链上分析平台 CryptoQuant 的最新数据显示，随着交易所抛售压力的缓解，Bitcoin 似乎正在进入一个较为平静的积累阶段。.
近几周来， Binance 台上 Bitcoin净流量的 30 天移动平均值已急剧转为负值，表明流出该平台的比特币数量多于流入该平台的比特币数量。.
根据 CryptoQuant 的最新分析，持续的负面趋势表明投资者倾向于持有而不是抛售，这可能与机构投资者重新收购 BTC 以及 Saylor 的策略不无关系。.
投资者从交易所移除比特币
最新数据显示，加密货币市场在经历一次重大调整一周多后出现，此次调整导致衍生品头寸损失近 190 亿美元，并一度使 Ethena Labs 的 USDe 稳定币脱离美元挂钩。.
CryptoQuant 分析师指出，尽管净资金流动趋势呈现出不同的景象，但短期市场情绪依然脆弱。他们指出，每日资金流入和流出数据可能存在波动，但 30 天平均值能提供更清晰的视角，并补充说：“该趋势一直tron强劲的负增长，表明资金正在积压。”
这种模式表明，投资者更倾向于将资产存放在交易所之外，而不是完全退出市场。分析师表示，根据历史数据，这种动态往往预示着市场将再次出现上涨势头。.
此举与交易所比特币储备的下降趋势相吻合，自 10 月初以来，交易所 Bitcoin 储备一直在稳步下降。.
衍生品数据暗示“怀疑”阶段
根据 CryptoQuant 的另一项分析，过去七天中有六天资金费率为负，徘徊在 -0.004% 左右。.
融资利率反映的是交易者维持期货头寸所需的费用。当这些利率变为负值时，意味着卖空者在为卖空者买单，这明显表明市场正趋于熊市。.
分析师表示，这种模式通常标志着所谓的“怀疑阶段”，即交易员仍然怀疑任何复苏能否持续的时期，即使价格开始站稳脚跟。.
这种怀疑情绪通常出现在大幅回调之后。遭受重大损失后，投资者会变得谨慎，不愿轻易重返市场。然而，这种怀疑情绪也可能成为反弹的导火索，因为做空者押注价格进一步下跌，一旦价格开始上涨，他们就不得不回购仓位。.
如果目前的趋势持续下去，分析师认为，市场上大量的空头头寸可能会引发空头挤压，从而推高 Bitcoin 价格，因为空头头寸将被清算。正如2024年9月发生的情况一样，当时比特币价格跌至54,000美元，随后反弹，首次突破100,000美元大关。同样在2025年，比特币价格从85,000美元上涨至113,000美元，之后最高触及123,000美元。.
积累遭遇怀疑
历史数据显示，净流入为负通常预示着价格上涨，但这并不能保证价格上涨一定会发生。宏观因素，例如引发上次崩盘的那些因素，可能会影响这一趋势能否转化为持续的牛市。.
不过，就目前而言，30 天的数据显示，最糟糕的抛售压力可能已经过去，平台上的最新数据也证实，比特币价格正在逐步上涨，正如数据所显示的那样，比特币正在流入交易所。.
如果 Bitcoin 继续出现代币流出交易所，而空头交易者过度扩张的情况，那么比特币价格可能即将迎来新一轮上涨，而许多怀疑论者可能要等到上涨开始后才会意识到这一点。.
正如CryptoQuant的分析结论所言，“每日波动并不能 defi趋势——30日均线才能。而目前，这一趋势指向吸筹。”
