Министр финансов Бессент говорит, что Трамп «не требует от ФРС снижения процентных ставок»

Скотт Бессент, назначенный президентом Дональдом Трампом министром финансов, положил конец спекуляциям во время интервью в среду на Fox Business. Президент не оказывает давления на Федеральную резервную систему с требованием снизить процентные ставки, заявил Скотт.

Вместо этого он утверждает, что фокус администрации жестко зафиксирован на долгосрочных заимствованиях, конкретно на доходности 10-летних казначейских облигаций. «Мы с ним сосредоточены на 10-летних казначейских облигациях», — сказал Скотт. «Он не требует от ФРС снижения ставок».

Заявления Скотта немного странны, поскольку, как сообщало Cryptopolitan сообщал 24 января Трамп действительно сказал: «Я потребую немедленного снижения процентных ставок. И аналогичным образом, они должны снижаться по всему миру. Процентные ставки должны следовать за нами повсюду».

Тактика тарифов и производственные цели

Затем Скотт подробно изложил, почему долгосрочные доходности более важны для экономической стратегии Трампа, объяснив что расширение энергетического предложения США поможет сдержать инфляцию. Поскольку инфляция душит потребителей и бизнес, администрация рассчитывает, что снижение затрат на энергию окажет каскадный эффект, сделав товары дешевле, а долгосрочные заимствования — более управляемыми.

Но не все аплодируют этим парням. Демократы в ярости после того, как Скотт предоставил спорному департаменту D.O.G.E Илона Маска доступ к данным федерального казначейства, что вызвало обвинения в безрассудстве и даже протесты у Капитолия.

В интервью Скотт прямо защитил это решение, сказав: «В США есть серьезная проблема с расходами, которая быстро становится пагубной экономической проблемой. Мой фокус на национальном долге и дефиците бюджета. Я хочу снизить их и увеличить ВВП. D.O.G.E — это именно то, что нам нужно».

Скотт также активно продвигает торговую политику Трампа, объясняя, как администрация использует тарифы как оружие для возрождения внутренних отраслей. Медицинские поставки и судостроение находятся в верхней части списка целевых секторов.

Тарифные угрозы в адрес Колумбии, Мексики и Канады, по его словам, были направлены на то, чтобы оказать давление на эти страны с целью сотрудничества по вопросам иммиграции и торговли. Но конечная цель, добавил Скотт, — вернуть производственные рабочие места в США. «Мы нацелены на долгосрочный рост», — сказал он, намекнув, что как только американские заводы заработают, доходы от тарифов естественным образом снизятся.

Команда Трампа играет в долгую — давит на торговых партнеров сейчас, чтобы создать самодостаточную промышленную базу позже, сказал Скотт. Несмотря на критику стратегии бывшего министра финансов Джанет Йеллен до вступления в должность, Скотт пока сохраняет большую часть её структуры.

На следующей неделе Казначейство проведет аукцион долгосрочных облигаций на сумму $125 млрд, при этом продажи будут разделены на 3-летние, 10-летние и 30-летние сроки погашения.

Аукционы включают $58 млрд 3-летних нот, $42 млрд 10-летних нот и $25 млрд 30-летних облигаций. Эти аукционы предназначены для привлечения $18,8 млрд новых денежных средств, и пока Скотт не вносит радикальных изменений в то, как Казначейство управляет долгосрочными заимствованиями.

Но почему придерживаться плана Йеллен, если он ранее критиковал его? Просто — Скотт ведет себя спокойно, позволяя пыли осесть, прежде чем что-то менять. И хотя инсайдеры Казначейства жаждут изменений, особенно в выпуске долгосрочных бумаг, Скотт выбирает стабильность вместо хаоса.

Ограничения по долговому потолку и количественное ужесточение ФРС

Потолок федерального долга, восстановленный после приостановки в середине 2023 года, вынудил департамент Скотта прибегнуть к «чрезвычайным мерам», чтобы избежать превышения лимита. Чиновники Казначейства предупредили, что эти ограничения по долговому потолку могут сделать выпуск казначейских векселей более волатильным, чем обычно.

Департамент также объявил, что будет сильно полагаться на краткосрочные кассовые векселя для преодоления кризиса до тех пор, пока Конгресс либо повысит, либо приостановит лимит.

Еще одним осложнением является продолжающаяся программа количественного ужесточения Федеральной резервной системы, которая изымает из обращения казначейских облигаций на сумму $25 млрд каждый месяц. При меньшем количестве покупателей на рынке Казначейство вынуждено пересматривать свою стратегию заимствований.

В своем интервью Скотт сказал, что внимательно следит за тем, когда ФРС может замедлить или полностью остановить эту политику. Дилеры теперь ожидают, что QT закончится где-то летом, немного позже первоначальной весенней оценки, что создает дополнительное давление на потребности Казначейства в заимствованиях к 2025 году.

Консультативный комитет по заимствованиям Казначейства (TBAC), группа игроков Уолл-стрит и экономистов, призвал департамент изменить свое опережающее руководство, чтобы отразить непредсказуемость рынка. Некоторые члены панели хотят полностью отказаться от этой формулировки, но другие предпочитают более осторожные корректировки.

Скотт не позволяет им диктовать условия. Отвечая на рекомендации TBAC, он напомнил всем, что их советы — это просто советы. «Казначейство принимает решения».