Os Estados Unidos e a Coreia do Sul concordaram na quarta-feira em não manipular as taxas de câmbio para obter vantagens comerciais, mas reservá-las para combater a volatilidade excessiva. A decisão não inclui uma linha de swap cambial bilateral.
De acordo com uma declaração conjunta divulgada em 1º de outubro, os Estados Unidos e a Coreia do Sul reafirmaram seu compromisso de evitar a manipulação do sistema monetário internacional, conforme estipulado nos Artigos de Acordo do FMI. A iniciativa visa apresentar um ajuste efetivo na balança de pagamentos e uma vantagem competitiva desleal.
Ambas as partes visam evitar vantagens competitivas desleais
Washington e Seul também concordaram que quaisquer dent ou de fluxo de capital não terão como alvo as taxas de câmbio para obter vantagens comerciais. A decisão de ambos os países reflete um acordo entre os EUA e o Japão anunciado em agosto.
No acordo com o Japão, não havia menção de que as taxas de câmbio deveriam ser determinadas pelo mercado. Ao contrário do acordo com o Japão, o acordo entre os EUA e a Coreia do Sul estipula que ambos os países continuarão monitorando a estabilidade do mercado cambial.
A declaração também destacou que os veículos de investimento do governo investirão no exterior visando retorno ajustado ao risco e diversificação, e não para manipular a taxa de câmbio com fins competitivos. O Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul, o terceiro maior fundo de pensões do mundo, não foi mencionado explicitamente na declaração. O fundo tornou-se um ponto de preocupação durante as negociações comerciais de Seul com Washington.
O relatório revelou que os EUA mantiveram a Coreia do Sul em sua lista de países a serem monitorados devido às suas políticas cambiais. Seul foi removida da lista em novembro de 2023 pela primeira vez desde abril de 2016, mas reapareceu em novembro de 2024. De acordo com o relatório , a Coreia do Sul utiliza os fundos do NPS para intervenção na taxa de câmbio, e os EUA afirmam que o uso desses fundos para proteção cambial pode impactar o valor do won coreano.
O Departamento do Tesouro dos EUA observou, em seu relatório cambial divulgado em junho, que houve um aumento expressivo nos ativos estrangeiros do NPS (Sistema Nacional de Pensões) e de sua linha de swap com o Banco da Coreia. O relatório gerou preocupações entre os participantes do mercado de que isso pudesse ser interpretado como uma ferramenta de intervenção cambial. Seul também solicitou a exclusão de uma linha de swap cambial bilateral para lidar com as implicações cambiais de um pacote de investimentos de US$ 350 bilhões acordado por ambas as partes durante as negociações comerciais em julho.
“Como o acordo estabelece padrões mútuos para a política cambial com os EUA, pode-se interpretar que, desde que esses padrões sejam respeitados, é improvável que a Coreia do Sul seja considerada um manipulador de moeda.”
-Jung Yue-jin, Chefe do Executivo do Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul.
Os Estados Unidos e a Coreia do Sul concordaram que a intervenção no mercado deve ser usada para lidar com a volatilidade excessiva e os movimentos desordenados nas taxas de câmbio. Ambos os países também concordaram que as intervenções no mercado seriam consideradas igualmente apropriadas para combater a depreciação ou apreciação excessivamente volátil ou desordenada.
Seul planeja realizar um intercâmbio mensal de operações de mercado com os EUA.
A declaração também revela que Seul concordou em trocar informações sobre suas operações de intervenção no mercado com os EUA mensalmente. Um funcionário sul-coreano também mencionou que as divulgações públicas continuarão a ser feitas trimestralmente, com um atraso de três meses.
A Coreia do Sul divulgará mensalmente seus dados de reservas cambiais e posições a termo para aprimorar a comunicação e monitorar a evolução do mercado de câmbio. O país também revelará anualmente a composição cambial de suas reservas do banco central, embora esses dados já sejam públicos.
Seul mantém consultas sobre política cambial com os EUA por meio de um canal entre autoridades financeiras desde que o assunto foi incluído na agenda da rodada inicial de negociações comerciais, em abril. O Ministério das Finanças do país reconheceu que a iniciativa mais recente reafirma a importância da comunicação estreita e da confiança mútua entre as autoridades financeiras dos dois países para garantir a estabilidade do mercado cambial.
Em julho, ambos os países concordaram em reduzir as tarifas americanas sobre as importações coreanas, incluindo automóveis, de 25% para 15%. A Coreia do Sul também se comprometeu a investir US$ 350 bilhões nos EUA como parte do acordo, mas a iniciativa está paralisada devido às preocupações de Seul com as implicações cambiais.
