据资产管理巨头富达投资最新预测，未来十年内，流通中的近一半 Bitcoin 可能会在公开市场上消失。.
该公司周一发布的研究分析预测，到 2032 年第二季度， Bitcoin的非流动性供应量将增至 830 万枚，约占 Bitcoin 总供应量 2100 万枚的 42%。.
富达 defi“非流动性” Bitcoin 定义为持有量持续增长且几乎没有流通迹象的比特币。分析列出了符合这些标准的两类人群：持有至少七年未动用的比特币钱包，以及拥有大量 Bitcoin 储备的上市公司。.
据信，比特币的匿名创造者中本聪在网络早期挖出了超过110万枚 Bitcoin 。如果这些比特币未被动用，其总量已超过尚未挖出的比特币总数（1,081,225枚），按当前价格计算，中本聪持有的比特币价值高达1274亿美元。.
Bitcoin 非流动性供应量已持续增长十余年。
据富达投资称，第一批比特币持有者（即七年或更长时间未曾交易的比特币持有者）所持有的 Bitcoin 份额自 2016 年以来每个季度都在增长。这家投资公司认为，这些比特币重新出现在活跃交易中的可能性微乎其微。.
第二类是资产负债表上至少持有1000枚比特币的上市公司。富达解释说，自2020年以来，这类公司仅经历过一个季度的净资金流出。.
根据 Bitbo 的数据，目前上市公司共控制着超过 969,000 枚 Bitcoin，约占总供应量的 4.61%，占所有公开持有 Bitcoin的 97%。.
据Cryptopolitan报道，由 Michael Saylor 领导的商业智能公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）在过去一周内增持了 525 个比特币，成为全球BitcoinCryptopolitan
仅有30家公司持有绝大多数公开流通的比特币，这使得比特币的控制权集中在少数机构手中。富达的分析预测，到2025年底，这些机构将共同控制超过600万枚 Bitcoin ，占比特币总供应量的28%。.
到 2025 年年中， Bitcoin的流通供应量为 1980 万枚，而企业群体仍在不断向其金库中添加比特币。.
富达研究分析师扎克·温赖特写道：“我们估计，到 2032 年第二季度，将有近 42%（超过 830 万枚） Bitcoin被视为缺乏流动性。”.
该资产管理公司重申，这一预测是基于当前模式下企业未来的收购，这意味着如果机构改变其积累速度，实际的非流动性供应量可能会上升或下降。
长期持有者正在考虑公牛季
考虑到其他更密切关注长期持有者卖出-持有周期的分析师的说法，富达关于长期持有者将持股放在“冷库”中的理论值得商榷。.
DeFi Report 的创始人 Michael Nadeau 观察到，长期持有者在 2025 年第三季度再次将代币释放回流通，这与之前的其他牛市趋势非常相似。.
Nadeau 在 X 论坛的一篇文章中指出，在 2021 年的市场周期中，长期持有者在 2020 年 11 月至 2021 年 3 月期间减少了 13.5% 的比特币持有量，并在 2021 年 4 月的“真正”顶部卖出。之后，他们开始重新积累，最终在该周期结束时持有的比特币数量比开始时更多。.
Bitcoin长期持有者正在第三次向市场分发代币，这已经是本周期中的第三次了。
— Michael Nadeau | DeFi 报告 (@JustDeauIt) 2025年9月15日
更有意思的是，我们可以从每个周期的初始分发阶段学到什么，以及这如何影响周期末期的价格走势。
在 2021 年的周期中，LT… pic.twitter.com/99pWYCG4zK
根据 Nadeau 周一晚些时候在 X 上分享的 Glassnode 的几张图表，长期持有者在 2025 年第一季度达到峰值之前，已经减少了 12.4% 的持仓，这表明“第一个真正的顶部出现在第一季度”。
