Aave 在“家喻户晓”的 Grayscale 和加拿大央行支持下呈现涨势

Aave 的代币今日进入上涨区间，因为两家机构本月对该协议进行了有利审查。 

一方面，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 分享了他关于 Aave 能否成为家喻户晓品牌的看法。另一方面，加拿大央行在其首次对该协议进行的正式央行研究中，称具有适当治理的 DeFi 借贷“在运营上是可行的”。

AAVE 目前 交易价格约为93.4, 在盘中触及近 96.5 美元的高点后回落。该代币在 2026 年的大部分时间里承受压力，其他第一季度 治理危机 导致 BGD Labs 和 Aave Chan Initiative (ACI) 的离职。

Grayscale 认为 Aave 将成为家喻户晓的品牌 

Grayscale 对 Aave 的看法在过去一年多里一直相当公开。2024 年 10 月，Grayscale 推出了 Grayscale Aave Trust，其产品和研究主管 Rayhaneh Sharif-Askary 形容该协议“具有彻底改变传统金融的潜力”。

此外，在 2026 年 2 月，Grayscale 向 SEC 提交申请，将其信托基金转换为在 NYSE Arca 上市的现货交易 ETF。这一举措与他们在比特币和以太坊上采取的路径相似，如果获得批准，将为 AAVE 敞口打开更广泛的受监管投资者基础。

Grayscale 的 最新研究文章 正式确立了这一投资论点。 

在其 2026 数字资产展望 报告，Grayscale 最初将 Aave 列为预期通过全年发生的 DeFi 加速的主要受益者之一。根据展望，这是一种趋势，它预计“核心 DeFi 协议将受益，包括像 AAVE 这样的借贷平台”。

该文章还认为，该协议结合 TVL 主导地位、费用生成、机构整合和监管清晰度，使其不仅成为 DeFi 领导者，而且正在成为一个主流金融品牌。 

随着该协议在 2025 年产生 1.418 亿美元的收入，并凭借 TVL 占据 DeFi 借贷市场高达 60% 的份额，Aave 的基本面似乎证明了这一理论。

为什么加拿大央行对 Aave 持看涨态度？ 

加拿大央行的 《DeFi 借贷：回报、杠杆和清算风险》 论文由 Jonathan Chiu 和 Furkan Danisman 撰写，以一种不寻常的方式发布：这是一项利用交易数据对 DeFi 协议进行的深入央行研究。 

根据该论文，协议收益集中在少数代币上，WETH、USDT 和 USDC 驱动了 Aave 总收益的约 83%。 

显然，高度活跃且富裕的用户约占平台的 2%，也参与了高风险的保证金交易。由于这些交易者利用高杠杆来改善交易，他们的清算速度是普通交易者的两倍，这反过来导致在市场低迷期间出现大规模清算潮。 

借款人面临 10% 至 30% 的抵押品损失并不罕见，前十大清算潮占总清算量的 80% 以上。 

尽管如此，该论文承认，尽管存在这些风险以及平台在资本效率、清算风险和系统性脆弱性方面的问题，但他们认为核心技术没有问题，只需要更好的规则和管理来有效应对此类极端事件。

必须指出的是，加拿大央行的论文研究的是 V3，而不是 V4，后者 于 3 月 ⟦N1⟧ 在以太坊上⟦N2⟧推出。 在3月 30, 2026。 

向 V4 的过渡已成为 Aave 近期历史上最具争议的问题。如果 Aave 能够巩固其治理，并且 V4 交付成功，那么 Grayscale 的“家喻户晓”品牌理论可能会成立。