- Arthur Hayes 表示，99% 的山寨币可能跌至零，但他称这是正常的市场出清。
- 他将弱势代币比作失败的股票，称市场总会用新的投资取代旧的赌注。
- 他表示，比特币的价格取决于法币的发行量，而非政治或监管。
Arthur Hayes 预测“99%的山寨币”肯定会跌至零，并表示这没关系
Arthur Hayes 在 Consensus Miami 2026 大会上表示，大多数山寨币并非为生存而建，他所谓的“垃圾币”中有99%可能会跌至零，但这并非加密货币的死刑判决。
Arthur 表示，这仅仅是市场生命周期的一个循环，并将其与长期存在的标普500指数（SPX）的所有大规模崩盘进行比较，自1929年以来，美国股市也埋葬了许多公司，尽管人们仍然将股票视为房间里严肃的成年人。
“我忘了是谁给出的这个统计数据，关于标普500的。如果你纵观历史，我认为自1929年以来，标普500中约98%的公司已经归零，”他说。“如果你纵观历史，我认为自1929年以来，标普500中约98%的公司已经归零，对吧？所以你看一下股票市场，你知道，世界上最大的资本市场，美国，大多数股票在足够长的时间内都是垃圾币。”
Arthur 表示，失败的山寨币遵循与杀死旧标普500公司相同的生存测试
Arthur 随后预测，加密货币的崩盘只会因为代币全天候、整周交易，且监管门槛更少、混乱程度更高而更快。
他还将该失败率与资本形成联系起来。Arthur 表示，该模式仍允许人们筹集资金、测试新产品并找出有效的方法。他说，“币”这个词让外人觉得整个事情很奇怪，但当人们将许多代币视为软件项目时，这个概念就更容易理解了。有些软件获得了用户，大多数没有。这就是整个残酷的游戏。
“我总是说，与其说代币或币，不如直接用软件替换，”Arthur 说。“突然间，大家都会对如此多软件被构建却失败这一事实感到更加舒适。”
随后，Arthur 转向比特币（BTC）和监管问题，表示加密货币不需要政治许可来实现其命运，并指出比特币在不同美国政府时期的价格历史是更清晰的图表。
“如果你想谈论比特币的价格以及其公平价值或未来价格，所有重要的只是今天有多少法币单位，”Arthur 说。“未来会有多少法币单位，以及这种法币创造的速度是多少？”
他说，目前行业讨论的中心集中在传统金融、监管者以及加密货币被纳入银行体系，Arthur 称这种混合为“私生子”，并表示大多数人在会议上仍然主要希望价格上涨。但他表示，许多人忘记了比特币之所以从零变成万亿美元资产的原因。
“在美国和世界各地印钞越多，比特币在法币中的价值就越高，”Arthur 说。“方程中的流动性部分真正推动了比特币的价格，这与政治无关。”
他认为，中心化加密货币公司希望监管，因为这将保护他们的业务。“当然，你会游说政治家以实现你的目标。我们将看看在美国和其他国家会发生什么。但这对比特币或加密货币是否有效没有影响。”
“如果比特币只是传统金融资产负债表上的另一种固定供应资产，我们现在就不会有这场会议，因为那毫无意义，”说亚瑟。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
