Экономика Китая, вторая по величине в мире, в настоящее время переживает самую значительную дефляционную спираль за последние годы, что вызывает вопросы и опасения относительно ее будущей стабильности. В ноябре произошел неожиданный спад: потребительские цены в Китае упали на 0,5 процента в годовом исчислении, что стало самым резким падением за три года.
Это падение превысило скромный спад на 0,2 процента, прогнозируемый экономистами, и превзошло снижение в предыдущем месяце, что рисует тревожную картину экономики, находящейся в кризисном состоянии.
Падение потребительских цен — это лишь верхушка айсберга. Цены производителей, важнейший показатель, измеряемый на заводских складах, также снизились на 3 процента и уже более года остаются в отрицательной зоне.
Эти цифры — не просто статистика; это тревожные сигналы, указывающие на период дефляции, которого Китай не видел уже довольно давно. Эта нисходящая тенденция началась в июле, ненадолго пошла вверх в августе, а затем возобновила спад в октябре, напоминая американские горки, которые только катятся вниз.
Экономическая ситуация в Китае сопряжена со множеством проблем. Дефляционная тенденция усугубляет существующие проблемы, включая кризис ликвидности в секторе недвижимости, неутешительные показатели торговли и замедление восстановления после жестких мер по борьбе с COVID-19, включавших длительные локдауны и закрытие границ.
Эта экономическая нестабильность привела к тому, что потребительский спрос в 2023 году практически иссяк, а политики установили скромный целевой показатель роста всего в 5 процентов, самый низкий за последние десятилетия.
Реакция Пекина на эти экономические трудности представляет собой сочетание осторожности и продуманных шагов. Звучат призывы к усилению мер стимулирования, особенно в свете сохраняющегося замедления в секторе недвижимости.
В ответ правительство снизило ключевые процентные ставки по кредитам и выпустило новые облигации для стимулирования роста. Однако оно воздержалось от масштабной финансовой помощи застройщикам, что указывает на стратегию, которая скорее представляет собой продуманную поддержку, чем спасательные операции.
Глава КНР Си Цзиньпин недавно подчеркнул, что восстановление экономики страны находится на «критическом этапе», указав на необходимость усиления фискальной и монетарной поддержки. Это заявление совпало с Moody’s Investors Service прогноза по кредитному рейтингу Китая до негативного, что указывает на риски снижения среднесрочного экономического роста и потенциальную финансовую поддержку более слабых регионов.
Китай и запутанная сеть экономических показателей
Экономическая ситуация в Китае еще больше осложняется недавними событиями в секторах недвижимости и инвестиций. Дефолт крупнейшего частного застройщика Китая, компании Country Garden, и потрясения в инвестиционной компании Zhongzhi являются яркими индикаторами потрясений, прокатившихся по рынку. Этиdentотражают уязвимость экономики, пытающейся встать на ноги в условиях множества вызовов.
Ситуацию усугубляет решение правительства приостановить публикацию данных о безработице среди молодежи, что произошло после того, как этот показатель достиг рекордных значений с момента его введения в 2019 году. Этот шаг можно интерпретировать как стратегический ход для управления общественным мнением или как признак более глубоких скрытых проблем.
Снижение индекса потребительских цен в значительной степени обусловлено падением цен на свинину, важнейший компонент потребительской корзины Китая. Цены на продукты питания в ноябре снизились на 4,2 процента, что указывает на сдержанный спрос со стороны домохозяйств. Эта вялая потребительская активность резко контрастирует с ситуацией в других крупных экономиках, где после введения ограничений из-за COVID-19 наблюдался рост инфляции, что подчеркивает уникальное экономическое положение Китая.
Пока мир ожидает данных о росте розничных продаж за ноябрь, стоит отметить, что в предыдущем месяце наблюдался рост на 7,6 процента. Однако этот рост был обусловлен эффектом низкой базы, возникшим в 2021 году, когда ограничения, связанные с COVID-19, были более интенсивными.
По сути, экономика Китая в настоящее время преодолевает множество трудностей: дефляционные тенденции, колеблющийся потребительский спрос и неопределенность на рынке недвижимости. Главный вопрос остается открытым: улучшится ли когда-нибудь положение этого экономического гиганта?
