ByteDance привлекает синдицированный кредит на $29,6 млрд для ИИ-центров обработки данных

Владелец TikTok ByteDance заключил вторую по величине сделку по кредитованию в долларах в Азии в этом году на сумму $29,6 млрд, и полученные средства предназначены для центров обработки данных, поддерживающих дорогостоящее вхождение компании в сферу ИИ. 

Банки хотели поддержать значительно большую часть этого кредита, чем изначально планировала привлечь ByteDance, что вынудило компанию превысить свою цель в $20 млрд и приблизиться к $30 млрд.

Citigroup и JPMorgan координировали сделку по кредиту, которая имеет трехлетний срок и опцию продления до пяти лет. Сделка еще не завершена, банки все еще подтверждают свои распределения.

Удвоение сделки по кредиту ByteDance двухлетней давности

В 2024 году ByteDance привлекла около $10,8 млрд от примерно 20 кредиторов, что стало крупнейшей корпоративной сделкой по кредитованию в долларах в Азии за пределами Японии на тот момент. Ещё в июне компания вела предварительные переговоры о рекордной кредитной линии на $20 млрд, а итоговые цифры превысили эту отметку почти наполовину.

Единственным азиатским заёмщиком, привлекшим больше средств по кредитной линии в 2026 году, является Softbank. Инвестиционная компания оформила мостовой кредит на $40 млрд в марте для обеспечения своей доли в OpenAI.

Однако эти две сделки различаются: SoftBank оформила мостовое финансирование под долю в капитале, которое будет погашено после привлечения долгосрочного финансирования, тогда как ByteDance заимствует средства под бизнес, который уже генерирует денежный поток. Банки фактически используют доходы от TikTok и Douyin в качестве обеспечения по кредиту ByteDance.

Выход на передний край ИИ

Заявленная цель этой заимствования — общие корпоративные нужды, что для ByteDance в настоящее время означает вычислительные мощности, и их очень много. Компания рассматривает капитальные расходы на уровне до $70 млрд в год на инфраструктуру ИИ, что поставило бы её в один ряд с американскими гиперскейлерами.

Бюджет растягивается ещё дальше, чем кажется по цифрам, потому что это обходится дороже обычного. Экспортный контроль США ограничивает доступ ByteDance к топовым чипам Nvidia, поэтому расширение ИИ опирается на кастомные чипы на архитектуре Arm и RISC-V, компоненты для вывода моделей от Qualcomm и внутренних китайских поставщиков.

Сборка такого же объёма вычислительных ресурсов таким способом обходится дороже в долгосрочной перспективе, поскольку часть расходов всё равно уходит конкуренту. ByteDance платит более $1 млрд в год за запуск моделей OpenAI через Microsoft Azure, одновременно финансируя собственное аппаратное обеспечение, призванное устранить эту зависимость.

Сообщается, что компания обучает модель с десятью триллионами параметров и расширяет кластер центров обработки данных в пределах Внутренней Монголии, что является масштабом развития, который чистый операционный денежный поток не может покрыть.

Цифры, видимые только банкам

План капитальных расходов на $70 млрд находится в прямом противоречии с 160 млрд юаней ($22,7 млрд), которые ByteDance ранее заявляла как бюджет на 2026 год, и источники расходятся во мнениях относительно того, является ли большая цифра окончательным решением или сценарием, который всё ещё рассматривается.

Компания не комментирует эти цифры публично, так как остаётся частной, не публикует финансовую отчётность и раскрывает информацию о капитальных расходах в основном через банки, управляющие её средствами.

Долг Big Tech, связанный с ИИ, теперь превысил $350 млрд, поскольку компании финансируют центры обработки данных за счёт заёмных средств, а не собственной прибыли, и сделка такого размера выводит значительную часть этих заимствований за пределы США.