Die USA und Südkorea verpflichten sich, die Wechselkurse nicht zum Wettbewerbsvorteil zu manipulieren

Die USA und Südkorea einigten sich am Mittwoch darauf, Wechselkurse nicht zum Zwecke des Handelsvorteils zu manipulieren, sondern sie zur Bekämpfung übermäßiger Volatilität einzusetzen. Die Vereinbarung beinhaltet keine bilaterale Währungsswap-Linie.

In einer gemeinsamen Erklärung vom 1. Oktober bekräftigten die USA und Südkorea ihre Verpflichtung, das internationale Währungssystem nicht zu manipulieren, wie in der Satzung des IWF festgelegt. Die Initiative zielt darauf ab, einen effektiven Zahlungsbilanzausgleich und einen unfairen Wettbewerbsvorteil zu schaffen.

Beide Parteien streben die Verhinderung unfairen Wettbewerbsvorteils an

Washington und Seoul vereinbarten zudem, dass makroprudenzielledentoder Maßnahmen zur Steuerung von Kapitalströmen nicht auf Wechselkurse abzielen, um Handelsvorteile zu erzielen. Die Entscheidung beider Länder spiegelt eine Vereinbarung zwischen den USA und Japan wider. 

Im japanischen Abkommen wurde nicht erwähnt, dass die Wechselkurse marktgerecht bestimmt werden müssten. Anders als im japanischen Abkommen sieht das Abkommen zwischen den USA und Südkorea vor, dass beide Länder die Stabilität der Währungsmärkte weiterhin überwachen werden.

Die Erklärung hob außerdem hervor, dass staatliche Investmentvehikel im Ausland risikoadjustierte Renditen erzielen und ihr Portfolio diversifizieren werden, nicht aber den Wechselkurs aus Wettbewerbsgründen beeinflussen sollen. Südkoreas Nationaler Rentenfonds, der drittgrößte der Welt, wurde in der Erklärung nicht explizit erwähnt. Dieser Fonds hat sich Streitpunkt im Zuge der Handelsverhandlungen Seouls mit Washington

Der Bericht enthüllte, dass die USA Südkorea weiterhin auf ihrer Liste der Länder führen, deren Devisenpolitik sie beobachten. Seoul wurde im November 2023 erstmals seit April 2016 von der Liste gestrichen, tauchte aber im November 2024 wieder auf. Laut Berichtnutzt Südkorea die Gelder des Nationalen Währungssicherungssystems (NPS) zur Wechselkursintervention. Die USA gaben an, dass diese Verwendung der Gelder zur Absicherung von Währungsrisiken den Wert des koreanischen Won beeinträchtigen könnte.

Das US-Finanzministerium stellte in seinem im Juni veröffentlichten Devisenbericht einen sprunghaften Anstieg der ausländischen Vermögenswerte des Nationalen Währungssystems (NPS) und seiner Swap-Linie mit der Bank von Korea fest. Der Bericht weckte bei Marktteilnehmern die Befürchtung, dies könne als Instrument der Währungsintervention interpretiert werden. Seoul beantragte zudem die Ausklammerung einer bilateralen Währungsswap-Linie, um die währungspolitischen Auswirkungen eines vereinbarten im Juli während der Handelsverhandlungen 

„Da das Abkommen mit den USA gegenseitige Standards für die Devisenpolitik festlegt, kann es so interpretiert werden, dass Südkorea, solange diese Standards eingehalten werden, wahrscheinlich nicht als Währungsmanipulator eingestuft wird.“

-Jung Yue-jin, Chief Executive des südkoreanischen Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen.

Die USA und Südkorea vereinbarten, dass Marktinterventionen zur Bekämpfung übermäßiger Volatilität und unkontrollierter Wechselkursbewegungen eingesetzt werden sollten. Beide Länder stimmten außerdem darin überein, dass Marktinterventionen gleichermaßen geeignet seien, übermäßige oder unkontrollierte Abwertungen oder Aufwertungen zu bekämpfen.

Seoul plant einen monatlichen Austausch von Marktgeschäften mit den USA. 

Die Erklärung enthüllt außerdem, dass Seoul zugestimmt hat , seine Marktinterventionen monatlich mit den USA auszutauschen. Ein südkoreanischer Beamter erwähnte zudem, dass die Veröffentlichungen weiterhin vierteljährlich mit einer dreimonatigen Verzögerung erfolgen werden.

Südkorea wird seine Devisenreserven und Termingeschäfte monatlich veröffentlichen, um die Kommunikation zu verbessern und die Entwicklungen am Devisenmarkt zu beobachten. Das Land wird außerdem offenlegen die Währungszusammensetzung seiner Zentralbankreserven jährlich 

Seoul führt seit der Aufnahme des Themas in die Tagesordnung der ersten Handelsrunde im April über einen Kanal zwischen Finanzbeamten weiterhin währungspolitische Konsultationen mit den USA durch. Das südkoreanische Finanzministerium bestätigte, dass die jüngste Initiative die Bedeutung enger Kommunikation und gegenseitigen Vertrauens zwischen den Finanzbehörden beider Länder für die Stabilität der Devisenmärkte unterstreicht.

Beide Länder einigten sich im Juli darauf, die US-Zölle auf koreanische Importe, darunter Automobile, von 25 % auf 15 % zu senken. Südkorea sagte im Rahmen des Abkommens außerdem Investitionen in Höhe von 350 Milliarden US-Dollar in den USA zu, doch die Initiative geriet aufgrund von Bedenken Seouls hinsichtlich der Auswirkungen auf den Devisenmarkt ins Stocken.