Ординалы и Runes: кратковременный ажиотаж или ступенька к раскрытию ликвидности Bitcoin? 

Этот новый класс цифровых активов, несомненно, открыл новые возможности для блокчейна Bitcoin Layer 1, который располагает более чем $850 млрд неактивных активов. 

Но почему интерес, похоже, угасает? Хотя очевидно, что общий медвежий настрой на крипторынке повлиял на проекты повсеместно, простой анализ кривых роста ординалов и Runes выявляет схожую закономерность: период ажиотажной активности с последующим снижением количества новых ординальных инскрипций или комиссий, уплачиваемых протоколу Runes со временем.

Например, в 2023 году Bitcoin Ordinals подняли комиссии за транзакции в сети Bitcoin до рекордных значений около $37 — уровня, который последний раз наблюдался во время бычьего рынка 2021 года. Это было связано с большим количеством созданных ординальных инскрипций, но стоит отметить, что более 75% существующих на данный момент инскрипций были созданы именно в 2023 году. Это явный признак того, что активность в секторе ординалов значительно снизилась в первой половине 2024 года. 

Источник: Dune Analytics

Схожая ситуация наблюдается и с протоколом Runes, запуск которого совпал с последним халвингом Bitcoin. В первую неделю после дебюта протокол собрал $3 млн комиссий при более чем 85 000 выпусков токенов. Однако на момент написания материала протокол практически неактивен: максимальные комиссии за один день в июне 2024 года составили всего около $8 000.

Чего не хватает? 

Теперь к главному вопросу: одна из основных причин краткосрочного бума Ordinals и Runes — это создаваемая ими перегрузка первого уровня Bitcoin. Некоторые критики также утверждают, что у них нет осязаемой полезности, оправдывающей занимаемый объём пространства.

Очевидно, что создание новых инскрипций или чеканка взаимозаменяемых токенов через протокол Runes становится нерентабельным из-за растущих комиссий, а также учитывая тот факт, что стоимость новых цифровых активов может никогда не превысить затраты на их создание.

Ещё одним фактором, способствовавшим вялой активности, стало отсутствие фундаментального ценностного предложения у проектов, работающих в этой нише. За исключением нескольких заметных мем-коинов, таких как PUPs, существует лишь горстка известных проектов Ordinals или Runes, предлагающих истинную ценность децентрализации.

Это возвращает нас к развитию решений второго уровня (Layer 2) на блокчейне Bitcoin; могут ли они стать ключом к высвобождению огромной ликвидности? Мы уже наблюдали, как DApps стимулировали активность в сетях Ethereum и Solana. Возможно, пришло время для участников экосистемы Bitcoin оценить истинную ценность безопасного и децентрализованного блокчейна за пределами сферы платежей или хранения стоимости.

Сети DApps: Путь к массовому внедрению 

В отличие от Ordinals и Runes, которые появились совсем недавно, экосистема второго уровня Bitcoin и цепочно-независимые сети находятся в активной разработке; среди заметных проектов — Lightning Network, восходящая к 2016 году, когда был опубликован первоначальный whitepaper.

Сегодня этот Bitcoin L2 — не единственное нововведение, кардинально меняющее блокчейн Bitcoin. Сети, ориентированные на DApps, такие как Stacks, Zeus Network и Rootstock, принесли значительные технические достижения, позволяя разработчикам создавать интерактивные приложения, использующие безопасность и децентрализацию первого уровня Bitcoin.

Stacks 

Запущенный в 2021 году, этот Bitcoin L2 является одним из пионерских сетей, представивших поддержку смарт-контрактов для Bitcoin. Stacks использует консенсус Proof-of-Transfer (PoX), позволяющий создавать DApp на своем L2, одновременно повторно используя вычислительную мощность PoW Bitcoin для обеспечения ончейн-экономики в блокчейне Bitcoin.

Согласно DeFi Llama, на этом Bitcoin L2 в настоящее время работает 10 DApps с общей заблокированной стоимостью (TVL) в $80,6 млн. Примечательно, что этот TVL растёт с начала 2022 года, когда было заблокировано всего около $15 млн.

Zeus Network 

Zeus Network — ещё одна экосистема, ориентированная на DApps, закладывающая основу для расширения сценариев использования Bitcoin. Эта цепочно-независимая сеть использует виртуальную машину Solana (SVM), внедряя программируемые возможности через библиотеку программирования Zeus (ZPL).

Разработчики DApp могут использовать модульную архитектуру ZPL для бесшовной интеграции своих приложений и сервисов из других блокчейнов в SVM. Хорошим примером является первое DApp сети Zeus Networks, APOLLO, которое позволяет переводить ликвидность Bitcoin в динамичную экосистему DeFi Solana через zBTC.

Rootstock 

Не секрет, что экосистема DeFi Ethereum остается самой активной, несмотря на высокие комиссии за транзакции по сравнению с Solana и Avalanche. Сеть RSK известна тем, что привнесла совместимые с EVM смарт-контракты в блокчейн Bitcoin. В основе лежит виртуальная машина RSK (RVM), которая позволяет разработчикам DApp переносить контракты Ethereum на Bitcoin.

Этот Bitcoin L2 в настоящее время имеет TVL в размере $158,6 млн, что, хотя и кажется каплей в море по сравнению с $54 млрд у Ethereum, выросло с $41 млн в начале 2023 года.

Заключение 

Сатоши Накамото мог запустить Bitcoin с первоначальной целью создания системы электронного денежного перевода peer-to-peer, независимой от контроля центральных банков, однако стало очевидно, что Layer 1 Bitcoin способен поддерживать целую финансовую бесдоверительную экосистему.

Ординалы и руны стали хорошей проверкой почвы, но истинную трансформацию ценности этого пионерского публичного блокчейна обеспечат ценные DApp-приложения, решающие повседневные задачи. Сети Bitcoin Layer 2 и цепочно-агностические платформы уже создают основу, учитывая, что в этих экосистемах уже разрабатывается всё больше финансовых DApp: от децентрализованных бирж (DEX), кредитных пулов с залогом (CDP), до платформ для кредитования и стейкинга.