هبوط عوائد سندات الخزانة الأمريكية بينما ينتظر المستثمرون بيانات التضخم وقرار الاحتياطي الفيدرالي

في يوم الثلاثاء، شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية انخفاضًا طفيفًا بينما قام المستثمرون بتقييم الآفاق الاقتصادية، مع التركيز على التضخم وعواقبه المحتملة على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. انخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بأكثر من نقطة أساس واحدة إلى 4.2742٪، بينما شهدت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين تغييرًا طفيفًا وكانت تتداول آخر مرة بأقل من نقطة أساس واحدة عند 4.9905٪. ومن الجدير بالذكر أن العوائد والأسعار لها علاقة عكسية؛ تمثل نقطة الأساس 0.01٪.

بيانات التضخم الواردة ستؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي 

يظل انتباه المستثمرين موجهًا نحو بيانات التضخم الرئيسية المجدولة في وقت لاحق من الأسبوع، والتي يمكن أن توفر رؤى حول موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. سيلاحظون عن كثب البيانات للتأثير المحتمل على قرارات السياسة النقدية.

سيراقب المستثمرون عن كثب إصدار بيانات تضخم المستهلكين لأغسطس يوم الأربعاء، تليها بيانات التضخم بالجملة لنفس الشهر يوم الخميس. ستوفر هذه البيانات رؤى مهمة حول ما إذا كان البنك المركزي سيُنفذ ارتفاعات إضافية في أسعار الفائدة هذا العام على الأرجح.

على الرغم من توقع الاحتفاظ بأسعار الفائدة في مستوياتها الحالية خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الأسبوع المقبل، هناك عدم يقين متزايد بشأن مسار البنك المركزي المستقبلي. أثارت البيانات الأخيرة، بما في ذلك الأداء القوي في سوق العمل، تساؤلات حول المرونة المحتملة للاقتصاد.

هذا أدى إلى تجديد المخاوف بين المستثمرين حول التأثيرات المحتملة لارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد وما إذا كان الركود قد يكون على الأفق. في الوقت نفسه، لم يستبعد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إمكانية ارتفاع أسعار الفائدة الإضافية في تصريحاتهم الأخيرة، وأكدوا أن البيانات، لا سيما تلك المتعلقة بالضغوط التضخمية، ستكون عاملاً حاسماً في عملية صنع القرار لديهم.

تأثير أسعار الفائدة الأمريكية على الذهب

تأثرت أسعار الذهب بشكل كبير باتجاه الدولار الأمريكي وحركات سندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما مرتبط بأسعار الفائدة الأمريكية. إذا توقع السوق زيادة وشيكة في أسعار الفائدة الأمريكية، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى عوائد أعلى ودولار أمريكي أقوى. الذهب يتأثر أكثر عندما تتحرك العوائد والدولار في نفس الاتجاه، حيث لديهم عادة علاقة عكسية. تميل أسعار الذهب إلى الانخفاض عندما ترتفع العوائد والدولار، والعكس صحيح.

التوقعات المنخفضة لأسعار الفائدة الأمريكية تضعف الدولار الأمريكي وتؤدي إلى انخفاض العوائد. لذلك، فإن الظروف الأكثر ملاءمة لارتفاع أسعار الذهب تتضمن دولارًا أضعف وعوائد متناقضة بسبب انخفاض التوقعات لأسعار الفائدة الأمريكية.

في الأسبوع الماضي، أثارت البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة توقعات بارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. تجاوزت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي (ISM PMI) للخدمات توقعات السوق، وكانت مطالبات البطالة الأمريكية أقل من المتوقع. عززت هذه المؤشرات الاقتصادية الإيجابية الدولار الأمريكي ودفع العوائد إلى الارتفاع، مما عيق الحركة الصعودية لأسعار الذهب خلال تلك الفترة.

الدولار الأمريكي يرتفع قليلاً عبر أسواق مختلفة

شهد زوج EUR/USD انخفاضًا بنسبة 0.1٪، ليصل إلى 1.0732. جاء ذلك بعد أن كانت أرقام التضخم الإسبانية لأغسطس متوافقة مع التوقعات، حيث أظهرت ارتفاعًا بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.3٪ في الشهر السابق.

بالنظر إلى المستقبل، من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي، وهناك جدل مستمر بين صانعي السياسات حول ما إذا كان سيرفع سعر الإيداع إلى 4٪ إضافية أم يختار التوقف. لا يزال التضخم في منطقة اليورو فوق الهدف، لكن هناك تباطؤًا ملحوظًا في النمو الاقتصادي عبر المنطقة. من المتوقع أن تعكس بيانات معنويات ZEW الاقتصادية الألمانية القادمة انخفاضًا في الثقة، لا سيما في الاقتصاد المهيمن في منطقة اليورو.

شهد زوج USD/JPY زيادة بنسبة 0.2٪، ليصل إلى 146.87. جاء ذلك بعد تعليقات من حاكم بنك اليابان كازيو أويديا، التي أشارت إلى أن نهاية سياسة أسعار الفائدة السلبية لبنك اليابان قد تكون على الأفق. بينما قد يفضل هذا التطور الين، فإن العملة لا تزال تتعافى من خسائر كبيرة هذا العام، والتي تعزى بشكل كبير إلى اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة المحلية والدولية.

ارتفع زوج USD/CNY بنسبة 0.1٪ إلى 7.2924، مع الحفاظ اليوان على موقعه فوق أدنى مستوى له منذ 16 عامًا شوهد يوم الجمعة. نفذ البنك المركزي الصيني مؤخرًا سلسلة من أسعار منتصف اليوم القوية. ومع ذلك، لا تزال الشكوك قائمة بشأن قوة التعافي الصيني من تأثير فيروس كورونا. يتوقع المستثمرون الآن نموًا بنسبة 5٪ في الناتج المحلي الإجمالي لعام 2023، متماشياً مع التوقعات الرسمية للصين ولكن أقل من تقديرات بنوك الاستثمار.