比特币非流动性供应量预计将在 2032 达到 8.3M

根据资产管理巨头富达（Fidelity）的一项新预测，未来十年内，流通中近一半的比特币可能在公开市场上变得不可用。

该公司周一发布的研究报告预测，到 2032 年第二季度，比特币的非流动性供应量将增至 830 万枚硬币，约占 2,100 万枚比特币总供应量的 42%。

富达将“非流动性”比特币定义为持仓量随时间持续增加且几乎没有进入流通迹象的持有量。该分析列出了两个符合这些标准的群体，包括持有硬币至少七年未动的钱包，以及拥有大量比特币国库的上市公司。

比特币的匿名创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）被认为在比特币网络早期挖掘了超过 110 万枚比特币。如果这些硬币未被触动，该数量现在将超过尚未挖掘的硬币数量（1,081,225.0 枚），并按当前价格计算，中本聪持仓的价值将达到 1,274 亿美元。

比特币非流动性供应量已增长超过十年

根据富达的数据，第一个群体，即七年以上未移动的长期比特币持有者份额，自 2016 年以来每个季度都在增加。这家投资公司认为，这些硬币重新出现在活跃交易中的可能性最小。

第二个群体是资产负债表上至少有 1,000 枚 BTC 的上市公司。富达解释说，自 2020 年以来，该群体仅经历了一个季度的净流出。 

根据 Bitbo 的数据，上市公司目前 collectively 控制着超过 969,000 枚比特币，约占总供应量的 4.61%，以及所有公开持有比特币的 97%。

正如 Cryptopolitan 昨天报道的那样，由 Michael Saylor 领导的商业智能公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）在过去一周内增加了 525 枚 BTC，目前是全球最大的企业比特币持有者，拥有 638,985 枚硬币（估计价值 734 亿美元）。

仅有 30 家公司占据了公开持有 BTC 的大部分，将控制权集中在少数机构手中。富达的分析预测，到 2025 年底，这些群体将共同控制超过 600 万枚比特币，即未来将挖掘的总供应量的 28%。

到 2025 年中，比特币的流通供应量为 1,980 万枚硬币，而企业群体并未停止向其国库添加硬币。 

“其中，我们估计到 2032 年第二季度，近 42%，即超过 830 万枚比特币，将被视为非流动性，”富达研究分析师 Zack Wainwright 写道。

该资产管理公司重申，这一预测是基于企业在当前模式下的未来收购，这意味着实际的非流动性供应量可能会因机构改变积累率而上升或下降。

长期持有者观望牛市季节

富达关于长期持有者将持仓保存在“冷存储”中的理论值得商榷，考虑到其他更密切观察长期持有者卖出-持有周期的分析师的说法。

The DeFi Report 创始人 Michael Nadeau 观察到，长期持有者在 2025 年第三季度再次将硬币释放回流通市场，这与之前其他牛市市场的趋势非常相似。

在 X 上的一篇帖子中，Nadeau 指出，在 2021 年市场周期中，长期持有者在 2020 年 11 月至 2021 年 3 月期间将其 BTC 份额减少了 13.5%，在 2021 年 4 月的“真正”顶部卖出。此后，他们开始重新积累，在该周期结束时持有的硬币比开始时更多。

比特币长期持有者在本周期内第三次向市场分发代币。

更有趣的是，我们可以从每个周期的初始分配阶段中学到什么，以及这如何影响周期*结束时*的价格走势。

在'21周期中，LT… pic.twitter.com/99pWYCG4zK

— Michael Nadeau | The DeFi Report (@JustDeauIt) 9 月 15，2025

根据 Nadeau 的说法，他在周一晚些时候在 X 上分享了来自 Glassnode 的几张图表，长期持有者已将持仓减少了 12.4%， leading into 2025 年第一季度的峰值，这表明“第一个真正的顶部出现在第一季度”。