العرض غير السائل لبيتكوين يتوقع أن يصل إلى 8.3M بحلول 2032

قد يصبح نصف جميع البيتكوين المتداولة غير متاح في السوق المفتوح خلال العقد المقبل، وفقاً لتوقعات جديدة من عملاق إدارة الأصول Fidelity.

يتوقع تحليل بحث الشركة الذي صدر يوم الاثنين أن يرتفع العرض غير السائل للبيتكوين إلى 8.3 مليون عملة بحلول الربع الثاني من عام 2032، وهو ما يمثل حوالي 42% من إجمالي عرض البيتكوين البالغ 21 مليون.

عرّفت Fidelity البيتكوين "غير السائل" بأنه الحيازات التي زادت باستمرار بمرور الوقت ولا تظهر أدلة قليلة على دخولها التداول. سرد التحليل فئتين استوفتا هذه المعايير، بما في ذلك المحافظ التي تحتفظ بالعملات دون لمسها لمدة سبع سنوات على الأقل والشركات العامة ذات الخزائن الكبيرة من البيتكوين.

يُعتقد أن منشئ البيتكوين المجهول، ساتوشي ناكاموتو، قد تعدين أكثر من 1.1 مليون بيتكوين في الأيام الأولى للشبكة. إذا لم يتم لمسها، فإن هذا المبلغ يتجاوز الآن عدد العملات التي لم يتم تعدينها بعد، والبالغة 1,081,225.0، ويضع قيمة حيازات ناكاموتو عند 127.4 مليار دولار بالأسعار الحالية.

نما العرض غير السائل للبيتكوين لأكثر من عقد من الزمان

وفقاً لـ Fidelity، زادت حصة الفئة الأولى، أو حائزي البيتكوين طويلي الأجل الذين لم تتحرك عملاتهم منذ سبع سنوات أو أكثر، في كل ربع سنوي منذ عام 2016. تضع شركة الاستثمار هذه العملات مع أضعف فرصة للظهور مرة أخرى في التداول النشط.

الفئة الثانية هي الشركات المتداولة علناً التي لديها ما لا يقل عن 1,000 BTC في ميزانياتها العمومية. شرحت Fidelity أن هذه المجموعة شهدت ربع سنة واحد فقط من صافي التدفقات الخارجة منذ عام 2020. 

تتحكم الشركات المتداولة علناً الآن مجتمعة في أكثر من 969,000 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 4.61% من إجمالي العرض، و97% من جميع البيتكوين المملوكة علناً، وفقاً لبيانات من Bitbo.

كما أبلغ به Cryptopolitan أمس، أضفت شركة استراتيجية الأعمال التي يقودها مايكل سيلور (Strategy، سابقاً MicroStrategy) 525 BTC في الأسبوع الماضي، وهي أكبر شركة تحتفظ بالبيتكوين في العالم بـ 638,985 عملة (تقديراً للقيمة بـ 73.4 مليار دولار).

30 شركة فقط تمثل الأغلبية من البيتكوين المملوكة علناً، مما يركز السيطرة بين مجموعة صغيرة من المؤسسات. يتوقع تحليل Fidelity أن تتحكم هذه المجموعات معاً في أكثر من ستة ملايين بيتكوين بنهاية عام 2025، أو 28% من إجمالي العرض الذي سيتم تعدينه أبداً.

بحلول منتصف عام 2025، بلغ العرض المتداول للبيتكوين 19.8 مليون عملة، ولم تتوقف الفئة المؤسسية عن إضافة عملات إلى خزائنها. 

"من ذلك، نقدر أن ما يقرب من 42%، أو أكثر من 8.3 مليون بيتكوين، سيتم اعتبارها غير سائلة بحلول الربع الثاني من عام 2032"، كتب محلل أبحاث Fidelity زاك واينرايت.

أعاد مدير الأصول التأكيد على أن هذا التوقع يعتمد على عمليات الشراء المستقبلية من قبل الشركات ضمن النمط الحالي، مما يعني أن العرض غير السائل الفعلي يمكن أن يرتفع أو ينخفض إذا غيرت المؤسسات معدلات تراكمها.

حائزون طويلو الأجل يترقبون موسم الصعود

نظرية Fidelity حول احتفاظ حائزي البيتكوين طويلي الأجل بحيازاتهم في "التخزين البارد" قابلة للنقاش، نظراً لما يقوله محللون آخرون يراقبون دورة البيع والاحتفاظ بحائزي البيتكوين طويلي الأجل عن كثب.

لاحظ مايكل نادو، مؤسس The DeFi Report، أن حائزي البيتكوين طويلي الأجل يطلون العملات مرة أخرى في التداول في الربع الثالث من عام 2025، وهو اتجاه مشابه جداً لدورات الصعود السابقة.

في منشور على X، لاحظ نادو أنه خلال دورة السوق في عام 2021، قلل حائزي البيتكوين طويلي الأجل من حصتهم من BTC بنسبة 13.5% بين نوفمبر 2020 ومارس 2021، باعيناً عند "القمة الحقيقية" في أبريل 2021. بعد ذلك، بدأوا في إعادة التراكم، لينتهوا تلك الدورة بحيازات أكبر مما بدأوا به.

حائزو البيتكوين طويلو الأجل يوزعون الرموز مرة أخرى في السوق للمرة الثالثة في هذه الدورة.

الأكثر إثارة للاهتمام هو ما يمكننا تعلمه من مرحلة التوزيع الأولية في كل دورة وكيف أثّرت ذلك على حركة السعر في *نهاية الدورة.*

في دورة 21، فإن LT… pic.twitter.com/99pWYCG4zK

— مايكل نادو | The DeFi Report (@JustDeauIt) سبتمبر 15، 2025

وفقاً لنادو، الذي شارك عدة رسوم بيانية من Glassnode على X في وقت متأخر من يوم الاثنين، قلل حائزو البيتكوين طويلو الأجل من حيازاتهم بنسبة 12.4% مع اقترابهم من ذروة الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى أن "أول قمة حقيقية كانت في الربع الأول."