A ByteDance garante um empréstimo sindicado de 29,6 mil milhões de dólares para data centers de IA

A ByteDance, proprietária do TikTok, garantiu o segundo maior empréstimo em dólares da Ásia este ano, com um empréstimo sindicado de 29,6 mil milhões de dólares, e os fundos foram alocados aos centros de dados que suportam a dispendiosa entrada da empresa no mercado da inteligência artificial. 

Os bancos queriam apoiar uma parcela muito maior deste empréstimo do que a ByteDance tinha inicialmente planeado, elevando o objetivo da empresa de 20 mil milhões de dólares para cerca de 30 mil milhões de dólares.

O Citigroup e o JPMorgan coordenaram o acordo de empréstimo, que tem um prazo de três anos e opção de prorrogação para cinco. O acordo ainda não foi finalizado, com os bancos ainda a confirmarem as suas alocações.

Tripliquei o acordo de empréstimo da ByteDance há dois anos

Em 2024, a ByteDance obteve cerca de 10,8 mil milhões de dólares de aproximadamente 20 instituições financeiras, o maior empréstimo corporativo em dólares na Ásia fora do Japão até então. Em junho, a empresa ainda estava em negociações iniciais para um empréstimo recorde de 20 mil milhões de dólares, com os valores finais a ultrapassarem essa marca em quase metade.

O único mutuário asiático que angariou mais recursos de uma linha de crédito em 2026 foi o Softbank. A empresa de investimento organizou uma linha de crédito-ponte de 40 mil milhões de dólares em março para financiar a sua participação na OpenAI.

Os dois acordos são diferentes, no entanto: o da SoftBank funciona como uma ponte para uma participação acionista e será pago assim que o financiamento a longo prazo for obtido, enquanto a ByteDance está a contrair um empréstimo usando como garantia um negócio que já gera cashflow. Os bancos estão, na prática, a tratar a receita do TikTok e do Douyin como uma garantia para o empréstimo da ByteDance.

Uma incursão na fronteira da IA

O objetivo declarado deste empréstimo são fins corporativos gerais, que para a ByteDance neste momento significam computação, e muita. A empresa prevê um investimento de capital de até 70 mil milhões de dólares por ano em infraestruturas de IA, um nível que a colocaria no mesmo patamar dos hiperescaladores americanos.

O orçamento vai ainda além do que o número sugere, pois custa mais do que o normal. Os controlos de exportação dos EUA limitam o acesso da ByteDance aos chips de ponta da Nvidia, pelo que a expansão da IA ​​depende de silício personalizado utilizando designs Arm e RISC-V, componentes de inferência da Qualcomm e fornecedores chineses.

Montar a mesma quantidade de poder computacional desta forma torna-se mais dispendioso a longo prazo, sendo que parte dos gastos são ainda alocados a um concorrente. A ByteDance paga mais de mil milhões de dólares por ano para executar os modelos da OpenAI através do Microsoft Azure, ao mesmo tempo que financia o hardware próprio destinado a acabar com esta dependência.

Diz-se que a empresa está a treinar um modelo com dez triliões de parâmetros e a expandir o seu cluster de data centers, tudo dentro da Mongólia Interior, uma escala de desenvolvimento que o cash flow operacional puro por si só não consegue cobrir.

Números que só os bancos conseguem ver

O plano de investimento de 70 mil milhões de dólares contrasta diretamente com os 160 mil milhões de yuans (22,7 mil milhões de dólares) que a ByteDance tinha declarado anteriormente para 2026, e há divergências sobre se o valor mais elevado representa uma decisão definitiva ou um cenário ainda em análise.

A empresa não divulgou estes números publicamente, uma vez que permanece privada, não apresenta demonstrações financeiras e revela os seus gastos de capital principalmente através dos bancos que gerem os seus fundos.

A dívida das grandes empresas tecnológicas relacionada com a IA já ultrapassou os 350 mil milhões de dólares, dado que financiam os seus centros de dados com dinheiro emprestado em vez dos seus próprios lucros, e um acordo desta dimensão transfere grande parte desse endividamento para fora dos EUA.