

大型科技公司的 AI 相关债务现已超过 3500 亿美元，因为企业通过借贷而非自有收益为数据中心提供资金，而如此规模的交易将大量借款转移到了美国境外。