A questo punto, la situazione economica cinese migliorerà mai?

L'economia cinese, la seconda più grande al mondo, sta attraversando la sua spirale deflazionistica più significativa degli ultimi anni, sollevando perplessità e interrogativi sulla sua futura stabilità. In una sorprendente recessione a novembre, i prezzi al consumo in Cina sono crollati dello 0,5% su base annua, segnando il calo più netto registrato negli ultimi tre anni.

Questo calo ha superato il modesto calo dello 0,2 percento previsto dagli economisti e ha superato il calo del mese precedente, dipingendo un quadro preoccupante di un'economia in difficoltà.

Il calo dei prezzi al consumo è solo la punta dell'iceberg. Anche i prezzi alla produzione, un indicatore critico misurato all'ingresso delle fabbriche, sono scesi del 3%, attestandosi saldamente in territorio negativo da oltre un anno.

Questi numeri non sono semplici statistiche; sono campanelli d'allarme, che segnalano un periodo di deflazione che la Cina non vedeva da tempo. Questa tendenza al ribasso è iniziata a luglio, ha subito una breve deviazione verso l'alto ad agosto, per poi riprendere la sua discesa a ottobre, rispecchiando un andamento sulle montagne russe che non fa che peggiorare.

Affrontare le sfide economiche

Il panorama economico cinese è costellato di sfide. Il modello deflazionistico sta aggravando le pressioni esistenti, tra cui una crisi di liquidità nel settore immobiliare, dati commerciali deludenti e una ripresa incerta dalle rigide politiche anti-Covid, che includevano lockdown prolungati e chiusure delle frontiere.

Questa crisi economica ha lasciato la domanda dei consumatori senza fiato nel 2023, con i responsabili politici che hanno fissato un obiettivo di crescita modesto, pari ad appena il 5%, il più basso degli ultimi decenni.

La risposta di Pechino a queste difficoltà economiche è stata un mix di cautela e misure ponderate. Sono state avanzate richieste di maggiori misure di stimolo, soprattutto alla luce del persistente rallentamento del settore immobiliare.

La risposta del governo ha incluso la riduzione dei tassi di interesse chiave e l'emissione di nuove obbligazioni per sostenere la crescita. Tuttavia, si è astenuto da qualsiasi salvataggio su larga scala degli sviluppatori immobiliari, a dimostrazione di una strategia più incentrata sul sostegno calcolato che su missioni di salvataggio.

Il leader cinese Xi Jinping ha recentemente sottolineato che la ripresa economica del Paese si trova in una "fase critica", evidenziando la necessità di un maggiore sostegno fiscale e monetario. Questa affermazione coincide con di Moody's Investors Service, che indica rischi di una riduzione della crescita economica a medio termine e la necessità di un potenziale sostegno finanziario per le regioni più deboli.

La Cina e una rete intricata di indicatori economici

La situazione economica in Cina è ulteriormente complicata dai recenti sviluppi nei settori immobiliare e degli investimenti. Il fallimento di Country Garden, il più grande costruttore privato cinese, e il dissesto della società di investimenti Zhongzhi sono chiari indicatori delle turbolenze che stanno investendo il mercato. Questidentriflettono la vulnerabilità di un'economia che cerca di risollevarsi in un mare di sfide.

A complicare ulteriormente questo complesso quadro economico si aggiunge la decisione del governo di sospendere la pubblicazione dei dati sulla disoccupazione giovanile, una decisione presa dopo che l'indicatore aveva raggiunto livelli record dalla sua introduzione nel 2019. Questa azione potrebbe essere interpretata come una mossa strategica per gestire le percezioni o come un segnale di problemi più profondi.

Il calo dell'indice dei prezzi al consumo è stato influenzato in modo significativo dal calo dei prezzi della carne di maiale, una componente essenziale del paniere dei consumatori cinesi. I prezzi dei prodotti alimentari sono scesi del 4,2% a novembre, indicando una domanda delle famiglie debole. Questa debole attività di consumo è in netto contrasto con altre grandi economie, che hanno visto l'inflazione aumentare dopo le restrizioni imposte dal Covid-19, evidenziando la particolare situazione economica della Cina.

Mentre il mondo attende i dati sulla crescita delle vendite al dettaglio di novembre, vale la pena notare che il mese precedente ha registrato un aumento del 7,6%. Tuttavia, questo aumento è stato sostenuto da un effetto base basso del 2021, quando le chiusure dovute al Covid sono state più intense.

In sostanza, l'economia cinese sta attualmente navigando attraverso un labirinto di sfide, con tendenze deflazionistiche, una domanda dei consumatori instabile e un mercato immobiliare incerto. La grande domanda rimane: le cose miglioreranno mai per questo gigante economico?