Trump coloca a China em uma corrida de empréstimos de dívida externa

Dados oficiais revelados na segunda-feira mostraram que o superávit comercial da China disparou para um recorde histórico de US$ 1 trilhão em 2024. O presidente eleito Donald J. Trump está prestes a tomar posse em menos de uma semana, e suas promessas de impor tarifas punitivas à China estão escalando as tensões geopolíticas com os Estados Unidos, seu maior parceiro comercial.

A Administração Geral das Alfândegas reportou que a China exportou US$ 3,58 trilhões em bens e serviços no ano passado, enquanto importou US$ 2,59 trilhões, resultando em um superávit de US$ 990 bilhões. Apenas os dados comerciais de dezembro mostraram um superávit mensal recorde de US$ 104,8 bilhões, impulsionado pelo forte crescimento das exportações de 10,7% em comparação com um modesto aumento de 1% nas importações.

Economistas sugerem que os números refletem um “adiantamento” das exportações, à medida que os fabricantes se apressam para enviar bens antes da políticas comerciais sob a administração Trump. 

“Dadas as tarifas ameaçadas, esperamos que o crescimento das exportações permaneça robusto no curto prazo devido ao adiantamento,” observaram analistas de mercado da Nomura em um breve de pesquisa.

A China pode mudar para parceiros comerciais regionais

Com medo das políticas rigorosas implementadas por países no exterior, os exportadores chineses voltaram-se cada vez mais para os mercados do Sudeste Asiático. As exportações para países da ASEAN subiram para 16,4% das exportações totais da China em 2024, ante 15,5% no ano anterior.

Essa diversificação regional pode fornecer uma proteção contra as tensões comerciais antecipadas com os EUA, de acordo com economistas da Nomura. “A queda na participação das exportações para os EUA e o aumento significativamente maior da participação para a ASEAN podem fornecer alguma proteção,” eles observaram. 

No entanto, se os EUA mirarem exportações desviadas para o Sudeste Asiático, a participação da região também pode enfrentar pressão econômica e estagnação do crescimento do mercado. Os fabricantes também começaram a diversificar a produção para países vizinhos para evitar tarifas e restrições comerciais, possivelmente por medo das promessas do 47º presidente dos EUA de reduzir a influência da China no mapa comercial. 

Economistas do HSBC também alertaram que os efeitos das exportações adiantadas podem diminuir à medida que as tarifas dos EUA entrem em vigor. Eles acrescentaram: “Com a incerteza do comércio global provavelmente aumentando, o impulso do adiantamento pode desaparecer, e mais apoio político será necessário para impulsionar a demanda interna.”

BPC defende o yuan e o comércio doméstico

Em outras notícias, o banco central da China está tomando medidas para estabilizar o yuan, que enfrentou pressão do dólar para desvalorizar. Mais cedo hoje, o Banco Popular da China (PBOC) e a Administração Estatal de Câmbio anunciaram conjuntamente um aumento no parâmetro de ajuste macroprudencial para o financiamento transfronteiriço. 

O ajuste eleva o limite superior da dívida externa que empresas e instituições financeiras podem contrair. As crescentes pressões de desvalorização estão ligadas a preocupações sobre uma guerra comercial iminente com Washington, o que poderia exacerbar as dificuldades do yuan.

Recentemente, o PBOC reafirmou seu compromisso de estabilizar a moeda. “Temos confiança, condições e capacidade de manter um mercado cambial estável,” disse o governador do PBOC, Pan Gongsheng, em uma declaração recente.

Especialistas em economia veem a medida do banco central como uma medida preventiva antes da posse de Trump. 

Zhu Tian, professor de economia da China Europe International Business School, explicou: “Essa medida pode ajudar a aliviar a pressão de desvalorização e aumentar a quantidade de financiamento no exterior para as empresas. Se mais dólares americanos entrarem como resultado, certamente ajudará a estabilizar o yuan.”

Tensões comerciais escalam com superávit recorde

O superávit recorde da China provocou dura condenação de seus parceiros comerciais. Dados recentes mostram que os EUA representam mais de um terço desse superávit. O administração Trump, no entanto, é teimoso em combater a dominação da China na manufatura global.

Muitos outros países, tanto industrializados quanto em desenvolvimento, ergueram tarifas para conter o influxo de bens chineses, enquanto a China frequentemente respondeu com medidas retaliatórias. As disputas comerciais crescentes correm o risco de desestabilizar a economia global.

A escala do superávit da China em 2024 também superou recordes anteriores detidos por potências econômicas como Alemanha, Japão e Estados Unidos. Comparativamente, o superávit da China em bens manufaturados representou 10% de seu PIB, um nível de dominação sem precedentes desde os Estados Unidos durante o boom pós-Segunda Guerra Mundial.