Polymarket видит в Японии свой следующий большой рынок

Polymarket делает медленный, но преднамеренный шаг на один из самых строго регулируемых финансовых рынков мира. Согласно Bloomberg, платформа предсказательных рынков стремится войти на японский рынок с полным правительственным одобрением к 2030 году и уже назначила представителя в Японии. Майк Эйдлин, который недавно занимал пост главы Японии в крипто-компании Jupiter, возглавляет эту инициативу.

Японские пользователи в настоящее время заблокированы от доступа к Polymarket в соответствии с политикой платформы «нормативные требования» и были заблокированы в течение многих лет. Прорыв на этот рынок означает начало с нуля в стране, где правовым дефолтом является запрет на ставки на неопределенные исходы. Однако четырехлетний срок для получения одобрения предполагает, что это будет длительная нормативная кампания в стране, где на данный момент нет правовой классификации, подходящей для предсказательных рынков. 

Почему Япония и почему сейчас

В Японии население составляет примерно 124 миллиона человек, глубокая культура розничной торговли и около 12 миллионов зарегистрированных крипто-аккаунтов по состоянию на прошлый год, согласно Управлению финансовых услуг (FSA). Это именно тот тип пространства, которое платформа предсказательных рынков хотела бы контролировать. Однако препятствие, с которым сталкивается Polymarket в настоящее время, заключается в том, что ставки с любой ценностью на неопределенные исходы подпадают под статью 185 Уголовного кодекса Японии, которая фактически запрещает азартные игры вне любых одобренных государством категорий, таких как скачки или лотерея. 

Этот шаг также происходит в то время, когда платформа проводит стратегическое расширение. В апреле платформа оценивалась в 15 миллиардов долларов после завершения инвестиций Intercontinental Exchange, и в настоящее время ведет переговоры о еще одном раунде финансирования на $400 миллионов. С другой стороны, Kalshi, главный конкурент Polymarket, предпринимает серьезные шаги по захвату доли рынка в свою пользу. Торговый объем Polymarket на его офшорной бирже и приложении в США снизился на 9% до $10,3 миллиарда в апреле. Это было первое снижение за восемь месяцев. Тем временем Kalshi достиг $14,8 миллиарда за тот же период. 

Сроки 2030 реалистичны, но едва 

Регуляторная машина Японии движется в своем собственном темпе. FSA находится в середине многолетнего пересмотра, который реклассифицирует определенные криптоактивы из Закона об услугах платежей в Закон о финансовых инструментах и биржах, при этом ожидаемый законопроект должен быть принят в этом году, а спотовые крипто-ETF запланированы на 2028 год. Предсказательные рынки даже не стоят в повестке дня. Согласно текущему японскому законодательству, контракты на события в конечном итоге могут попасть в одну из трех классификаций: незаконные азартные игры по статье 185 Уголовного кодекса, регулируемый финансовый продукт по Закону о финансовых инструментах и биржах или продукт «очки и данные», имитирующий прогнозирование без прямых денежных ставок, аналогично тому, как работает пачинко через косвенный обмен призами. Каждый путь ведет к совершенно разной версии того, что Polymarket будет разрешено предлагать.

Также формируется конкуренция внутри страны. Токийский игровой гигант Gumi, работая с Gc Labs, анонсировал собственный предсказательный рынок на основе ИИ и блокчейна в октябре 2025 года с формулировкой «справедливо, прозрачно и в соответствии с законом». POYP использует модель только с очками, которая намеренно обходит закон об азартных играх тем же способом, каким система обмена призов пачинко. Оба сигнала указывают на то, что внутренние игроки уже прототипируют версию этого продукта, адаптированную для Японии.

Что это говорит о Polymarket

Более важная история заключается не в самой Японии, а в том, что Polymarket теперь готов тратить годы внутри регуляторных структур, а не обходить их. Путь CFTC в США, партнерство с ICE, сделка с данными Nasdaq Private Market для рынков оценки стартапов и теперь Япония указывают в одном направлении. Polymarket готовится к регулированию, а не к терпимости. Является ли Япония наградой за это терпение к 2030 году отдельным вопросом. Готовность ждать так долго — это и есть настоящая новость.