Назначенныйdent Дональдом Трампом министр финансов Скотт Бессент положил конец спекуляциям во время интервью на телеканале Fox Business в среду. По словам Скотта,dent не оказывает давления на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок.
Вместо этого, по его словам, администрация сосредоточена исключительно на стоимости долгосрочных заимствований, а именно на доходности 10-летних казначейских облигаций. «Мы с ним сосредоточены на 10-летних казначейских облигациях, — сказал Скотт. — Он не призывает ФРС снижать ставки»
Заявления Скотта несколько странны, поскольку, как сообщает Cryptopolitan Как сообщалось 24 января, Трамп действительно заявил: «Я потребую немедленного снижения процентных ставок. И точно так же они должны снижаться во всем мире. Процентные ставки должны следовать за нами повсюду».
Тарифная тактика и производственные цели
Затем Скотт подробно объяснил, почему долгосрочная доходность имеет большее значение для экономической стратегии Трампа, пояснив , что расширение поставок энергоносителей в США поможет сдержать инфляцию. Поскольку инфляция душит потребителей и предприятия, администрация рассчитывает, что снижение цен на энергоносители окажет косвенное влияние, сделав товары дешевле, а долгосрочные заимствования — более управляемыми.
Но не все аплодируют этим ребятам. Демократы негодуют после того, как Скотт предоставил скандально известному Министерству финансов Илона Маска доступ к федеральным данным Министерства финансов, что вызвало обвинения в безрассудстве и даже протесты у здания Капитолийского холма.
В интервью Скотт решительно защитил это решение, заявив: «У США серьезная проблема с расходами, которая быстро превращается в пагубную экономическую проблему. Мое внимание сосредоточено на государственном долге и бюджетном defi. Я хочу снизить его и увеличить ВВП. DOGE — это именно то, что нам нужно»
Скотт также решительно поддержал торговую политику Трампа, объяснив, как администрация использует пошлины в качестве оружия для возрождения отечественной промышленности. В числе приоритетных отраслей — поставки медицинских товаров и судостроение.
По его словам, угрозы введения пошлин в отношении Колумбии, Мексики и Канады были призваны оказать на них давление, чтобы заставить сотрудничать по вопросам иммиграции и торговли. Но конечная цель, добавил Скотт, — вернуть рабочие места в обрабатывающей промышленности в США. «Мы стремимся к долгосрочному росту», — сказал он, намекая, что как только американские заводы начнут работать, доходы от пошлин естественным образом снизятся.
Команда Трампа играет в долгую игру — сейчас нужно оказывать давление на торговых партнеров, чтобы позже создать самодостаточную промышленную базу, сказал Скотт. Несмотря на критику стратегии бывшего министра финансов Джанет Йеллен до вступления в должность, Скотт пока сохраняет большую часть ее плана в силе.
На следующей неделе Министерство финансов проведет аукцион долгосрочных облигаций на сумму 125 миллиардов долларов, при этом будут представлены облигации со сроком погашения 3, 10 и 30 лет.
Аукционы включают в себя выпуск 3-летних облигаций на сумму 58 миллиардов долларов, 10-летних облигаций на сумму 42 миллиарда долларов и 30-летних облигаций на сумму 25 миллиардов долларов. Цель этих аукционов — привлечь 18,8 миллиардов долларов новых cash, и пока Скотт не вносит никаких радикальных изменений в то, как Министерство финансов управляет долгосрочными заимствованиями.
Но зачем придерживаться плана Йеллен, если он ранее его критиковал? Все просто — Скотт сохраняет спокойствие, давая ситуации успокоиться, прежде чем что-либо менять. И хотя инсайдеры Министерства финансов жаждут корректировок, особенно в отношении долгосрочных облигаций, Скотт выбирает стабильность вместо хаоса.
Ограничения потолка государственного долга и количественное ужесточение политики ФРС
Восстановленный после приостановки в середине 2023 года потолок государственного долга вынудил министерство Скотта принять «чрезвычайные меры», чтобы избежать превышения лимита. Представители Министерства финансов предупредили, что эти ограничения потолка долга могут сделать выпуск казначейских векселей более нестабильным, чем обычно.
Ведомство также объявило, что будет в значительной степени полагаться на законопроекты о краткосрочном управлении cash для преодоления кризиса до тех пор, пока Конгресс либо не повысит, либо не приостановит действие потолка.
Ещё одним осложнением является продолжающаяся программа количественного ужесточения Федеральной резервной системы, в рамках которой ежемесячно из обращения изымаются казначейские облигации на сумму 25 миллиардов долларов. В условиях сокращения числа покупателей на рынке Казначейство вынуждено пересматривать свою стратегию заимствований.
В своем интервью Скотт заявил, что внимательно следит за тем, когда ФРС может замедлить — или полностью прекратить — эту политику. Сейчас дилеры ожидают, что количественное смягчение закончится где-то летом, немного позже первоначальной весенней оценки, что создаст дополнительное давление на потребности Казначейства в заимствованиях к 2025 году.
Консультативный комитет по заимствованиям Казначейства (TBAC), группа игроков Уолл-стрит и экономистов, призвала министерство изменить свои прогнозы, чтобы отразить непредсказуемость рынка. Некоторые члены комитета хотят полностью исключить эту формулировку, но другие предпочитают более осторожные корректировки.
Скотт не позволяет им диктовать условия. Отвечая на рекомендации TBAC, он напомнил всем, что их рекомендации — это всего лишь рекомендации. «Решение принимает Министерство финансов»
