Трамп заставляет Китай втянуться в безудержное заимствование на внешнем долговом рынке

Официальные данные, опубликованные в понедельник, показали, что торговый профицит Китая вырос до беспрецедентных 1 триллиона долларов в 2024 году. Избранный президент Дональд Дж. Трамп должен вступить в должность менее чем через неделю, и его обещания ввести карательные тарифы на китайские товары усиливают геополитическую напряженность с Соединенными Штатами, его крупнейшим торговым партнером.

Генеральное таможенное управление сообщал что в прошлом году Китай экспортировал товаров и услуг на сумму 3,58 триллиона долларов, импортировав на 2,59 триллиона долларов, что привело к профициту в 990 миллиардов долларов. Только декабрьские торговые данные показали рекордный месячный профицит в 104,8 миллиарда долларов, обусловленный сильным ростом экспорта на 10,7% по сравнению с умеренным ростом импорта на 1%.

Экономисты предполагают, что эти цифры отражают «опережающий» характер экспорта, поскольку производители спешат отгрузить товары в ожидании торговые политики администрации Трампа. 

“Учитывая угрозу введения тарифов, мы ожидаем, что рост экспорта останется устойчивым в краткосрочной перспективе из-за эффекта опережающей отгрузки,” отметили рыночные наблюдатели из Nomura в исследовательской записке.

Китай может переориентироваться на региональных торговых партнеров

Из-за страха перед строгими политиками, внедряемыми зарубежными странами, китайские экспортеры все чаще обращаются к рынкам Юго-Восточной Азии. Экспорт в страны АСЕАН вырос до 16,4% от общего объема экспорта Китая в 2024 году по сравнению с 15,5% в предыдущем году.

Эта региональная диверсификация может создать буфер против ожидаемых торговых напряженностей с США, согласно экономистам Nomura. «Снижение доли экспорта в США и значительное увеличение доли в АСЕАН могут обеспечить некоторую защиту,,” отметили они. 

Однако, если США нацелятся на перенаправленный экспорт в Юго-Восточную Азию, доля региона также может столкнуться с экономическим давлением и стагнацией рыночного роста. Производители также начали диверсифицировать производство в соседних странах, чтобы избежать тарифов и торговых ограничений, возможно, из-за опасений по поводу обещаний 47-го президента США сократить влияние Китая на торговой карте. 

Экономисты HSBC также предупредили, что эффекты опережающего экспорта могут уменьшиться по мере вступления в силу тарифов США. Они добавили: «В условиях вероятного роста неопределенности в мировой торговле импульс от опережающей отгрузки может исчезнуть, и потребуется дополнительная поддержка политики для стимулирования внутреннего спроса.”

Народный банк Китая защитит юань и внутреннюю торговлю

В других новостях, центральный банк Китая предпринимает шаги по стабилизации юаня, который подвергался давлению со стороны доллара к обесцениванию. Ранее сегодня Народный банк Китая (НБК) и Государственное управление по обмену валют совместно объявили об увеличении параметра макропруденциальной настройки для трансграничного финансирования. 

Эта настройка повышает верхний предел внешнего долга, который могут занимать предприятия и финансовые учреждения. Растущее давление обесценивания связано с опасениями по поводу надвигающейся торговой войны с Вашингтоном, которая может усугубить проблемы юаня.

Недавно НБК подтвердил свою приверженность стабилизации валюты. «У нас есть уверенность, условия и способность поддерживать стабильный валютный рынок,” сказал губернатор НБК Пан Гуншэн в недавнем заявлении.

Экономические эксперты рассматривают шаг центрального банка как превентивную меру перед инаугурацией Трампа. 

Чжу Тянь, профессор экономики в Китайско-Европейской международной бизнес-школе, объяснил: «Этот шаг может в некоторой степени облегчить давление обесценивания и увеличить объем зарубежного финансирования для предприятий. Если в результате потечет больше долларов США, это определенно поможет стабилизировать юань.”

Торговые напряженности обостряются на фоне рекордного профицита

Рекордный профицит Китая вызвал резкое осуждение со стороны его торговых партнеров. Недавние данные показывают, что на США приходится более трети этого профицита. Тем администрации Трампа, однако, непреклонен в борьбе с доминированием Китая в глобальном производстве.

Многие другие страны, как развитые, так и развивающиеся, установили тарифы, чтобы сдержать наплыв китайских товаров, в то время как Китай часто отвечал ответными мерами. Растущие торговые споры рискуют дестабилизировать мировую экономику.

Масштаб профицита Китая в 2024 году также превысил прошлые рекорды, установленные экономическими державами, такими как Германия, Япония и Соединенные Штаты. Для сравнения, профицит Китая в произведенных товарах составлял 10% его ВВП, уровень доминирования, невиданный с тех пор, как Соединенные Штаты переживали послевоенный бум.