Trump minaccia massicce ritorsioni economiche per una potenziale vendita di asset europei

Donald Trump ha avvertito i governi europei che la vendita di attività finanziarie statunitensi avrebbe innescato dure ritorsioni da Washington. Ha parlato mentre i leader mondiali erano riuniti a Davos, con i mercati già tesi per i negoziati su commercio e sicurezza legati alla Groenlandia.

La minaccia è arrivata dopo che si è diffusa in Europa la voce di svendere le attività statunitensi come contromisura alla pressione dei dazi. Trump ha parlato su Fox Business durante il Forum Economico Mondiale e ha chiarito che non stava bluffando.

“Se lo fanno, lo fanno. Ma sai, se ciò accadesse, ci sarebbe una grande ritorsione da parte nostra,” ha detto. “E abbiamo tutte le carte in regola.” Non ha spiegato quali passi avrebbe intrapreso gli Stati Uniti.

La pressione dei dazi sulla Groenlandia alimenta le paure del mercato

I commenti sono seguiti da un piano precedente di Trump di aumentare i dazi sulle merci provenienti da otto paesi europei. L'obiettivo era forzare i progressi sulla Groenlandia. Quel piano è stato poi abbandonato, ma il danno era già fatto.

Gli investitori hanno iniziato a parlare della vendita da parte dell'Europa di grandi quantità di obbligazioni e azioni statunitensi. Alcune stime arrivavano a migliaia di miliardi di dollari. Anche solo l'idea è stata sufficiente a scuotere i nervi, con i mercati già agitati dalla spinta sulla Groenlandia.

Una bozza di quadro ha aiutato a calmare la crisi. Secondo quell'outline, Trump ha accettato di sospendere i nuovi dazi sui prodotti europei. In cambio, gli Stati Uniti avrebbero posizionato sistemi missilistici in Groenlandia, un territorio danese semi-autonomo.

L'accordo copriva anche i diritti minerari progettati per limitare il coinvolgimento cinese. La NATO avrebbe ampliato la sua presenza sull'isola. L'accordo mirava a bloccare sicurezza e risorse allo stesso tempo.

Prima che emergesse quel quadro, alcuni investitori europei avevano già iniziato a tirarsi indietro. AkademikerPension della Danimarca ha detto che avrebbe venduto circa 100 milioni di dollari di Treasury statunitensi. Il fondo pensione SISA della Groenlandia ha detto che stava rivedendo se dovesse mantenere denaro in azioni statunitensi. Queste somme erano piccole rispetto ai mercati statunitensi totali, ma hanno inviato un segnale che la fiducia era stata colpita.

I fondi europei testano i limiti mentre i funzionari statunitensi sminuiscono i rischi

Una spinta completa

Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha sminuito la vendita danese. Ha detto che non indicava un ritiro più ampio. “L'investimento della Danimarca nei Treasury statunitensi, come la Danimarca stessa, è irrilevante,” ha detto Scott a Davos. “Stanno vendendo Treasury da anni.” Ha aggiunto di non essere “per nulla preoccupato.”

Gli investitori globali hanno anche sminuito la mossa danese. I fondi pensione europei detengono ancora molto più debito corporate ed equità aziendali statunitensi rispetto alle obbligazioni governative. Finché quelle posizioni più grandi rimangono in piedi, i mercati tendono a rimanere calmi.

Un rapporto di Deutsche Bank ha avvertito dell'uso da parte dell'Europa delle attività statunitensi come arma. Scott ha respinto quell'idea del tutto. Ha detto che “definisce qualsiasi logica” e ha detto ai giornalisti che il chief executive della banca lo aveva chiamato per smentire la rivendicazione. Ha di nuovo sminuito la decisione di AkademikerPension.

La struttura dei fondi pensione europei spiega parte della storia. Fondi come AkademikerPension hanno passività in valute locali. Questo rende i Treasury statunitensi meno utili per loro. Di solito favoriscono il debito emesso più vicino a casa per il fixed income.

Finora, allontanarsi da tutte le attività statunitensi non è andato da nessuna parte. Prima che Trump annunciasse i dazi del weekend legati alla Groenlandia, il chief investment officer di AkademikerPension, Anders Schelde, ha detto che svendere tutto sarebbe stata una chiamata importante. Ha detto che non aveva senso in base a quello che ha chiamato dichiarazioni imprevedibili di Trump.

Il più grande holder pubblico in Europa rimane il fondo norvegese. Possiede più di 180 miliardi di dollari in Treasury statunitensi. Questo è grande, ma molto più piccolo della sua partecipazione di 759 miliardi di dollari in azioni statunitensi. Il ministro delle finanze norvegese, Jens Stoltenberg, ha detto su Bloomberg TV che il fondo da 2,1 trilioni di dollari non ha motivo di ridurre l'esposizione agli Stati Uniti ora, anche mentre Trump mantiene la pressione.