Scott Bessent,dent al Tesoro scelto personalmente dal presidente Donald Trump, ha messo fine alle speculazioni durante un'intervista rilasciata mercoledì a Fox Business. Ildent non sta facendo pressioni sulla Federal Reserve affinché tagli i tassi di interesse, ha affermato Scott.
Sostiene invece che l'attenzione dell'amministrazione sia concentrata esclusivamente sui costi di finanziamento a lungo termine, in particolare sul rendimento dei titoli del Tesoro decennali. "Lui e io ci concentriamo sui titoli del Tesoro decennali", ha detto Scott. "Non sta chiedendo alla Fed di abbassare i tassi"
Le affermazioni di Scott sono un po' strane poiché, come Cryptopolitan Come riportato il 24 gennaio, Trump ha effettivamente affermato: "Pretenderò che i tassi di interesse scendano immediatamente. E allo stesso modo, dovrebbero scendere in tutto il mondo. I tassi di interesse dovrebbero seguirci ovunque".
Tattiche tariffarie e obiettivi di produzione
Scott ha poi spiegato esattamente perché i rendimenti a lungo termine sono più importanti per la strategia economica di Trump, spiegando che l'espansione dell'approvvigionamento energetico statunitense contribuirà a frenare l'inflazione. Con l'inflazione che strangola consumatori e imprese, l'amministrazione scommette che la riduzione dei costi energetici avrà un effetto a catena, rendendo i beni più economici e i prestiti a lungo termine più gestibili.
Ma non tutti applaudono questi ragazzi. I democratici sono furiosi dopo che Scott ha concesso al controverso dipartimento DOGE di Elon Musk l'accesso ai dati del Tesoro federale, una decisione che ha scatenato accuse di imprudenza e persino proteste fuori dal Congresso.
Nell'intervista, Scott ha difeso la decisione a viso aperto, affermando: "Gli Stati Uniti hanno un grave problema di spesa, che sta rapidamente diventando un problema economico dannoso. Il mio obiettivo è il debito pubblico e il defidi bilancio. Voglio ridurlo e aumentare il PIL. Il DOGE è esattamente ciò di cui abbiamo bisogno"
Scott ha anche parlato a tutto campo della politica commerciale di Trump, spiegando come l'amministrazione stia usando i dazi come arma per rilanciare le industrie nazionali. Forniture mediche e cantieristica navale sono in cima alla lista dei settori presi di mira.
Le minacce tariffarie contro Colombia, Messico e Canada, ha affermato, sono state concepite per spingerli a cooperare su questioni legate all'immigrazione e al commercio. Ma l'obiettivo finale, secondo Scott, è riportare i posti di lavoro nel settore manifatturiero negli Stati Uniti. "Puntiamo a una crescita a lungo termine", ha affermato, lasciando intendere che una volta che le fabbriche americane saranno operative, i ricavi generati dai dazi diminuiranno naturalmente.
La squadra di Trump sta giocando a lungo termine: spremere i partner commerciali ora per creare una base industriale autosufficiente in seguito, ha affermato Scott. Nonostante abbia criticato la strategia dell'ex Segretario al Tesoro Janet Yellen prima di entrare in carica, Scott per ora mantiene gran parte del suo quadro normativo.
La prossima settimana il Tesoro metterà all'asta 125 miliardi di dollari in titoli di debito a lungo termine, con vendite suddivise in scadenze a 3, 10 e 30 anni.
Le aste includono 58 miliardi di dollari in obbligazioni a 3 anni, 42 miliardi di dollari in obbligazioni a 10 anni e 25 miliardi di dollari in obbligazioni a 30 anni. Queste aste sono progettate per raccogliere 18,8 miliardi di dollari in nuova cashe, per ora, Scott non sta apportando modifiche drastiche al modo in cui il Tesoro gestisce i prestiti a lungo termine.
Ma perché attenersi al piano di Yellen, quando in precedenza lo aveva criticato? Semplice: Scott sta giocando con calma, lasciando che le acque si calmino prima di dare una scossa. E mentre gli addetti ai lavori del Tesoro sono impazienti di apportare modifiche, soprattutto alle emissioni a lungo termine, Scott sta scegliendo la stabilità al caos.
Vincoli sul tetto del debito e restringimento quantitativo della Fed
Il tetto del debito federale, ripristinato dopo una sospensione a metà del 2023, ha costretto il dipartimento di Scott ad adottare "misure straordinarie" per evitare di superarlo. I funzionari del Tesoro hanno avvertito che questi vincoli al tetto del debito potrebbero rendere l'emissione di buoni del Tesoro più volatile del solito.
Il dipartimento ha inoltre annunciato che farà molto affidamento sui progetti di legge sulla gestione cash a breve termine per superare la crisi, finché il Congresso non aumenterà o sospenderà il limite.
Un'ulteriore complicazione deriva dal programma di restringimento quantitativo in corso della Federal Reserve, che sta sottraendo alla circolazione titoli del Tesoro per un valore di 25 miliardi di dollari ogni mese. Con meno acquirenti sul mercato, il Tesoro è costretto a riconsiderare la sua strategia di indebitamento.
Nella sua intervista, Scott ha affermato di stare monitorando attentamente quando la Fed potrebbe rallentare – o addirittura interrompere del tutto – questa politica. Gli operatori prevedono ora che il QT terminerà in estate, leggermente più tardi rispetto alla stima iniziale di primavera, creando ulteriore pressione sul fabbisogno di prestiti del Tesoro entro il 2025.
Il Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC), un gruppo di economisti e operatori di Wall Street, ha esortato il dipartimento a modificare le sue forward guidance per riflettere l'imprevedibilità del mercato. Alcuni membri del comitato vorrebbero che il testo venisse completamente eliminato, ma altri preferiscono aggiustamenti più cauti.
Scott non lascia che siano loro a prendere le decisioni. Rispondendo alle raccomandazioni del TBAC, ha ricordato a tutti che il loro consiglio è solo questo: un consiglio. "Il Tesoro decide"
