США и Южная Корея обязуются не манипулировать валютными курсами в целях получения конкурентного преимущества

В среду США и Южная Корея договорились не манипулировать валютными курсами в целях получения торговых преимуществ, а использовать их для борьбы с чрезмерной волатильностью. Решение не предусматривает двусторонней валютной своповой линии.

Согласно совместному заявлению, опубликованному 1 октября, США и Южная Корея подтвердили свою приверженность избеганию манипулирования международной валютной системой, как это предусмотрено в Уставе МВФ. Эта инициатива направлена ​​на эффективную корректировку платежного баланса и устранение несправедливых конкурентных преимуществ.

Обе стороны стремятся предотвратить несправедливое конкурентное преимущество

Вашингтон и Сеул также договорились, что любые макропруденциальныеdentили меры по регулированию движения капитала не будут направлены на изменение обменных курсов в целях получения торговых преимуществ. Решение обеих стран отражает соглашение между США и Японией, объявленное в августе. 

В соглашении Японии не упоминалось, что валютные курсы должны определяться рынком. В отличие от японского соглашения, соглашение между США и Южной Кореей предусматривает, что обе страны будут продолжать следить за стабильностью валютного рынка.

В заявлении также подчеркивалось, что государственные инвестиционные фонды будут вкладывать средства за рубежом с целью получения прибыли с учетом риска и диверсификации, а не для манипулирования обменным курсом в конкурентных целях. Национальная пенсионная служба Южной Кореи, третий по величине пенсионный фонд в мире, в заявлении прямо не упоминалась. Этот фонд стал предметом беспокойства в ходе торговых переговоров Сеула с Вашингтоном.

В отчете сообщается, что США сохранили Южную Корею в списке стран, за валютной политикой которых ведется наблюдение. Сеул был исключен из списка в ноябре 2023 года впервые с апреля 2016 года, но вновь появился в ноябре 2024 года. Согласно отчету, Южная Корея использует средства Национальной пенсионной системы (NPS) для валютных интервенций, при этом США заявляют, что использование этих средств для хеджирования валютных рисков может повлиять на стоимость корейской воны.

Министерство финансов США в своем отчете о валютном рынке, опубликованном в июне, отметило резкий рост иностранных активов Национальной пенсионной системы (НПС) и ее своповой линии с Банком Кореи. Отчет вызвал опасения у участников рынка, что это может быть воспринято как инструмент валютных интервенций. Сеул также запросил исключение двусторонней валютной своповой линии для решения валютных проблем, связанных с инвестиционным пакетом в размере 350 миллиардов долларов, согласованным обеими сторонами в ходе торговых переговоров в июле. 

«Поскольку соглашение устанавливает взаимные стандарты валютной политики с США, его можно истолковать так, что до тех пор, пока эти стандарты соблюдаются, Южная Корея вряд ли будет признана валютным манипулятором»

— Чон Юэ-джин, глава Министерства экономики и финансов Южной Кореи.

США и Южная Корея согласились с тем, что рыночные интервенции следует использовать для борьбы с чрезмерной волатильностью и неконтролируемыми колебаниями валютных курсов. Обе страны также согласились с тем, что рыночные интервенции будут в равной степени целесообразны для борьбы с чрезмерно волатильным или неконтролируемым обесцениванием или укреплением валюты.

Сеул планирует ежемесячный обмен данными о рыночных операциях с США. 

В заявлении также сообщается, что Сеул согласился ежемесячно обмениваться информацией о своих операциях по рыночному вмешательству с США. Южнокорейский чиновник также упомянул, что публичная информация будет по-прежнему публиковаться ежеквартально с трехмесячной задержкой.

Южная Корея будет ежемесячно публиковать данные о своих валютных резервах и форвардных позициях для улучшения коммуникации и мониторинга развития валютного рынка. Страна также будет раскрывать ежегодно 

Сеул поддерживает консультации по валютной политике с США по каналу между финансовыми чиновниками с тех пор, как этот вопрос был включен в повестку дня первого раунда торговых переговоров в апреле. Министерство финансов страны признало, что последняя инициатива подтверждает важность тесного взаимодействия и взаимного доверия между финансовыми властями двух стран для обеспечения стабильности валютного рынка.

В июле обе страны договорились снизить американские пошлины на корейский импорт, включая автомобили, с 25% до 15%. Южная Корея также обязалась инвестировать 350 миллиардов долларов в США в рамках этой сделки, но инициатива застопорилась из-за опасений Сеула по поводу валютных последствий.