USA und Südkorea verpflichten sich, Wechselkurse nicht zum Wettbewerbsvorteil zu manipulieren

Die USA und Südkorea haben sich am Mittwoch darauf geeinigt, Wechselkurse nicht zum Handelsvorteil zu manipulieren, sondern sie zur Bekämpfung übermäßiger Volatilität einzusetzen. Die Entscheidung umfasst keine bilaterale Währungsswap-Linie.

Laut einer gemeinsamen Erklärung, die am 1. Oktober veröffentlicht wurde, bekräftigten die USA und Südkorea ihr Engagement, die Manipulation des internationalen Währungssystems zu vermeiden, wie in den Artikeln des IWF festgelegt. Die Initiative zielt darauf ab, eine wirksame Anpassung der Zahlungsbilanz und einen unfairen Wettbewerbsvorteil zu verhindern.

Beide Parteien zielen darauf ab, unfaire Wettbewerbsvorteile zu verhindern

Washington und Seoul einigten sich auch darauf, dass makroprudenzielle Maßnahmen oder Maßnahmen zum Kapitalflusswechselkurs nicht zum Handelsvorteil ausgenutzt werden dürfen. Die Entscheidung beider Länder spiegelt eine… Abkommen zwischen den USA und Japan im August angekündigte Vereinbarung wider. 

Im japanischen Abkommen wurde nicht erwähnt, dass Wechselkurse marktbestimmt sein müssen. Im Gegensatz zum japanischen Abkommen sieht die Vereinbarung zwischen den USA und Südkorea vor, dass beide Länder die Stabilität der Währungsmärkte weiterhin überwachen.

Die Erklärung hob auch hervor, dass staatliche Investitionsfahrzeuge im Ausland investieren, um risikobereinigte Renditen zu erzielen und die Diversifizierung zu fördern, und nicht, um den Wechselkurs für Wettbewerbszwecke zu beeinflussen. Südkoreas National Pension Service, der drittgrößte Rentenfonds der Welt, wurde in der Erklärung nicht explizit erwähnt. Der Fonds ist zu einem… Punkt der während der Handelsverhandlungen zwischen Seoul und Washington geworden.

Der Bericht enthüllte, dass die USA Südkorea weiterhin auf ihrer Liste der zu überwachenden Länder hinsichtlich ihrer Devisenpolitik geführt haben. Seoul wurde im November 2023 zum ersten Mal seit April 2016 von der Liste gestrichen, tauchte jedoch im November 2024 wieder auf. Laut… das der Bericht, nutzt Südkorea die NPS-Fonds zur Wechselkursintervention, wobei die USA erklärten, dass der Einsatz der Fonds zur Devisenabsicherung den Wert der koreanischen Won beeinflussen könnte.

Das US-Finanzministerium stellte in seinem im Juni veröffentlichten Devisenbericht fest, dass es einen Anstieg der ausländischen Vermögenswerte des NPS und seiner Swap-Linie mit der Bank of Korea gab. Der Bericht löste bei den Marktteilnehmern Bedenken aus, dass er als Instrument zur Währungsinflation angesehen werden könnte. Seoul bat auch um den Ausschluss einer bilateralen Währungsswap-Linie, um die Devisenauswirkungen eines 350-Milliarden-US-Dollar-Investitionspakets zu adressieren stimmte von beiden Parteien während der Handelsverhandlungen im Juli. 

„Da die Vereinbarung gegenseitige Standards für die Devisenpolitik mit den USA festlegt, kann dies so interpretiert werden, dass Südkorea unter Einhaltung dieser Standards wahrscheinlich nicht als Währungsmanipulator eingestuft wird.“

-Jung Yue-jin, Chief Executive des südkoreanischen Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen.

Die USA und Südkorea einigten sich darauf, dass Marktinterventionen zur Bekämpfung übermäßiger Volatilität und unordentlicher Wechselkursbewegungen eingesetzt werden sollten. Beide Länder einigten sich auch darauf, dass Marktinterventionen gleichermaßen angemessen sind, um übermäßig volatile oder unordentliche Abwertungen oder Aufwertungen zu bekämpfen.

Seoul plant den monatlichen Austausch von Marktoperationen mit den USA 

Die Erklärung zeigt auch, dass Seoul… stimmte seine Marktinterventionen mit den USA monatlich austauschen wird. Ein südkoreanischer Beamter erwähnte auch, dass die öffentlichen Offenlegungen weiterhin vierteljährlich mit einer Verzögerung von drei Monaten erfolgen werden.

Südkorea wird seine Daten zu den Devisenreserven und Forward-Positionen monatlich veröffentlichen, um die Kommunikation zu verbessern und die Entwicklungen auf dem Devisenmarkt zu überwachen. Das Land wird auch… zeigen seine Währungszusammensetzung der Zentralbankreserven jährlich veröffentlichen, obwohl die Daten bereits öffentlich zugänglich sind. 

Seoul hat seit der Aufnahme der Währungspolitik-Konsultationen mit den USA über einen Kanal zwischen Finanzbeamten, der bei der Eröffnungsrunde der Handelsverhandlungen im April auf die Agenda gesetzt wurde, Konsultationen zur Währungspolitik mit den USA geführt. Das südkoreanische Finanzministerium erkannte an, dass die neueste Initiative die Bedeutung einer engen Kommunikation und des gegenseitigen Vertrauens zwischen den Finanzbehörden der beiden Länder zur Gewährleistung der Stabilität des Devisenmarkts erneut unterstreicht.

Beide Länder einigten sich im Juli darauf, die US-Zölle auf koreanische Importe, einschließlich Automobile, von 25 % auf 15 % zu senken. Südkorea verpflichtete sich auch, 350 Milliarden US-Dollar in die USA zu investieren, als Teil des Deals, aber die Initiative ist aufgrund der Bedenken Seouls hinsichtlich der Devisenauswirkungen ins Stocken geraten.