Trump minaccia una massiccia ritorsione economica per la potenziale svendita di asset europei

Donald Trump ha avvertito i governi europei che la vendita di asset finanziari statunitensi avrebbe innescato una dura reazione da parte di Washington. Ha parlato mentre i leader mondiali erano riuniti a Davos, con i mercati già tesi per i colloqui commerciali e di sicurezza legati alla Groenlandia.

La minaccia è arrivata dopo che in Europa si è diffusa la voce di un possibile svendere asset statunitensi per contrastare la pressione tariffaria. Trump è intervenuto a Fox Business durante il World Economic Forum e ha chiarito di non stare bluffando.

"Se lo faranno, lo faranno. Ma sapete, se ciò dovesse accadere, ci sarebbe una forte ritorsione da parte nostra", ha detto. "E abbiamo tutte le carte in regola". Non ha spiegato quali misure adotteranno gli Stati Uniti.

La pressione tariffaria sulla Groenlandia alimenta i timori del mercato

I commenti facevano seguito a un precedente piano di Trump di aumentare i dazi sui beni provenienti da otto paesi europei. L'obiettivo era quello di imporre progressi alla Groenlandia. Quel piano è stato poi abbandonato, ma il danno era ormai fatto.

Gli investitori iniziarono a parlare di ingenti vendite di obbligazioni e azioni statunitensi da parte dell'Europa. Alcune stime si aggiravano intorno alle migliaia di miliardi di dollari. Anche solo l'idea era sufficiente a scuotere i nervi, con i mercati già turbati dalla spinta alla Groenlandia.

Una bozza di accordo ha contribuito a placare la crisi. In base a tale schema, Trump ha accettato di sospendere i nuovi dazi sui prodotti europei. In cambio, gli Stati Uniti avrebbero installato sistemi missilistici in Groenlandia, un territorio danese semi-autonomo.

L'accordo riguardava anche i diritti minerari volti a limitare il coinvolgimento cinese. La NATO avrebbe ampliato la sua presenza sull'isola. L'accordo mirava a garantire sicurezza e risorse allo stesso tempo.

Prima che tale quadro normativo emergesse, alcuni investitori europei avevano già iniziato a ritirarsi. La danese AkademikerPension ha annunciato che avrebbe venduto circa 100 milioni di dollari in titoli del Tesoro statunitensi. La groenlandese SISA Pension ha dichiarato di stare valutando se mantenere liquidità in azioni statunitensi. Queste somme erano esigue rispetto al totale dei mercati statunitensi, ma hanno inviato un segnale che la fiducia era stata colpita.

I fondi europei mettono alla prova i limiti mentre i funzionari statunitensi respingono i rischi

Un'azione "Sell America" ​​a tutto campo incontra dei limiti concreti. La maggior parte degli asset statunitensi detenuti in Europa è detenuta da fondi privati, non da governi. Questo rende difficile un'azione coordinata. Tuttavia, alcuni attori sono abbastanza importanti da essere rilevanti. Il fondo sovrano norvegese è uno di questi. Una vendita massiccia da parte di un fondo del genere potrebbe colpire i mercati statunitensi.

Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha liquidato la vendita danese. Ha affermato che non indicava un ritiro più ampio. "L'investimento della Danimarca in titoli del Tesoro statunitensi, come la Danimarca stessa, è irrilevante", ha dichiarato Scott a Davos. "Vendono titoli del Tesoro da anni". Ha aggiunto di "non essere affatto preoccupato"

Anche gli investitori globali hanno minimizzato la mossa danese. I fondi pensione europei detengono ancora molti più titoli di debito e azioni societari statunitensi rispetto ai titoli di Stato. Finché queste partecipazioni più consistenti rimarranno invariate, i mercati tendono a rimanere calmi.

Un rapporto della Deutsche Bank metteva in guardia contro l'uso che l'Europa fa degli asset statunitensi come arma. Scott ha respinto categoricamente l'idea. Ha affermato che "defiqualsiasi logica" e ha dichiarato ai giornalisti che l'amministratore delegato della banca lo aveva contattato per respingere l'accusa. Ha nuovamente minimizzato la decisione di AkademikerPension.

La struttura dei fondi pensione europei spiega parte della questione. Fondi come AkademikerPension hanno passività in valute locali. Questo rende i titoli del Tesoro statunitensi meno utili per loro. Di solito privilegiano il debito emesso più vicino a casa per il reddito fisso.

Finora, l'abbandono di tutti gli asset statunitensi non ha portato a nulla. Prima che Trump annunciasse i dazi del fine settimana legati alla Groenlandia, il responsabile degli investimenti di AkademikerPension, Anders Schelde, aveva affermato che abbandonare tutto sarebbe stata una decisione importante. Ha aggiunto che non aveva senso, in base a quelle che ha definito dichiarazioni imprevedibili da parte di Trump.

Il maggiore azionista pubblico in Europa rimane il fondo norvegese. Possiede oltre 180 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi. Una cifra elevata, ma di gran lunga inferiore alla sua partecipazione di 759 miliardi di dollari in azioni statunitensi. Il ministro delle Finanze norvegese, Jens Stoltenberg, ha dichiarato a Bloomberg TV che il fondo da 2,1 trilioni di dollari non ha motivo di ridurre l'esposizione negli Stati Uniti ora, nonostante Trump continui a esercitare pressioni.