Трамп угрожает масштабными экономическими репрессиями в случае возможной распродажи европейских активов

Дональд Трамп предупредил европейские правительства, что продажа финансовых активов США приведет к суровым ответным мерам со стороны Вашингтона. Он выступал на фоне сбора мировых лидеров в Давосе, когда рынки уже были напряжены из-за торговых и безопасностных переговоров, связанных с Гренландией.

Угроза прозвучала после того, как в Европе распространились разговоры о распродаже активов США в качестве контрмеры против тарифного давления. Трамп выступал на Fox Business во время Всемирного экономического форума и дал понять, что не блефует.

«Если они это сделают, то сделают. Но вы знаете, если это произойдет, с нашей стороны последует большая ответная реакция», — сказал он. «И у нас есть все козыри». Он не объяснил, какие шаги предпримет Соединенные Штаты.

Тарифное давление из-за Гренландии усиливает страхи на рынках

Комментарии последовали за более ранним планом Трампа по повышению тарифов на товары из восьми европейских стран. Целью было добиться прогресса по вопросу Гренландии. Этот план позже был отклонен, но ущерб уже был нанесен.

Инвесторы начали обсуждать возможность продажи Европой крупных объемов американских облигаций и акций. Некоторые оценки достигали триллионов долларов. Даже сама идея была достаточной, чтобы вызвать нервозность, особенно на фоне уже нестабильных рынков из-за действий с Гренландией.

Проект рамочного соглашения помог охладить кризис. Согласно этому плану, Трамп согласился приостановить введение новых тарифов на европейские товары. Взамен США разместили бы ракетные системы в Гренландии, полуавтономной территории Дании.

Сделка также охватывала вопросы прав на добычу полезных ископаемых, направленных на ограничение участия Китая. НАТО расширит свое присутствие на острове. Это соглашение aimed to lock down security and resources at the same time.

До появления этого рамочного соглашения некоторые европейские инвесторы уже начали сокращать позиции. Датский пенсионный фонд AkademikerPension заявил, что продаст около 100 млн долларов казначейских облигаций США. Гренландский фонд SISA Pension сообщил, что рассматривает вопрос о сохранении средств в американских акциях. Эти суммы были невелики по сравнению с общим объемом рынков США, но они отправили сигнал о том, что доверие было подорвано.

Европейские фонды проверяют пределы, пока официальные лица США отвергают риски

Полномасштабная кампания «Продай Америку» сталкивается с реальными ограничениями. Большинство активов США, находящихся в Европе, принадлежат частным фондам, а не правительствам. Это затрудняет скоординированные действия. Тем не менее, несколько игроков достаточно велики, чтобы иметь значение. Норвежский суверенный фонд благосостояния — один из них. Крупная продажа из такого фонда может ударить по рынкам США.

Министр финансов США Скотт Бессент отмахнулся от датской продажи. Он заявил, что она не указывает на более широкое сокращение позиций. «Инвестиции Дании в казначейские облигации США, как и сама Дания, не имеют значения», — сказал Скотт в Давосе. «Они продают казначейские облигации уже много лет». Он добавил, что он «совсем не обеспокоен».

Глобальные инвесторы также преуменьшили значение датского шага. Европейские пенсионные фонды все еще держат гораздо больше корпоративного долга и акций США, чем государственных облигаций. Пока эти крупные позиции сохраняются, рынки, как правило, остаются спокойными.

Отчет Deutsche Bank предупреждал об использовании Европой активов США в качестве оружия. Скотт категорически отверг эту идею. Он сказал, что это «противоречит любой логике», и сообщил репортерам, что главный исполнительный директор банка звонил ему, чтобы опровергнуть это утверждение. Он снова преуменьшил значение решения AkademikerPension.

Структура европейских пенсионных фондов объясняет часть истории. Фонды, такие как AkademikerPension, имеют обязательства в местных валютах. Это делает казначейские облигации США менее полезными для них. Обычно они отдают предпочтение долгу, выпущенному ближе к дому, для фиксированного дохода.

Пока что отказ от всех активов США ни к чему не привел. До того, как Трамп объявил о выходных тарифах, связанных с Гренландией, главный инвестиционный директор AkademikerPension Андерс Шельде заявил, что распродажа всего была бы серьезным шагом. Он сказал, что это не имеет смысла, исходя из того, что он назвал непредсказуемыми заявлениями Трампа.

Крупнейшим публичным держателем в Европе остается норвежский фонд. Он владеет более чем 180 млрд долларов казначейских облигаций США. Это крупная сумма, но она значительно меньше его 759-миллиардной доли в американских акциях. Министр финансов Норвегии Йенс Столтенберг заявил в Bloomberg TV, что фонд объемом 2,1 трлн долларов не имеет причин сокращать экспозицию в США сейчас, даже когда Трамп продолжает оказывать давление.