この時点で、中国の経済はいつか良くなるのだろうか？

世界第2位の経済大国である中国の経済は、現在、過去数年間で最も顕著なデフレ螺旋を経験しており、その将来の安定性について眉をひそめ、疑問を投げかけている。11月の驚くべき下落で、中国の消費者物価は前年比0.5%下落し、3年間で最も急激な低下を示した。

この下落は、経済学者が予想した modest な0.2%の下落を上回り、前の月の下落を超え、苦境にある経済の懸念される姿を描き出している。

消費者物価の下落は氷山の一角に過ぎない。工場出荷時点で測定される重要な指標である生産者物価も3%下落し、1年以上にわたり負の領域に定着している。

これらの数字は単なる統計ではなく、中国が久しぶりに経験していないデフレの期間を警告する警鐘である。この下降トレンドは7月に始まり、8月に一時的な上昇の迂回を経て、10月に再び下降を再開し、下り坂しかないローラーコースターを模倣している。

経済的課題の克服

中国の経済情勢は課題に満ちている。デフレのパターンは、不動産セクターの流動性危機、見劣りする貿易統計、長期のロックダウンや国境閉鎖を含む厳格なゼロコロナ政策からの鈍い回復など、既存の圧力を複合的に悪化させている。

この経済混乱により、2023年の消費者需要は息を潜め、政策決定者は最近の数十年間で最低となるわずか5%という modest な成長目標を設定している。

これらの経済の逆風に対する北京の対応は、慎重さと計算された動きの混合であった。特に、 lingering な不動産セクターの鈍化を背景に、追加の景気刺激策の呼びかけがあった。

政府の対応には、主要な貸出金利の引き下げと、成長を強化するための新債発行が含まれていた。しかし、彼らは開発業者に対する大規模な救済措置を避け、救助活動というよりは計算された支援に関する戦略を示している。

中国の指導者、習近平氏は最近、国の経済回復が「重要な段階」にあると強調し、財政および金融支援の増加の必要性を指摘した。この発言は、ムーディーズインベスターズサービスが中国の格付見通しをネガティブに引き下げ、中期的な経済成長の減少と、弱い地域への潜在的な金融支援のリスクを指摘したことに一致する。

中国と複雑に絡み合う経済指標

中国の経済物語は、不動産および投資セクターの最近の発展によってさらに複雑になっている。中国最大の民間開発業者である国営不動産（Country Garden）のデフォルトと、投資会社Zhongzhiの混乱は、市場を揺るがす混乱の顕著な指標である。これらの出来事は、課題の海の中で足場を見つけようとする経済の脆弱性を反映している。

この複雑な経済のタペストリーに追加されるのは、若年層失業率データの発表停止という政府の決定である。この措置は、2019年の創設以来記録的な高値に達した後に取られた。この行動は、認識を管理するための戦略的な動きと解釈できるか、あるいはより深い根本的な問題の兆候かもしれない。

消費者物価指数の下落は、豚肉価格の下落によって大きく影響を受けた。豚肉は中国の消費者バスケットの重要な構成要素である。食品価格は11月に4.2%下落し、世帯需要の鈍化を示している。この鈍い消費者活動は、他の主要経済圏がコロナ禍の制限後にインフレを経験したのと対照的であり、中国の独自の経済的ジレンマを浮き彫りにしている。

世界が11月の小売売上高成長のデータを待っている間、前月が7.6%の増加を示したことに留意する価値がある。しかし、この上昇は、コロナ封鎖がより厳しかった2021年の低ベース効果によって支えられていた。

要するに、中国の経済は現在、デフレ傾向、揺らぐ消費者需要、不確実な不動産市場という課題の迷宮を航行している。大きな疑問は残る：この経済の巨人にとって、状況はいつか良くなるのだろうか？