США и Южная Корея обязуются не манипулировать валютными курсами для конкурентного преимущества

США и Южная Корея договорились в среду не манипулировать валютными курсами для получения торгового преимущества, оставляя их использование для борьбы с чрезмерной волатильностью. Решение не включает двустороннюю валютную своп-линию.

Согласно совместному заявлению, опубликованному 1 октября, США и Южная Корея подтвердили свою приверженность избеганию манипуляций с международной монетарной системой, как это изложено в Статьях Соглашения МВФ. Инициатива направлена на обеспечение эффективного баланса платежного баланса и предотвращение несправедливого конкурентного преимущества.

Обе стороны стремятся предотвратить несправедливое конкурентное преимущество

Вашингтон и Сеул также договорились, что любые макропруденциальные меры или меры контроля за движением капитала не будут направлены на валютные курсы для получения торгового преимущества. Решение обеих стран отражает договор между США и Японией, объявленное в августе. 

В сделке с Японией не упоминалось, что валютные курсы должны определяться рынком. В отличие от сделки с Японией, соглашение между США и Южной Кореей предусматривает, что обе страны продолжат мониторинг стабильности валютного рынка.

В заявлении также подчеркивается, что государственные инвестиционные фонды будут инвестировать за рубежом для получения скорректированной на риск доходности и диверсификации, а не для воздействия на валютный курс в конкурентных целях. Национальная пенсионная служба Южной Кореи, третий по величине пенсионный фонд в мире, не была явно упомянута в заявлении. Фонд стал предметом обеспокоенности во время торговых переговоров Сеула с Вашингтоном.

В отчете было раскрыто, что США продолжают включать Южную Корею в список стран для мониторинга их валютной политики. Сеул был исключен из списка в ноябре 2023 года впервые с апреля 2016 года, но снова появился в нем в ноябре 2024 года. Согласно в отчете, Южная Корея использует средства NPS для вмешательства в валютный курс, при этом США заявили, что использование средств для хеджирования валютных рисков может повлиять на стоимость корейской воны.

Министерство финансов США отметило в своем отчете о валютном рынке, опубликованном в июне, что наблюдался всплеск иностранных активов NPS и его своп-линии с Банком Кореи. Отчет вызвал обеспокоенность среди участников рынка тем, что он может рассматриваться как инструмент валютного вмешательства. Сеул также запросил исключение двусторонней валютной своп-линии для решения валютных последствий инвестиционного пакета на $350 млрд согласился между сторонами во время торговых переговоров в июле. 

"Поскольку соглашение устанавливает взаимные стандарты валютной политики с США, его можно интерпретировать как означающее, что, пока эти стандарты соблюдаются, Южная Корея вряд ли будет признана валютным манипулятором."

- Чунг Юе-джин, генеральный директор Министерства экономики и финансов Южной Кореи.

США и Южная Корея договорились, что рыночное вмешательство должно использоваться для борьбы с чрезмерной волатильностью и хаотичными движениями валютных курсов. Обе страны также согласились, что рыночные вмешательства будут считаться equally подходящими для борьбы с чрезмерно волатильным или хаотичным обесцениванием или укреплением.

Сеул планирует ежемесячный обмен данными о рыночных операциях с США 

В заявлении также раскрывается, что Сеул согласился обмениваться данными о своих рыночных вмешательствах с США каждый месяц. Представитель Южной Кореи также упомянул, что публичные раскрытия информации будут продолжаться каждый квартал с задержкой в три месяца.

Южная Корея будет раскрывать данные о своих валютных резервах и форвардных позициях на ежемесячной основе для улучшения коммуникации и мониторинга развития валютного рынка. Страна также показывают состав валютных резервов центрального банка на ежегодной основе, несмотря на то, что эти данные уже являются общедоступными. 

Сеул поддерживал консультации по валютной политике с США через канал между финансовыми чиновниками с тех пор, как этот вопрос был включен в повестку дня на первом раунде торговых переговоров в апреле. Министерство финансов страны признало, что последняя инициатива подтверждает важность тесной коммуникации и взаимного доверия между финансовыми ведомствами двух стран для обеспечения стабильности валютного рынка.

Обе страны договорились в июле снизить тарифы США на корейский импорт, включая автомобили, с 25% до 15%. Южная Корея также обязалась инвестировать $350 млрд в США в рамках сделки, но инициатива застопорилась из-за опасений Сеула относительно валютных последствий.