Доходность казначейских облигаций США падает, так как инвесторы ждут данных по инфляции и решения ФРС

Во вторник доходность казначейских облигаций США немного снизилась, поскольку инвесторы оценивали экономические перспективы, уделяя особое внимание инфляции и ее потенциальным последствиям для монетарной политики Федеральной резервной системы. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась чуть более чем на один базисный пункт до 4,2742%, в то время как доходность 2-летних казначейских облигаций практически не изменилась и в последний раз торговалась чуть менее чем на один базисный пункт ниже на уровне 4,9905%. Примечательно, что доходность и цены находятся в обратной зависимости; один базисный пункт составляет 0,01%.

Поступающие данные по инфляции повлияют на решение ФРС 

Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на важных данных по инфляции, которые будут опубликованы во второй половине недели и могут дать представление о позиции ФРС по процентным ставкам. Они будут внимательно следить за данными, чтобы оценить их потенциальное влияние на решения в области монетарной политики.

Инвесторы будут внимательно следить за публикацией данных по потребительской инфляции за август в среду, за которыми последуют данные по оптовой инфляции за тот же месяц в четверг. Эти данные предоставят важную информацию о том, вероятно ли, что центральный банк в этом году осуществит дальнейшее повышение процентных ставок.

Хотя ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на текущем уровне на своем сентябрьском заседании на следующей неделе, растет неопределенность относительно будущего курса действий центрального банка. Недавние данные, включая сильные показатели на рынке труда, вызвали вопросы о потенциальной устойчивости экономики.

Это привело к возобновлению опасений среди инвесторов относительно потенциального влияния более высоких процентных ставок на экономику и того, не находится ли рецессия на горизонте. Тем временем чиновники Федеральной резервной системы не исключили возможности дальнейшего повышения ставок в недавних заявлениях и подчеркнули, что данные, особенно связанные с инфляционным давлением, будут ключевым фактором в процессе принятия решений.

Влияние процентных ставок США на золото

Цены на золото значительно зависят от направления движения доллара США и динамики казначейских облигаций США, обе из которых связаны с процентными ставками в США. Если рынок ожидает неизбежного повышения процентных ставок в США, это обычно приводит к росту доходности и укреплению доллара США. Золото наиболее сильно реагирует, когда доходность и доллар движутся в одном направлении, так как обычно они находятся в обратной зависимости. Цены на золото, как правило, падают, когда доходность и доллар растут, и наоборот.

Более низкие ожидания по процентным ставкам в США ослабляют доллар США и приводят к снижению доходности. Следовательно, наиболее благоприятные условия для роста цен на золото включают более слабый доллар и снижающуюся доходность из-за снижения ожиданий по процентным ставкам в США.

На прошлой неделе сильные экономические данные в США повысили ожидания относительно более высоких процентных ставок в стране. Данные по сектору услуг US ISM PMI превзошли рыночные ожидания, а количество заявок на пособие по безработице в США оказалось ниже ожидаемого. Эти положительные экономические показатели укрепили доллар США и повысили доходность, что в тот период сдерживало рост цен на золото.

Доллар США немного укрепляется на разных рынках

Пара EUR/USD снизилась на 0,1%, достигнув 1,0732. Это произошло после того, как данные по инфляции в Испании за август оказались в соответствии с ожиданиями, показав рост на 2,6% в годовом исчислении по сравнению с 2,3% в предыдущем месяце.

В будущем Европейский центральный банк проведет заседание, и среди политиков продолжается дискуссия о том, следует ли дополнительно повысить ставку по депозитам до 4% или сделать паузу. Инфляция в зоне евро остается выше целевого уровня, но наблюдается замедление экономического роста во всем регионе. Ожидаемые данные немецкого ZEW об экономическом настроении, как ожидается, отразят снижение уверенности, особенно в доминирующей экономике зоны евро.

Пара USD/JPY выросла на 0,2%, достигнув 146,87. Это последовало за комментариями губернатора Банка Японии Казуо Уэды, намекнувшего на то, что конец политики отрицательных процентных ставок Банка Японии может быть на горизонте. Хотя это развитие событий может благоприятствовать йене, валюта все еще восстанавливается после значительных потерь в этом году, в основном из-за расширения разрыва между местными и международными процентными ставками.

Пара USD/CNY выросла на 0,1% до 7,2924, при этом юань сохранил позицию выше минимума за 16 лет, зафиксированного в пятницу. Центральный банк Китая недавно внедрил серию надежных ежедневных средних курсов. Однако сохраняются сомнения относительно силы восстановления Китая после воздействия пандемии COVID-19. Инвесторы теперь прогнозируют рост ВВП на 5% в 2023 году, что соответствует официальному прогнозу Китая, но не соответствует оценкам инвестиционных банков.